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摘要：考虑了在不同机制下的金融市场,研究了带有红利支付的最优消费和投资问题.在连续的时间里,投资者选择的消费和投资策略使期望效用最大化,市场系数和投资者的消费效用是依赖于金融市场机制的.可观察有限的马尔可夫链来构建金融市场.在股票支付红利的情形下,允许机制可以影响无风险资产和风险资产的.当金融市场从一种转移为另一种时,研究红利是怎样影响投资者决策的.利用随机微分方程和鞅等方法,建立最优消费和投资组合模型.同时利用马尔可夫和随机控制理论,给出了最优策略的判定定理.并考虑红利,就几个特殊的效用函数,继续探讨了消费和投资问题,利用最优策略的判定定理,了最优消费和投资策略的解.现检测设金融市场只有两种机制,考虑红利支付对最优投资策略的影响是论文的主要工作.在机制转换的金融市场中,红利将影响投资者的决策.几个特殊的效用函数研究了在机制转换的金融市场中红利支付是怎样影响对投资者的消费和投资.在给出最优消费和投资策略的解之后,从经济学角度对其了分析.依据金融市场的不同机制,将其分为牛市和熊市.了支付红利时在牛市中最优相对消费要高于不支付红利时的相对消费,相反在熊市中,最优相对消费低于不支付红利时的相对消费,这些情形是与实际相符的.在机制转换情形下的最优投资策略,更加实际市场的,具有一定的理论和应用价值.共分为六章,在章相似度检测绍了的研究背景,研究目的和所需的理论知识.章中,给出了在机制转换中带有红利支付的消费和投资问题的数学描述.章利用马尔可夫和随机控制理论给出了带有红利支付情形下的判定定理.在章中,判定定理,特殊的效用函数最优消费和投资策略的闭型解.就几个特殊的效用函数对其经济分析,在机制转换的金融市场中红利支付对投资策略的影响结果.关键词：机制转换论文最优消费和投资论文马尔可夫链论文红利率论文HJB方程论文
摘要5-7
ABSTRACT7-9
目录9-10
第1章 绪论10-14
1.1 研究背景与10
1.2 国内外研究综述10-13
1.2.1 国外研究现状10-12
1.2.2 国内研究现状12-13
1.3 研究目的和研究13
1.4 论文组织安排13-14
第2章 机制转换的金融市场14-17
2.1 资产模型14
2.2 财富14-17
第3章 最优策略的判定定理17-23
第4章 最优消费和投资策略23-34
4.1 对数效用函数下的最优策略23-26
4.2 幂效用函数下的最优策略26-32
4.3 指数效用函数下的最优策略32-34
第5章 投资者的经济分析34-39
第6章 总结性评述与展望39-40
6.1 总结39
6.2 展望39-40