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相关性高速公路上市公司资本结构和融资行为联系

收藏本文 2024-02-29 点赞:24998 浏览:109951 作者:网友投稿原创标记本站原创

摘要:企业融资是一个动态的历程,不同的融资行为最终形成不同的资本结构。资本结构是企业相关利益者权利义务的集中反映,企业融资行为的合理与否必定通过资本结构反映出来,资本结构又进一步影响并决定着企业融资行为的特点。资本结构论述经过长期的探讨已经相对改善,然而,我国上市公司融资行为与资本结构论述框架相矛盾,资本结构和融资行为之间联系的不合理也被认为是使我国上市公司企业价值过低的主要理由之一。二者之间联系的探讨引起了众多学者的兴趣,成为一个备受关注的重要课题。本论文针对交通运输类的高速公路行业,选取了沪深两市截至2011年12月31日27家上市公司年报数据为探讨样本,采取因子浅析的策略浅析了影响我国高速公路上市公司资本结构的因素;分别采取格兰杰因果联系检验和线性回归的策略以因果性和相关性的角度对其资本结构和融资行为的联系进行实证浅析。主要的得出以下四个结论:第一,股权结构、抵押资产价值及非债务税盾是影响我国高速公路上市公司的主要因素;第二,我高速公路上市公司在融资行为中体现出偏好外源融资和股权融资的倾向;第三,以因果性的角度来看,我国高速公路上市公司资本结构和融资行为间有着相互影响的联系,以相关性的角度来看二者之间有着负相关联系。第四,我国上市公司股权结构特殊、债券市场进展与证券市场整体进展不协调、债务融资未发挥其应有的约束作用以及相关法规和制度不改善等不足是造成资本结构与融资行为负相关的主要理由。最后提出了优化高速公路上市公司资本结构和规范融资行为的倡议:合理安排流通股与国有股的比例;积极拓展债券市场,实现多元化融资;提升盈利水平,加强内源融资能力;改善公司治理结构等。关键词:高速公路上市公司论文资本结构论文融资行为论文因果性论文相关性论文

    摘要4-5

    ABSTRACT5-8

    第一章 绪论8-15

    1.1 选题依据8-9

    1.2 国内外探讨近况9-12

    1.2.1 国外探讨近况9-11

    1.2.2 国内探讨近况11-12

    1.3 探讨内容、策略及革新12-15

    1.3.1 探讨内容12-14

    1.3.2 探讨策略14

    1.3.3 革新点14-15

    第二章 资本结构与融资行为概述15-28

    2.1 资本结构概述15-22

    2.1.1 资本及资本结构15

    2.1.2 资本结构论述15-20

    2.1.3 资本结构影响因素20-22

    2.2 融资行为概述22-26

    2.2.1 融资及融资行为22-23

    2.2.2 融资方式类型23-25

    2.2.3 融资行为影响因素25-26

    2.3 资本结构与融资行为的联系26-28

    第三章 我国高速公路上市公司资本结构与融资行为28-48

    3.1 我国高速公路上市公司的进展情况28-29

    3.1.1 我国高速公路建设情况28

    3.1.2 我国高速公路公司进展情况28-29

    3.2 我国高速公路上市公司资本结构影响因素浅析29-42

    3.2.1 高速公路上市公司资本结构影响因素的初步确定29-31

    3.2.2 模型策略31-32

    3.2.3 数据选取32-36

    3.2.4 浅析结果及解释36-42

    3.3 我国高速公路上市公司的融资行为浅析42-48

    3.3.1 偏好外源融资42-43

    3.3.2 偏好股权融资43-48

    第四章 高速公路上市公司资本结构与融资行为联系的实证浅析48-58

    4.1 因果性浅析48-52

    4.1.1 探讨策略48

    4.1.2 指标确定48-49

    4.1.3 模型构建49-50

    4.1.4 数据选取50-51

    4.1.5 浅析结果及解释51-52

    4.2 相关性浅析52-55

    4.2.1 探讨策略52

    4.2.2 模型构建52-53

    4.2.3 浅析结果及解释53-55

    4.3 对浅析结果的进一步深思55-58

    第五章 优化资本结构及规范融资行为的倡议58-64

    5.1 合理安排流通股与国有股的控股比例58-59

    5.2 积极拓展债券市场,实现多元化融资59-61

    5.3 提升盈利水平,加强内源融资能力61

    5.4 改善公司治理结构61-64

    第六章 结论与展望64-66

    6.1 结论64-65

    6.2 展望65-66

    致谢66-67

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