您的位置: turnitin查重官网> 经济 >> 国际贸易 >试析小议小议公允价值计量在金融市场中利和弊要求

试析小议小议公允价值计量在金融市场中利和弊要求

收藏本文 2024-01-31 点赞:35105 浏览:159304 作者:网友投稿原创标记本站原创

摘自:本科论文www.udooo.com

摘 要:始发于美国次贷危机的金融危机,对全球金融稳定和实体经济产生了重要影响。虽然公允价值不是导致金融危机的主要原因之一,但其本身和金融危机之间的相互作用关系却是不容忽视的。通过论述公允价值与金融市场的关系,分析作为现代经济计量基础的公允价值其自身的科学性和局限性。
关键词:公允价值;金融危机;净利润;股价
1673-291X(2013)16-0171-02

一、公允价值概述

2007年8月次贷危机席卷美国、波及欧盟和日本等世界主要金融市场,此次全球金融危机,又一次把公允价值推向了风口浪尖,引发了人们对公允价值含义的重新思考。
早在2006年底,美国财务会计准则委员会(FASB)发布财务会计准则公告第157号《公允价值计量》,将公允价值定义为:“公允价值是指在计量日,在市场参与者之间的正常交易中出售一项资产时将会收到的或解除一项负债时将会付出的。”后又于2007年初发布财务会计准则公告第159号《金融资产和金融负债的公允价值选择》,强制美国公司(尤其是银行等金融机构)使用公允价值计量特定的金融资产和负债,这标志着公允价值计量属性开始得到广泛推广。
中国财政部在2006 年2月颁布的《企业会计准则——基本准则》中将公允价值列为主要计量属性之一,给出的定义为:“在公允价值计量下,资产和负债按照在公平交易中,熟悉情况的交易双方自愿进行资产交换或者债务清偿的金额计量。”充分理解公允价值的含义我们要认识到:公允价值是一种估计,最佳估计是具有活跃市场,同质资产或负债,每日都有大量交易,随时可以取得公开、公平、透明的报价,交易为有序的市场。

二、公允价值计量在金融市场中的局限性

金融市场是全球市场中最敏感的市场,金融市场的危机随即就会成为世界经济衰退的讯号。在此次次贷危机中,公允价值被指责为过于真实和迅速地反映金融机构财务状况,以市场为最佳估计的公允价值计量基础明显地动摇了。基于这一经济形势,人们不得不反思采用公允价值计量的财务报告信息的局限性。
1.当资产负债表中的大量项目采用公允价值计量时,就意味着有意或无意的偏见将会产生,在这种情况下,报告公允价值将有可能导致管理部门的自我吹捧,其结果是企业只需要通过对估价程序进行表面看来很小的更改就可以实现对利润和资本的操作。特别是作为金融机构的监管者,多年以来对金融机构的风险管理进行评价的经验表明,公允价值计量模式要求大量的检测设,而这些检测设很细微的改变都会对结果产生巨大的影响。
2.公允价值并不能反映金融资产的真实价值,尽管目前证券的市场价值不断下降,但金融机构仍然持有资产而没有意图低价出售,按照公允价值计量的要求,却要承担资产减值的损失。
3.公允价值计量不能公允反映公司价值。公允价值随市场波动而变动,价值变动随意性很大。由于“公允价值变动损益”反映在公司的利润表中,其数额的大小势必会影响到企业利润。在经济繁荣期,金融资产的变动通常导致利润表中出现较高的“公允价值变动净收益”,从而进一步提高企业净利润的数额,给投资者以虚检测繁荣的信息,引起上市公司股价的上升;而在经济疲软期,金融资产现行的市场价值走低,账面价值大幅缩水,导致企业利润表中通常出现“公允价值变动净损失”,进而恶化净利润数额,使得上市公司的股价下降,甚至引起大规模恐慌,使得后果不断恶化。
4.公允价值与金融危机的相互作用使得经济环境更加不稳定。在资金流动性较强的情况下,以公允价值计量的利润被高估,以公允价值计量反映的会计信息的相关性大幅度下降,甚至成为进一步推动金融投机的催化剂,泡沫越吹越多。当泡沫破裂以后,资产回归正常价值,公允价值计量使企业资产大幅度缩水,利润大幅度下降甚至出现严重的亏损,则产生金融危机。而在资金流动性较弱的情况下,资产却被低估,以公允价值计量的利润被低估,以公允价值计量反映的会计信息的相关性不高,使投资者对低迷的金融环境更加绝望。因而,公允价值计量只是通过财务报表提供公司各项资产要素的公允价值信息,而不是提供整个公司的公允价值信息。

三、公允价值计量在金融市场中的优越性

纵然公允价值计量存在种种局限性,然而公允价值在现代经济管理活动中的优越性却是不能替代的。
1.公允价值计量扩大了市场约束和投资者纠正行动的范围。运用公允价值计量把表外业务纳入到表内确认,及时反映资产和负债的价值变化,对风险揭示更全面,从而增加了市场约束和透明度,抑制交叉补贴,有利于及早发现、及时处理银行等金融机构的危机。
2.公允价值限制了银行的流动性转换功能。银行流动性的作用与银行非市场化信贷合约所产生的价值模糊性是密切相关的,如果对信贷合约采用公允价值计量,将会使银行不再具有某些特别的优势。银行通过证券化及其他风险转换机制控制公允价值对盈利或损失的产生影响,用流动性准备金支持无法在二级市场上交易的稳健性。
3.加强对公允价值应用的监管,维护金融稳定。从金融稳定的角度,金融监管部门对金融业的审慎监管,有益于维护金融稳定、保持经济持续发展。公允价值的应用对金融行业特别是银行业和保险业等带来了巨大的冲击,与其他行业的使用者相比,金融监管部门更加关注与风险相关的信息,更加加强对信息披露的管理。
虽然中国金融业在此次次贷危机中没有受到巨大的损失,但是随着中国逐步加大金融业开放程度以及大量增加金融衍生工具的运用,国际金融危机发生的教训和解决的措施对于中国金融业具有重要的警示作用和借鉴意义。公允价值是计量衍生品等金融工具最具透明性的方法,其处理和披露为投资者提供了关于当前市场情况和远期状况的信息,公允价值本身并没有引起任何损失,而是客观反映了企业的处境,为投资者提供完全透明的信息,对全球市场经受当前的混乱并防止未来的泡沫和相关经济紊乱至关重要。公允价值计量已开始在中国审慎运用,我们应进一步研究公允价值计量在中国运用的相关政策和措施,以确保公允价值会计在中国运用的适应性、合理性、有效性。
参考文献:
吴水澎,牟韶红.公允价值计量对金融行业的影响[J].财会通讯,2010,(12).
徐玉德.公允价值计量理论与实务[M].北京:商务印书馆,2009:1.
[3] 孙杨清,徐诗奕,孙敏慧.公允价值计量模式对企业利润的影响[J].财务分析,2010,(10).
[4] 杨明海.中国金融企业走出去热的冷思考[J].财会月刊,2009,(9).
[5] 谭遥.公允价值与金融危机关系研究[J].经济与社会发展,2011,(1).
[6] 张练气,王纪平.金融危机下的公允价值思考[J].研究与探索,2009,(1).
[7] 黄世忠.金融危机触发的公允价值论战[J].中国金融,2009,(15).
[8] 葛家澍.公允价值计量面临全球金融风暴的考验[J].上海立信会计学院学报,2009,(1).
[9] 案例数据来源:平安公司财务报表.
[责任编辑 安世友]

copyright 2003-2024 Copyright©2020 Powered by 网络信息技术有限公司 备案号: 粤2017400971号