本站原创
摘要：我国沪深300股指期货于2010年4月16日正式推出，其交易时间同股票现货市场有着显著差别，即股指期货市场早于股票现货市场15分钟开盘，迟于股票现货市场15分钟收盘。本论文基于股票现货市场与股指期货市场交易时间不一致的视角，探讨股指期货市场对股票现货市场开盘的影响。本论文的结构如下：第一章为导论，介绍了本论文的探讨背景和探讨作用，同时对相关不足国内外探讨近况进行了综述和评价。第二章探讨了提前和延迟时段的股指期货交易对股票现货市场开盘的影响。以我国股票现货市场的开盘交易机制为基础，以交易时间不一致的角度，浅析了股指期货市场通过交易机制和信息传导机制，对股票现货市场开盘的利弊影响。第三章对提前和延迟时段的股指期货交易市场信息含量进行了实证浅析。选取HS300股指期现货分钟数据，分别运用EARCH模型和WPC策略对该部分进行两方面的实证浅析。一方面是提前和延迟时段的股指期货交易对股票现货市场影响的实证浅析，结果表明提前和延迟的交易时段包含对股票现货市场有用的信息，有助于提升股票现货市场的发现功能；另一部分是提前和延迟时段的股指期货交易对股票现货市场开盘贡献度影响的实证浅析，结论表明现货盘前的发现功能优于现货盘后，提前和延迟的交易时段是有利于发现的。第四章在浅析了股指期货市场通过交易机制和信息传导机制影响股票现货市场开盘的基础上，提出了噪声检测设和学习检测设。根据探讨检测设，选取HS300股指期现货日数据，运用OLS策略，对股票现货市场开盘定价效率进行实证浅析。结论表明股指期货引入后股票现货市场开盘定价效率稍有降低，但是以开盘定价效率的刻划值来看，股票现货市场的开盘仍然可以正确估计出股票价值，也就是说股票现货市场的开盘定价仍是有效的。第五章是本论文的主要结论，同时指出了本论文的不足和展望。关键词：股指期货论文信息传导论文定价效率论文发现论文EGARCH论文
摘要4-5
ABSTRACT5-7
目录7-9
第一章 导论9-16
1.1 探讨背景和作用9-10
1.1.1 探讨背景9-10
1.1.2 探讨作用10
1.2 国内外探讨近况及评价10-13
1.2.1 同步交易情况下有关股指期现货市场的主要探讨成果10-11
1.2.2 股票市场盘前交易对股票现货市场影响的主要探讨成果11-12
1.2.3 提前和延迟时段的股指期货交易对股票现货市场影响的主要探讨成果12-13
1.3 探讨内容以及革新点13-14
1.3.1 探讨内容13
1.3.2 革新点13-14
1.4 探讨案例14-16
1.4.1 探讨策略和技术路线14-15
1.4.2 本论文结构安排15-16
第二章 提前和延迟时段的股指期货交易对股票现货市场开盘影响的机制浅析16-20
2.1 我国股票现货市场开盘交易机制概述16-17
2.2 交易时间不一致性对股票现货市场开盘影响的浅析17-20
第三章 提前和延迟时段的股指期货交易市场信息含量的实证浅析20-33
3.1 提前和延迟时段的股指期货交易对股票现货市场影响的实证浅析20-30
3.1.1 数据来源20
3.1.2 样本说明20-21
3.1.3 模型构建21-23
3.1.4 实证结果23-30
3.2 提前和延迟时段的股指期货交易对股票现货市场开盘贡献度影响的实证浅析30-33
3.2.1 数据来源30
3.2.2 模型构建30-32
3.2.3 实证结果32-33
第四章 提前和延迟时段的股指期货交易对股票现货市场开盘定价效率影响的实证浅析33-37
4.1 探讨检测设33-34
4.2 数据来源34
4.3 模型构建34-35
4.4 实证结果35-37
第五章 结论37-40
5.1 主要结论37-39
5.2 不足和展望39-40