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上市公司机械类上市公司企业价值评估大专

收藏本文 2023-12-27 点赞:5154 浏览:13997 作者:网友投稿原创标记本站原创

摘要:“十一五”期间,中国工程机械行业销售收入年平均增加率超过28%,但产品技术和企业管理水平与国际先进水平之间仍有着较大差距。要实现“十二五”的目标即主要产品达到国际平均先进技术水平,仍然面对严峻的挑战,为了实现技术变革,需要大量的资金作为支撑。能否吸引到足够的资金,关键在于上市公司的投资者对机械行业前景的预测。一般而言,投资者在机械类上市公司购写股票的投资行为取决于能否对机械类上市公司进行准确的价值评估。在此背景下,如何建立一套更加合理、准确地反映我国机械企业价值的评估模型系统是机械类企业的迫切需求。机械行业是属于劳动力及资本技术密集型的产业,经过60年的迅猛进展,目前正处于企业生命周期中的成熟期,增加率处于稳定的水平,且大多机械类上市公司财务杠杆比率较高。FCF法是用资本加权平均成本折现整个企业自有流,以而得出企业整体价值的评估策略。运用FCF法评估机械类上市公司企业价值,企业内部的所有资产将作为一个整体进行评估,而且FCF法以企业的自由流量为计算基础不易于进行会计操纵,最后,FCF法也不容易受企业高债务影响。由此,利用FCF法能较为准确地评价机械类上市公司的企业价值,将有利于投资者做出正确的投资决策。本论文将论述浅析与案例浅析相结合,定量与定性相结合,构建了FCF法对机械类上市公司企业价值评估的流程系统,并以三一重工作为实证探讨对象,以2005年至2011年三一重工的财务报表为基础预测未来的流量,选择资本资产定价模型和加权平均资本成本法作为FCF法的折现率,采取国家GDP增加率作为企业后续期自由流量的增加率估算企业的终期价值,来计算出企业的价值,再通过EVA法对评估结果中的主观判断是否符合公司实际进行检验。最后以股价为标准,将FCF法的计算结果与传统的重置成本法的评估结果进行比较,验证出FCF法的计算结果比重置成本法更接近股价,能为投资者提供较为准确的价值评估浅析的参考。关键词:机械类论文上市公司论文企业价值论文价值评估论文FCF法论文

    摘要4-5

    Abstract5-8

    第1章 绪论8-15

    1.1 探讨目的及作用8-9

    1.2 国内外相关探讨文献综述9-13

    1.3 探讨内容与策略13-15

    第2章 机械类上市公司市场与财务浅析15-24

    2.1 机械类上市公司市场浅析15-19

    2.2 机械类上市公司财务浅析19-24

    第3章 机械类上市公司价值评估策略的选择24-32

    3.1 FCF法基本原理24-25

    3.2 FCF法与其他类型评估策略比较25-30

    3.3 机械类上市公司采取FCF法的可操作性30-32

    第4章 FCF法对机械类上市公司价值评估流程32-42

    4.1 预测未来流量32-35

    4.2 确定折现率35-38

    4.3 估测终期价值38-39

    4.4 计算企业价值39-40

    4.5 EVA法对评估结果的检验40-42

    第5章 案例浅析——三一重工企业价值评估42-62

    5.1 三一重工近况浅析42-46

    5.2 FCF法评估企业价值46-59

    5.3 FCF法与重置成本法评估结果比较59-62

    第6章 结论与展望62-65

    致谢65-66

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