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摘要：随着资本市场的进展,投资者所面对的投资环境也越来越复杂,资本市场也被人戏称为由小赌场变成了大赌场。2010年的中国股市更是不容乐观,截止7月底,中国股市经过十个多月的走低,不少企业的价值也随之下跌。在“价值投资”已成为一种人们比较推崇的投资对策的背景下,投资者怎样更加准确的评估企业价值,获得有效的投资机会,已经成为近年来学者的探讨热点。经济增加值由美国Stem Stewart咨询公司创立,是指税后经营利润减去债务和权益资本成本后的余额,有点类似于剩余收益,但又与剩余收益不同。经济增加值在计算时扣除了包括股本资本成本和债务资本成本在内的全部成本,克服了传统指标没有考虑股本资本成本的缺陷,能够体现股东价值的变化,也能更加准确的反映公司新创造的价值。企业价值评估是指对评估基准日特定目的下企业整体价值、股东全部权益价值或部分权益价值进行浅析、估算并发表专业意见并撰写报告书的行为和历程。企业价值评估的策略有很多,如收益法、市场法、成本法和期权法等。其中收益法是利用最广泛的一类策略。收益法以预期的收益和折现率为基础,可以细分为股利流折现模型,实体流折现模型等。本论文提出的评估策略,正是将经济增加值运用于收益法,具体来讲是与股利流折现模型结合的一种新型的企业价值评估模型。本论文以三一重工为例,将经济增加值价值评估法运用于该企业的价值评估。以科学的论述为基础,用合理有效的浅析策略对上市公司的价值进行评估管理,进而指导广大投资者作出理性的投资决策。关键词：公司价值论文经济增加值(E)论文价值评估模型论文
摘要5-6
Abstract6-9
插图索引9-10
附表索引10-11
第1章 绪论11-15
1.1 探讨背景及作用11-12
1.1.1 探讨背景11-12
1.1.2 探讨作用12
1.2 国内外EVA价值评估模型探讨综述12-13
1.3 探讨策略与内容13-15
第2章 经济增加值基本论述15-27
2.1 经济增加值(EVA)基本论述与策略探析15-17
2.1.1 经济增加值(EVA)的产生背景15-16
2.1.2 经济增加值(EVA)的涵义16-17
2.2 经济增加值(EVA)的计算策略17-27
2.2.1 会计调整17-22
2.2.2 项目调整的原则和条件22
2.2.3 各个项目的计算22-26
2.2.4 EVA的计算26-27
第3章 EVA企业价值评估模型27-32
3.1 EVA企业价值评估模型的推导27-29
3.2 经济增加值(EVA)价值评估模型的检测设条件29-30
3.3 EVA价值评估模型与其他模型的比较30-32
3.3.1 股利流折现模型30
3.3.2 实体流折现模型30-31
3.3.3 小结31-32
第4章 基于EVA股价模型的三一重工价值评估32-49
4.1 三一重工股份有限公司综合浅析32-40
4.1.1 公司经营概况32-33
4.1.2 工程机械行业进展前景33-36
4.1.3 三一重工历史财务情况浅析36-40
4.2 三一重工股份有限公司财务预测40-46
4.2.1 预测销售收入40-41
4.2.2 预计高速增加期的利润表及资产负债表41-45
4.2.3 预测高速增加期EVA45-46
4.2.4 预测稳定进展期的EVA46
4.3 三一重工企业价值评定及浅析46-49
结论49-50