谈谈主权全球视角下欧洲主权债务危机

摘要：主权债务危机作为金融危机的一种特有的体现形式频繁发生，欧洲主权债务危机更是对危机国和全球经济、金融、社会和政治领域造成了巨大的冲击,导致世界经济复苏乏力。尤其是在全球化的背景下，欧洲主权债务危机很容易对其他国家和地区造成负面影响，迫使各国反思目前的经济增加方式、财富分配方式和人民的生活方式并加以革新，最终将潜移默化地影响和转变世界的经济格局。目前，关于欧洲主权债务危机的探讨还更多的停留在针对某一国家、危机某一方面的探讨，且多为对21世纪前所发生的主权债务危机的探讨，难以反映21世纪后欧洲主权债务危机的新规律。本论文在对20世纪80年代后所发生的主权债务危机进行纵向探讨的基础上，提炼出21世纪初主权债务危机的新特点；横向地对冰岛、希腊、爱尔兰、葡萄牙、西班牙、意大利等国家的主权债务危机加以比较探讨，并分门别类地对各国主权债务危机的原因、形成机理、传导机制、影响、救助等方面展开系统浅析，归纳出本轮欧洲主权债务危机的新特点及其规律。在此基础上设计出进一步改善主权债务危机的预警、防范与救助的对策措施。本论文认为，主权债务转化为主权债务危机的主要约束条件是，危机国的经济结构失衡、债务利用领域不当、债务规模和债务结构不合理等因素。债务国只有将债务投资用于提升本国产品和怎么写作的竞争力上才有利于规避主权债务危机。在21世纪初和全球化的背景下，主权债务危机有着着传导和蔓延更为迅速，更加长期化和日常化，具有向发达国家转移的走势，危机国产业结构不合理，投资者的负面预期的自致效应加大，危机国多为高福利和老龄化国家，且极易诱发其他次生危机等新特点。欧洲主权债务危机的直接诱因是主权信用评级遭调降或发生了主权债务违约。内部理由包括危机国原有的经济结构不合理、债务结构不合理、政府无法缩减财政预算、欧元区的财政政策与货币政策不匹配、长期施行顺周期的经济政策、过高的社会福利水平和金融监管有着漏洞。外部理由则主要有国际金融危机的冲击、投机家的推波助澜和欧元区的不对称性。而深层理由主要有资本主义国家推崇极端个人主义的文化导致了金融家的过度贪婪，美国投资银行和信用评级机构的推波助澜，欧元区成员国选择扩张的财政政策时所蕴含着的道德风险等理由。当各类原因相互交织和作用就形成了欧洲主权债务危机的形成机理与传导机制。其形成机理包括货币危机、黑天鹅事件的冲击、金融过度进展与房地产金融化、道德风险、政党竞争以及欧元区不符合最适度货币区标准所形成的主权债务危机。而欧洲主权债务危机传导机制主要是通过的六大渠道来实现的，如债权人渠道、银行渠道、实体经济渠道、贸易渠道、资产渠道和心理预期渠道等。欧洲主权债务危机对危机国的影响主要体现在对银行业、资产、金融产品、通货膨胀率、实体经济及国家政权和声誉等方面的负面影响；同时危机又在提振出口、挤出资产泡沫、反思本国过高的福利政策、重振实体经济和制造业等方面为危机国提供了宝贵的机遇。欧洲主权债务危机对欧元区的影响则在于，其迅速的蔓延到了欧元区的“夹心国家”和核心国家削弱了欧元区的经济实力，降低了欧元的金融地位，暴露了欧元区的深层次不足，使投资者对其前景看淡。对英美等国来说，危机加强了其在欧洲的债务损失和风险暴露，使投资以欧洲撤离，并提振了美元和美国的金融霸权。对我国而言，危机则是冲击了依靠内需拉动经济增加的方式，诱使国际游资迅速涌入和撤离，提升了金融风险，致使外汇储备账面缩水，我国宏观经济政策面对两难选择，对我国的海外贷款造成负面影响，迫使我国面对输入型通货膨胀等难题。危机对全球所造成的影响主要有：使全球金融市场动荡进一步升级，加剧了危机国的社会矛盾和世界各国间的贸易摩擦。防范主权债务危机的措施则主要有，维持本国主权债务的可持续性与合理性，加强宏观经济政策的匹配性和可持续性，提升经济实力并增强偿债能力，加强金融监管的系统性和针对性及提升区域货币联盟的持续进展等。本论文将欧洲主权债务危机中的救助政策分为三个阶段。一是短期内危机国获得国际金融机构的资金援助，以解决流动性不足的不足；二是危机国政府在中期实施财政整顿政策，以达到增收节支的目的；三是危机国政府在长期开展经济结构调整，以提升偿债能力。其中，长期内加强经济结构调整的是救助成败的关键。并对危机国在三个阶段的救助政策和效果进行比较探讨，推测出各国走出本轮欧洲主权债务危机的先后次序。在对危机国的救助方面，欧元区和欧盟都采取了加强成员国财政协调和注入流动性的措施。但欧元区更侧重于创建欧洲金融稳定机制基金、发行欧元债券和提升劳动生产率，欧盟则倾向于加强财政金融监管、降低信用评级机构的负面影响。本论文提出，应使危机国的财政整顿与经济复苏相协调，长期经济结构调整与外部救助相匹配，拓展欧洲金融稳定机制的融资渠道，设立欧洲货币基金，构建欧元区的退出机制并最终建立欧洲经济政府，以改善当前的救助效果。欧洲主权债务危机对全球和我国都有着重要的借鉴作用。其对全球的启迪在于，要打破国际信用评级机构的垄断近况、各国都应保持与经济实力相匹配的福利水平、构建主权债务危机的防范、预警和救助机制、改善国际金融监管系统、避开流动性过剩并革新以美元为主的国际货币系统。对我国的借鉴作用则在于，应努力提升债务管理水平、宏观经济管理水平、国际金融领域的话语权、外汇储备管理水平及金融监管水平。本论文还在提炼出主权债务危机的内在规律基础上，构建出了主权债务安全预警指标系统（SDEWI）。通过该预警系统可以有效预测我国发生主权债务危机的概率,并提炼出影响我国主权债务安全的具体指标。这将有的放矢的提升我国对主权债务的管理水平。最后，本论文指出了欧洲主权债务危机未来可能的五个进展路径，并对世界经济和金融其未来的进展走势加以展望。主要包括欧洲主权债务危机将引发世界经济和金融格局的重大变革，或将诱发经济危机和政治危机，并使之向新兴国家蔓延，全球的贸易摩擦或将升级，投资者可能分化为保守和激进两个极端类型等。关键词：欧洲主权债务危机论文主权债务危机的原因论文主权债务危机的形成机理论文主权债务危机的传导机制论文主权债务危机的预警论文主权债务危机的防范论文主权债务危机的救助论文主权债务危机的启迪论文

内容提要4-7

ABSTRACT7-21

第一章 绪论21-51

1.1 选题的背景及论述与现实作用21-22

1.2 文献综述22-46

1.2.1 关于金融危机的论述综述23-27

1.2.2 关于主权债务危机的探讨综述27-46

1.3 论文的探讨框架46-48

1.4 论文的探讨策略48

1.5 革新点与不足之处48-51

第二章 主权债务与主权债务危机的联系与特点事实51-78

2.1 主权债务危机的形成及进展走势51-62

2.1.1 主权债务和主权债务危机的形成51-52

2.1.2 主权债务对经济的影响52-55

2.1.3 主权债务危机的进展走势55-62

2.2 主权债务与主权债务危机的联系62-71

2.2.1 主权债务与主权债务危机的不同点62-63

2.2.2 主权债务转化为主权债务危机的约束条件63-71

2.3 主权债务危机的特点事实71-78

2.3.1 历史上主权债务危机的特点事实71-75

2.3.2 新世纪主权债务危机的特点事实75-78

第三章 欧洲主权债务危机的原因浅析78-104

3.1 欧洲主权债务危机的直接理由78-80

3.1.1 主权信用评级下降78-80

3.1.2 主权债务违约80

3.2 欧洲主权债务危机的内部理由80-93

3.2.1 原有经济结构不合理80-83

3.2.2 原有主权债务结构不合理83-87

3.2.3 政府当局无法缩减财政预算87-88

3.2.4 欧元区财政政策与货币政策不匹配88-90

3.2.5 顺周期的经济政策加重了债务国负担90-91

3.2.6 高水平的福利政策与国家经济实力不匹配91-92

3.2.7 金融监管的缺失92-93

3.3 欧洲主权债务危机的外部理由93-100

3.3.1 金融危机的冲击93-96

3.3.2 投机家的推波助澜96-97

3.3.3 欧元区的不对称性97-100

3.4 欧洲主权债务危机的深层理由100-102

3.4.1 人文理由100-101

3.4.2 金融共谋理由101

3.4.3 道德风险理由101-102

3.5 欧洲主权债务危机中各危机国的原因比较浅析102-104

第四章 欧洲主权债务危机的形成机理与传导机制探讨104-159

4.1 欧洲主权债务危机的形成机理浅析105-138

4.1.1 货币危机引发主权债务危机的形成机理105-107

4.1.2 负面预期引发主权债务危机的形成机理107-110

4.1.3 金融过度进展引发主权债务危机的形成机理110-116

4.1.4 道德风险引发主权债务危机的形成机理116-121

4.1.5 政党竞争促使福利支出增加引发主权债务危机的形成机理121-124

4.1.6 不符合最适度货币区标准导致主权债务危机的形成机理124-134

4.1.7 欧洲主权债务危机中形成机理的相互作用浅析134-136

4.1.8 危机国形成机理的比较探讨136-138

4.2 欧洲主权债务危机的传导机制浅析138-159

4.2.1 通过债权人渠道的传导机制浅析138-141

4.2.2 通过银行渠道的传导机制浅析141-147

4.2.3 通过实体经济渠道的传导机制浅析147-149

4.2.4 通过贸易渠道的传导机制浅析149-150

4.2.5 通过资产渠道的传导机制浅析150-152

4.2.6 通过心理预期渠道的传导机制浅析152-155

4.2.7 欧洲主权债务危机中传导机制的相互作用浅析155-157

4.2.8 危机国传导机制的比较探讨157-159

第五章 欧洲主权债务危机的影响159-207

5.1 欧洲主权债务危机对危机国的影响160-189

5.1.1 欧洲主权债务危机对危机国的不利影响160-176

5.1.2 主权债务危机給危机国带来的机遇176-187

5.1.3 比较欧洲主权债务危机对各个危机国的影响187-189

5.2 欧洲主权债务危机对欧元区和其他国家的影响189-205

5.2.1 欧洲主权债务危机对欧元区的影响189-193

5.2.2 欧洲主权债务危机对欧元区外其他国家的影响193-205

5.3 欧洲主权债务危机对世界的影响205-207

5.3.1 使得全球金融市场动荡升级205-206

5.3.2 加剧各国的分歧和摩擦206-207

第六章 欧洲主权债务危机的防范与救助207-269

6.1 欧洲主权债务危机的防范208-219

6.1.1 维持主权债务的可持续性与合理性208-209

6.1.2 加强宏观经济政策的匹配性和可持续性209-211

6.1.3 提升经济实力增强偿债能力211-213

6.1.4 提升金融监管的系统性和针对性213-217

6.1.5 提升区域货币联盟的可持续性217-219

6.2 欧洲主权债务危机的救助政策及效果219-269

6.2.1 危机国在欧洲主权债务危机中的救助政策及效果219-254

6.2.2 欧元区与欧盟的救助政策及其效果254-263

6.2.3 欧洲主权债务危机中救助政策的改善方向263-269

第七章 欧洲主权债务危机的启迪与展望269-321

7.1 欧洲主权债务危机对全球的启迪270-279

7.1.1 各国应尽快改善不合理的国际金融系统270-273

7.1.2 构建主权债务危机防范机制、预警机制和救助机制273-274

7.1.3 改善国际金融监管系统274-278

7.1.4 各国应保持与其经济实力相匹配的福利水平278-279

7.2 欧洲主权债务危机对我国的启迪279-312

7.2.1 提升本国的债务管理水平279-302

7.2.2 提升本国的宏观经济管理水平302-306

7.2.3 争取国际金融领域的话语权，审慎推进亚元区进程306-308

7.2.4 加强本国外汇储备的管理水平308-311

7.2.5 增强我国的金融监管水平311-312

7.3 欧洲主权债务危机后的展望312-321

7.3.1 对欧洲主权债务危机进展走势的展望312-316

7.3.2 对欧洲主权债务危机后世界经济进展的展望316-321

附录321-328