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简谈股权结构股权结构、债务结构对费用粘性影响

收藏本文 2024-03-07 点赞:9960 浏览:36018 作者:网友投稿原创标记本站原创

摘要:准确把握成本性态有助于企业形成更为准确地生产决策和投资决策。根据传统成本论述我们知道,企业的成本费用与企业业务量之间应该呈现一种线性联系,即y=a+bx。其中,y表示总费用或者总成本,a表示固定成本,b表示变动成本,x表示业务量。方程两边求导,即dy/dx=b。可以看出b作为常数,并不受x变化方向的影响,也就是说随着x的上升或下降,y的边际’变化率是相同的。以论述上说,检测如业务量上升1%,费用上升0.7%,那么业务量下降1%,费用也应该下降0.7%。然而,2003年Anderson等人提出的费用粘性不足却对传统成本论述形成了挑战。Anderson等人探讨发现企业销售和管理费用的变化幅度不但取决于企业业务量的变化幅度,而且还取决于业务量的变化方向。这说明我们的传统成本论述在对成本性态的认识上有着误区。为了深刻认识费用粘性这一不足,以便能够对其更好地加以制约,本论文着重探讨了股权结构和债务结构对费用粘性的影响。本论文结构如下:第一部分为引言,主要是阐述了本论文的探讨背景、探讨作用、探讨策略以及本论文的革新;第二部分为文献综述,这一部分中对费用粘性的概念进行了界定,并对相关的探讨成果进行总结提炼。第三部分为论述浅析和检测设提出,通过委托写作技巧论述论述了费用粘性产生的理由和股权结构对费用粘性的影响机制,用财务困境成本论述浅析了债务结构对费用粘性的作用途径,然后又详细提出了股权结构、债务结构各要素对费用粘性影响的检测设;第四部分是探讨设计,主要包括股权结构、债务结构指标变量的解释、模型的设计以及样本的选取。第五部分是实证检验,运用第四部分所构建的模型对相关检测设进行一一检验,并对回归结果进行浅析,同时还将股权结构和债务结构各要素纳入同一模型进行稳健性检验。第六部分是探讨结论和倡议,主要对前文的探讨进行总结,明确探讨结论,并针对探讨结论提出了相应的倡议,最后还陈述了本论文探讨的不足。本论文的贡献主要在于探讨了股权结构和债务结构对费用粘性的影响,这既揭示了我国制造业上市公司产生费用粘性的理由,又为我国制造业上市公司制约费用粘性提供了策略和手段。通过运用我国制造业上市公司2008至2011年间数据进行探讨,发现:(1)国有企业费用粘性程度要高于非国有企业;(2)公司前十大股东持股比例与费用粘性负相关,说明股权集中度的提升对经理人的自利行为具有显著的约束作用;(3)机构投资者持股没有对费用粘性体现出显著的抑制作用,说明我国资本市场中机构投资者参与企业管理的积极性并不高;(4)目前情况下,我国制造业上市公司中管理层持股并没有对费用粘性产生显著的影响,这可能是由于管理层持股比例较低以及许多公司中管理层并未持股的理由造成的;(5)负债能够降低企业资金的流动性以而抑制费用粘性,企业负债比例越高,费用粘性的程度就越低(6)不同期限的债务对费用粘性的影响程度不同,流动负债比长期负债能够对费用粘性产生更强的抑制作用;(7)无论是国有制造业上市公司还是非国有制造业上市公司中,银行借款和商业信用都对费用粘性有着显著的抑制作用。针对以上结论,本论文提出以下几条倡议:(1)国有资产管理部门应该加强对我国国有企业的管理,针对委派到企业内部代表国家行使股东权利的写作技巧人设计一套改善的竞争性考评机制;(2)对于股权相对分散的企业可以通过适当提升股权集中度的策略来对限制经理人的自利行为;(3)国家相关部门应鼓励机构投资者长期持有上市公司股份并积极参与到企业管理中去,充分发挥机构投资者对公司内部写作技巧不足治理作用;(4)在我国上市公司中应逐步引入管理层持股这一长期激励机制,适当提升管理层持股比例;(5)合理配置债务结构,通过调节债务结构来制约企业资金的流动性,在抑制经理人进行自利行为的同时确保企业的正常进展;(6)在对企业未来业绩进行预测时应根据费用的粘性性质设计新的预测模型,同时应将股权结构和债务结构对费用粘性的影响考虑在内。关键词:费用粘性论文股权结构论文债务结构论文

    摘要2-4

    ABSTRACT4-9

    1 绪论9-16

    1.1 探讨背景和探讨作用9-12

    1.1.1 探讨背景9-10

    1.1.2 探讨作用10-12

    1.2 探讨内容和探讨策略12-14

    1.2.1 探讨内容12-13

    1.2.2 探讨策略13-14

    1.3 本论新14-16

    2 文献综述16-21

    2.1 概念界定16

    2.2 费用粘性的原因16-18

    2.3 费用粘性的性质18-19

    2.4 费用粘性的影响因素19-20

    2.4.1 股权结构、债务结构对费用粘性的影响19

    2.4.2 其他因素对费用粘性的影响19-20

    2.5 综述述评20-21

    3 论述浅析与检测设提出21-31

    3.1 论述基础21-23

    3.1.1 委托写作技巧论述与费用粘性21-22

    3.1.2 财务困境成本论述与费用粘性22-23

    3.2 我国制造业上市公司费用粘性的有着性浅析23-24

    3.3 股权结构对费用粘性的影响浅析24-28

    3.3.1 实际制约人性质对费用粘性的影响浅析24-25

    3.3.2 股权集中度对费用粘性的影响浅析25-26

    3.3.3 机构投资者持股对费用粘性的影响浅析26-27

    3.3.4 管理层持股对费用粘性的影响浅析27-28

    3.4 债务结构对费用粘性的影响浅析28-31

    3.4.1 债务规模对费用粘性的影响浅析28-29

    3.4.2 债务期限结构对费用粘性的影响浅析29-30

    3.4.3 债务来源结构对费用粘性的影响浅析30-31

    4 探讨设计31-37

    4.1 模型设计31-34

    4.1.1 我国制造业上市公司费用粘性有着性检验模型31-32

    4.1.2 股权结构对费用粘性影响的检验模型32

    4.1.3 债务结构对费用粘性影响的检验模型32-34

    4.2 变量解释34-36

    4.3 样本选择36-37

    5 实证检验37-47

    5.1 描述性统计37-38

    5.2 实证检验与结果浅析38-43

    5.2.1 费用粘性有着性检验38-39

    5.2.2 股权结构对费用粘性影响的检验39-41

    5.2.3 债务结构对费用粘性影响的检验41-43

    5.3 稳健性检验43-47

    6 探讨结论及倡议47-52

    6.1 探讨结论47-49

    6.2 政策倡议49-51

    6.3 探讨不足51-52

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