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风险管理VaR策略在我国证券投资基金中运用书写

收藏本文 2024-03-07 点赞:17496 浏览:73647 作者:网友投稿原创标记本站原创

摘要:近年来,随着我国金融市场的高速进展,证券投资基金以其专业化、规模化和系统化的优势,逐步成为推动我国证券市场进展的重要力量之一。由此,基金业如何健康有序的进展,成为近年来我国金融投资论述界和实务界关注的热点不足。借鉴国外基金业进展的历史经验,基金要实现长期稳定持续收益的目标,风险管理水平是其中的决定性因素,而准确辨识、测量金融风险已成为风险管理中的关键环节。VaR全称是“Value at Risk”,是一种近年来被国外大多数金融机构采取衡量风险的新策略,它的含义是在一定的置信度条件下,某一金融资产或者证券组合在一定时间内发生的最大损失。由于它直观、规范、便于操作的特点得到了国际金融监管的大力推广。VaR作为一种新的风险管理标准最早在银行机构运用较多,以目前的走势来看,除银行外的金融机构与非金融机构等都在积极的将VaR技术纳入其风险管理系统之中。本论文在这一背景条件下,尝试将VaR运用于我国证券投资基金的风险度量和制约方面的探讨。为此,本论文以金融风险管理的论述框架出发,以VaR原理的角度引出观点:风险测量的效果是金融风险管理技术运用的关键。梳理了投资基金的概念之后,对投资基金在国内外进展的历程进行了回顾,以进展的角度来阐述风险管理系统在证券投资基金中的重要量。然后全面介绍VaR测量技术的原理和常用策略,在此基础上提出用GARCH模型来提升VaR的测量精度。本论文利用基金开元的对数收益率数据作为样本,进行统计检验后得出可以用GARCH(1,1)模型来拟合其收益率的波动水平。为了比较不同分布检测设下的GARCH-VaR策略测量的效果,将正态分布、Student-t分布和广义误差分布检测设的GARCH模型用以预测样本的日VaR。通过VaR的定义来计算结果,并对实证结果进行了返回测试,最后得出结论:VaR技术在我国证券投资基金风险管理中有一定的适用性和实用价值。关键词:金融风险管理论文VaR论文证券投资基金论文GARCH模型论文

    摘要4-5

    ABSTRACT5-6

    目录6-8

    第1章 绪论8-12

    1.1 选题背景与探讨作用8-9

    1.2 探讨内容、探讨目标以及拟解决的关键不足9-10

    1.2.1 探讨内容及探讨目标9-10

    1.2.2 拟解决的关键不足10

    1.3 探讨重点、难点、主要观点和革新之处10-12

    1.3.1 探讨重点、难点、主要观点10-11

    1.3.2 革新之处11-12

    第2章 相关论述及文献综述12-18

    2.1 金融风险管理概述12-15

    2.1.1 金融风险的定义12-13

    2.1.2 金融风险的特点13

    2.1.3 金融风险管理的概念13-14

    2.1.4 金融风险管理的程序14-15

    2.2 用 VaR 度量风险15-16

    2.3 国内外探讨情况文献综述16-18

    第3章 金融风险与证券投资基金风险管理18-31

    3.1 证券投资基金介绍18-19

    3.1.1 证券投资基金的概念18

    3.1.2 证券投资基金的特点18-19

    3.2 证券投资基金的进展历程19-21

    3.3 我国证券投资基金的进展近况21-26

    3.3.1 我国证券投资基金进展历程21-25

    3.3.2 我国投资基金市场运转环境有着的不足25-26

    3.4 证券投资基金风险管理26-28

    3.4.1 我国证券投资基金风险管理近况26-27

    3.4.2 证券投资基金风险分类与识别27-28

    3.5 VaR 策略在证券投资基金风险管理中的运用28-31

    3.5.1 衡量和制约风险并发布信息报告28-29

    3.5.2 分解组合风险,调节资源配置29

    3.5.3 规范业绩评价29-31

    第4章 VaR 风险测量技术31-41

    4.1 VaR 的一般计算策略31-33

    4.1.1 一般分布中的 VaR31-32

    4.1.2 正态分布下的 VaR 计算32-33

    4.2 VaR 计算的常用策略和思路33-35

    4.2.1 VaR 模型的基本思路33-34

    4.2.2 VaR 的常用计算策略34-35

    4.3 GARCH-VaR 策略浅析35-40

    4.3.1 收益率序列的聚集效应35-36

    4.3.2 GARCH 模型介绍36

    4.3.3 GARCH—VaR 策略36-37

    4.3.4 GARCH 模型的残差分布37-40

    4.4 返回检验40-41

    第5章 GARCH—VaR 策略在我国证券投资基金中的运用41-51

    5.1 收益率的统计检验41-44

    5.1.1 金融与收益率41-42

    5.1.2 数据的选择42-43

    5.1.3 对数收益率分布的正态性检验43-44

    5.2 建立 GARCH 模型44-50

    5.2.1 平稳性检验44-45

    5.2.2 自相关检验和 ARCH-LM 检验45-47

    5.2.3 基于 GARCH 模型的 VaR 实证策略47-49

    5.2.4 GARCH 模型样本外预测49-50

    5.3 GARCH-VaR 的返回检验50-51

    第6章 结论和倡议51-55

    6.1 结论51-52

    6.2 倡议52-53

    6.3 本论文不足之处以及进一步探讨的方向53-55

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