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简谈之路以美国“财政悬崖”不足看世界经济复苏之路

收藏本文 2024-02-20 点赞:6866 浏览:19823 作者:网友投稿原创标记本站原创

摘要:美国“财政悬崖”问题的出现必将导致美国的经济活动陷入极度萎缩,也使世界经济的复苏充满了曲折性和艰难性。
关键词:财政;金融;债务危机;扩张;经济;复苏

开年展望,世界经济三大问题值得关注:美国“财政悬崖”后遗症是否影响世界经济?欧债危机将发酵到什么程度?新技术革命是否将引领世界经济走出危机?而“财政悬崖”问题的出现必将导致美国的经济活动陷入极度萎缩。为此,美国、共和两党在2012年12月31日达成解决“财政悬崖”的妥协议案。这个议案本质又是如何?是否能从根本上解决美国的巨额财政危机呢?

一、美国“财政悬崖”议案的目的是债务扩张与金融扩张并举。

(一)“财政悬崖”的出现必将导致美国的经济活动陷入极度萎缩。

增税与减支这两项政策叠加在一起就被称为“财政悬崖”。
所谓“财政悬崖”是指由于小布什政府时期和金融危机后推出的经济刺激计划实行的减税政策将在2012年底到期,未来十年削减1、2万亿美元政府开支的自动减赤机制将于2013年年初启动,美国将于2013年年初迎来个人收入所得税税率上升和政府开支减少的局面,两者叠加效应约有8000多亿美元。“财政悬崖”的出现必将导致美国的经济活动陷入极度萎缩,“财政悬崖”——增税与减支这两项政策叠加在一起,使政府财政状况面临崩溃。但如果不增税和减支,美国的公共债务将超过上限,根据两党2011年谈判,公共债务上限提高约2.1万亿美元,达到约16.4万亿美元,在国际主要储备货币发行国的“嚣张特权”之下,受大规模财政刺激政策、福利支出增加等因素影响, 美国联邦政府债务高攀,目前美国公共债务总额已超过16万亿美元,在奥巴马政府任内,美国联邦政府的年度财政赤字连续四年超过1万亿美元。
这是摆在美国政府面前一个非常棘手的问题。2012年底同时面临减税政策到期和国债上限触顶两大挑战,若不能及时制定和实施解决方案,将导致经济再度衰退。美国国会预算办公室预计,一旦跌入“财 政悬崖”,2013美国经济将萎缩0.5%,失业率重新攀升至接近9%的水平。
为此,美国、共和两党在2012年12月31日达成解决“财政悬崖”的妥协议案,该议案2013年1月1日在国会参众两院获得通过。主要内容包括从2013年开始,美国将调高年收入45万美元以上富裕家庭的个税税率,失业救济金政策在2013年延长一年,把将在2013年年初启动的约1100亿美元政府开支削减计划延后两月再执行等。

(二)美国“财政悬崖”议案的目的是债务扩张与金融扩张并举。

美国“财政悬崖”并非国家单一概念的债务,而是美国全球战略布局的体现。美国“财政悬崖问题

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”与美元全球扩张紧密相连,即债务扩张与金融扩张并举。
上世纪末的国际金融市场本来仅局限在金融产品、金融机构和金融体制,市场之间的分割十分清晰。美联储政策和美元战略的实施扩大了国际金融市场的概念与范围。通过美元独特的定价机制以及报价制度,越来越多的领域与市场衔接,继石油被纳入国际金融市场后,大宗商品、资源产品、农产品等均被纳入,扩展了美元覆盖范围,进一步增强了美元霸权。
美元霸权政策是美国财政赤字全球化扩张的基础。美联储的货币政策看似一国央行常规的货币政策,但是由于美元地位的独特性以及美国经济的特殊性,其货币政策目标侧重全球化,并非本土化概念那么简单。一方面美国的全球化战略决定了美国货币供应量的分布与比重,60%的货币供应量在全球范畴,只有40%才是美元国内供应量的需求。另一方面美元货币供应量伴随全球市场配置的变化而增加,并不仅仅是美国经济本土的问题,也非舆论所简单评说的因为美国经济不好。实质是鉴于美元货币供应量不足,为实现美元霸权的覆盖率达到垄断而增加货币发行。可见,美联储的货币政策并不仅仅局限美国本土,美国财政赤字的扩张体现了美国全球化战略必然的结果甚至收益。
美国的“财政悬崖”议案只是一种妥协方案,并没有从根本上解决美国的高额债务问题。美国国会虽然通过“财政悬崖”议案,却回避了政府支出削减、债务上限等棘手问题。接下来,美国两党还将继续将在拉锯战中讨论提高债务上限,势必给世界经济复苏注入诸多不确定性,未来市场需要警惕更大的风险,即美元霸权战略给世界经济带来的压力与挑战。

二、美国“财政悬崖”的出现必将使世界经济复苏充满曲折性和艰难性。

2008年的次贷危机带来的全球经济调整仅次于上世纪30年代的大萧条,这一判断越来越成为人们的共识,这决定了危机第五个年头的2013年的世界经济复苏之路仍然坎坷。美国“财政悬崖”的出现必将导致美国的经济活动陷入极度萎缩,进而影响到整个世界经济的复苏之路。2013年将使世界经济复苏之路充满了曲折性和艰难性。

(一)全球经济增长动力依然不足。

放眼世界,2013年世界经济继续在危机的泥潭中挣扎,低速增长仍是主要表现。

1.美欧日等发达经济体普遍需要持续紧缩财政,居民消费能力和信心不足。

多年来收入分配的严重失衡。全球95%民众收入没有实际增长,债务反而不断扩大。民众没有钱是全球终端需求下降的重要原因,也是危机最后爆发的原因之一。而危机爆发又增加失业,令全球生产消费步入恶性循环……这个问题也不是短期一两年能够解决的。
国际金融危机爆发以来,发达经济体为应对危机、刺激经济采取扩张性财政政策,政府负债不断攀升,对市场信心和金融稳定产生严重影响。为稳定市场信心、增强政府债务的可持续性,发达国家普遍需要持续大幅紧缩财政,通过提高税率、削减社会福利、裁减公共部门就业岗位等方式增收节支。这势必冲击居民消费能力和信心,影响当期GDP增速。

2.新兴经济体增长波动加剧、风险呈上升态势。

新兴经济体是世界经济的重要组成部分,占全球生产的将近一半,在全球消费品市场上占据40%的份额。20年前,新兴经济体占世界经济的比重最多只有15%到20%。经济活动和消费的重心在欧洲、美国和日本,但这种局面已经发生了变化,新兴市场国家中还有其他新的经济体吸引了投资者,它们都是一些经济增长速度很快的国家。
但新兴经济体难以与发达国家“脱钩”,且自身普遍面临较多结构性矛盾,有的严重依赖能源资源出口,有的国际收支长期逆差,有的基础设施建设滞后,新兴市场国家的经济增长已不如两三年前。在外部环境转趋不利时,新兴经济体增长往往呈波动加剧、风险上升态势。
3.一些发达国家寄希望通过发展新兴产业带动经济走出困境,出台一系列鼓励措施。但在技术和市场前景不明的情况下,企业观望较多,短期内难以形成足够带动经济强劲反弹的投资热潮。
2013年世界经济将处于弱复苏状态。不可否认的是,在世界经济的舞台上,中国扮演的角色越来越举足轻重。作为世界第二大经济体,中国经济的增长将是世界经济复苏的重要动力,承载着世界经济复苏的希望。

(二)欧债危机可能再度引发金融市场动荡。

尽管欧元区接连出台应对欧债危机的重大举措,这些措施在一定程度上稳定了市场情绪,降低了重债国融资成本,但欧债危机是制度缺陷、虚高福利、政治博弈共同作用的结果,完善财政金融机制设计、实现欧元区内经济平衡需要广泛深入改革,涉及经济社会方方面面利益调整,必然面临重重阻力。成员国经济、政治形势的不利变化,都可能导致危机再起波澜。

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