企业管理中财务战略

随着世界经济的全球化和一体化进程的加快，和随之而来的国际国内竞争的加剧，一个企业的战略管理在企业发展中起到了至关重要的作用。从管理由高到低的层次来看，企业战略可分为三种，分别是公司总体战略、业务单位战略、职能战略。
总体战略，又被称为公司层战略，是企业最高层次的战略。它影响企业的整体发展方向、重要经营领域和重要资源，通常由董事会或者最高管理层根据企业所处的行业、竞争地位、经营规模等制定总体发展策略并监督实施，总体战略一般可分为：发展战略、稳定战略、收缩战略。
业务单位战略，也叫竞争战略。业务单位战略由各业务单位或者项目单位的主管人员负责，将公司总体战略进一步分解，制定有效的业务方案和具体措施，形成适合企业自己的竞争与经营战略。哈佛大学商学院著名教授迈克尔·波特在归纳总结的基础上把竞争战略分为三种：成本领先战略、差异化战略、集中化战略。
职能战略，是指企业中的各职能部门制定的指导职能活动的战略，它使竞争战略得以实施和保证。职能战略根据每个企业自身的职能设置，一般可分为市场营销战略、生产运营战、采购战略、人事战略、财务战略、研究与开发战略、公关战略、信息战略等。
下面就职能战略中的财务战略展开分析和论证，以进一步说明财务战略在企业经营过程的重要作用。
财务战略的目标是增加企业价值的最大化。一般企业中的投资资本回报率的多少和资本成本都是影响企业价值创造最关键的两个因素。投资资本回报率是指投出资本或使用资金与相关回报（回报通常表现为获取的利息和/或分得利润）之比例，用于衡量投出资金的使用效果。而资本成本是企业筹集以及使用资本而付出的成本。当企业投资的资本回报率超出且大于资本成本的情况时，企业就能给股东们创造利润的价值；当企业投资的资本回报率低于且小于资本成本时，就属于企业减少利润价值的情况；影响资金余缺的因素有销售增长率和可持续增长率。一个企业本年的销售增长额度与企业上年销售额度之间的比率称之为销售增长率，从而反映企业销售的增减额度的情况变化，而可持续增长率是指不增发新股并保持目前经营效率和财务政策条件下公司销售所能增长的最大比率。当现有业务的销售额度增长率高于内在的可持续发展增长率时，这说明了业务正处于升值阶段，业务扩张所需的资金高于留存的资金时，资金就短缺；当销售额度增长率小于可持续增长率时，留存的资金除了满足现有销售增长所需的资金外仍有剩余。如下图所示，把他们都联系起来，形成一个矩阵，这就是价值创造/增长率矩阵，也被称为财务战略矩阵，非常形象地阐述了影响企业价值创及资金余缺的各个要素之间联系和相互作用：
一、第一目前状况：增值型企业的企业管理中的财务战略由提供海量免费论文范文的www.udooo.com,希望对您的论文写作有帮助.资金短缺
处于第一目前状况的企业，投资资本的回报率一般高于资本成本；销售增长率明显高于可持续增长率。这种企业就处于产业的成长时期，经营的业务具有较高的增长率，产品被消费者广泛接受，市场前景较好，属于“明星产品”。起初，需要判断这种高速增长是暂时性的还是长期性的，如果该产品在市场上一直供不应求，会吸引越来越多的竞争者加入，市场被分割，业务增长率随着规模经济的产生和竞争格局的形成会趋于下降。
（1）我们通过银行借款来筹集短期所需资金，解决了暂时性高速增长带来的资金缺口理由，等到销售增长率下降后企业会有多余归还借款；
（2）如果是长期性的高速增长，应当采用长期的、战略性策略来解决资金短缺这个理由，通常的解决办法有两种途径
第一：通过提高税后经营效率和转变财务政策，来提高可持续增长率，使之向销售增长率靠拢。企业应该转变经营战略，寻求突破性的改善，从经营链分析，哪些作业可以增值，哪些作业可以取消，重新构建作业链，提高增值链中有效作业的配置，从而降低成本；或降低营运资本，减少资金的占用，剥离呆坏资产，用节约下来的做投资，这样又具有较高回报率，风险也小；又可以转变采购方面的主要来源、增加适当外购、减少自制，减少占用资金等很多渠道。
第二：提高可持续的资金增长率仍然还是不能有效的去解决资金短缺方面的理由，则应该筹集长期的权益资本。增发股份或者通过收购兼并那些增长缓慢，有多余的成熟企业，运用收购企业多余的来补贴资金短缺。

二、第二目前状况：增值型产业的剩余

处于第二目前状况时，企业投资的资本回报率将大于资本成本；销售增长率低于可持续增长率，此象限中的企业处于行业成熟期，已经形成了既定的竞争格局和经营规模，各个竞争企业的产品趋于标准化，经营业务的销售增长率缓慢，产品属于“牛”，能给企业带来大量剩余的。企业首选的战略是利用剩余的资金加速扩大产销规模，增加生产流水线运作，增加经营渠道或者投资有些和此业务有相关的业务。也可以将多余的资金分配给各位股东，增加股份利益的分配，或者回收购写股份。

三、第三目前状况：减损型的资金剩余

处于第三目前状况的企业投资资本回报率小于资本成本； 销售增长率明显要高于可持续的增长率时，处于行业的衰退期，产品也将会被别的高技术产品所替代，属于“瘦狗”类产品。只有提高投资资本回报率才是首选的战略。应深入去了解销售方面的业绩与经营管理的业绩，以便找到提高资产利润率的策略和途径，由此可能需要增加研究开发费用，或者进行重大的组织结构变动。在提高投资资本回报率的同时，如果资产负债比率不当，应该综合考虑权益资本和债务资本的比重，以确保平均的资本成本。若既不能提高投资资本回报率，又不能降低资本成本，最终可能会无奈终结业务，出售业务单元，甚至倒闭。所以有些企业遇到这些发展瓶颈之前，都会评估企业的经营状况，从而能预先做出判断，提前进行企业变革。

四、第四目前状况：减损型的短缺

处于第四目前状况的企业投资资本回报率低于资本成本时，而销售的增长率大于可持续的增长率时，属于处于行业的初创期，产品刚刚研究上市，只被少部分人接受，产品性能不稳，前景不明，属于“问号”产品。如果企业经过研究，企业本身不能盈利，可以选择“彻底重组”；如果产品所属的整个行业都不能盈利，则应选择的财务战略是“尽快出售”以减少损失，而不是去挽救一个没有竞争力的业务，往往不会成功，所以就会有可能成为资金的陷阱。
关于财务的战略矩阵和其他财务的战略理论相比，总结了三个方面：一，财务的战略矩阵是指通过财务指标的计算，把企业业务的发展分为四种类型进行相互联系，从而起到相互作用，主要可以帮助处理生命周期理论起止点难划分等一系列理由；二，通过财务指标计算的正负值，来确定企业现在所处的现象，对企业的定位就有了更加准确合理的定位，克服了BSD矩阵理论从销售的增长率和市场的占有率来判断所带来的不确定因素和获取数据困难等一些列理由；三，也可以结合可持续增长理论和价值创造理论的特点，同时考虑了企业的可持续增长和价值创造能力，从企业的效率管理出发，致力于企业价值最大化这一目标。