探究国际化人民币跨境流通和国际化理由结论

【摘 要】人民币的国际化是我国政治经济发展的一个重要前进方向，而当前，无论从职能轴上还是空间轴上来看，人民币的跨境流通还处在处级阶段。吸取美元、欧元在国际化进程中的经验，有利于我们把握进程中的关键因素与工具。强大的政治经济实力是保证人民币币值稳定并为别国接受的坚强后盾，庞大的对外贸易的规模和高效的资本输出是促进人民币跨境流通的主要途径，完善的金融市场和发达的金融系统将为人民币的国际化提供主要手段。这三者的发展是相辅相成的，他们既是实现人民币国际化的因，也是我们努力推进人民币国际化的果。
【关键词】货币跨境流通；人民币国际化；贸易与金融；职能轴与功能轴

(一)货币跨境流通的内涵

货币跨境流通是一国货币跨越国界，在其境外发挥交易媒介、计价单位、价值贮藏职能的状态和过程。货币的国际化一般有三个角度来衡量：数量指标、性质层次、发展阶段。用于衡量货币国际化程度的量化指标通常是考察一国货币在国际贸易支付、国际投资、国际储备、国际借贷、国际债券发行、国际外汇交易等跨境货币需求结算项中所占的比重。Kenen（2004）从货币地理学的角度将货币分为七类或七个层级：顶级货币、高贵货币、杰币、普通货币、被渗透货币、准货币；最后是伪货币。国内学者按照货币国际化的进程，在职能和空间领域将其分为一下五个阶段：
货币的国际化是人类行为选择的结果，而不是人类计划的

源于：查抄袭率硕士论文www.udooo.com

结果。没有一个国际货币的出现是由于人们想创造出来的，它们作为国货币的作用是随着时间的推移而逐渐被人们接受的。一国的货币欲实现国际化必须满足很苛刻的条件，国外学者Dwyer Jr.和 Lothian（2002）通过考察了国际货币的历史，指出国际货币都拥有以下属性：单位价值高；长时间相对低的通货膨胀率；由主要的经济、贸易大国发行；发行国有发达的金融市场。国内学者刘光灿（2003）认为：实现一国货币国际化所必须具备的政治经济条件：在政治方面，货币发行国必须保持长期稳定；货币发行国在世界政治中具有较强的地位。在经济方面，发行国必须拥有强大的经济实力并保持宏观经济稳定以保证货币币值的相对稳定；同时发行国必须拥有具备相当广度和深度的金融市场；最后发行国的外贸出口必须在世界总出口中占有较高的比重。但这些要求都是货币国际化的必要条件，其充分条件只能在历史推进中才能得到验证。

(二)人民币跨境流通机制

依照在第一节中关于货币国际化衡量标准的论述，无论从职能轴上还是空间轴上出发，人民币在国际化的道路上依然处在起步阶段。通过对人民币跨进流通的积极和消极效应的分析，不难发现，从短期来看，人民币的跨境流通会给货币与财政当局对经济运行的调控带来挑战，但这正如硬币的两面，这种挑战也会为推进经济运行市场化提供动力；从长期来看，人民币的国际化可以为企业降低汇率风险，为政府缓解高额储备压力，并为我国带来巨大的铸币税收益。因此推动人民币在职能轴和空间轴上向高级阶段发展是我国央行的主要责任之一。本节将依据货币跨境流通的相关理论，提出建立人民币跨境流通机制的政策选择。

一、空间轴上逐层展开

结合当前国际经济格局，并借鉴日元在国际化过程中的经验和教训，人民币的国际化在空间轴上的只能依次由内而外的展开，其地域层次为跨港、澳、台的大中华经济圈；与中国有边境接壤的周边国家；有较紧密贸易伙伴关系的亚太地区；世界其他地区。其逻辑顺序为逐步实现人民币的周边化、区域化、国际化。
在港澳台地区，香港是人民币流通最广泛的地区，人民币已经超越美元成为香港的第二大货币。同时，香港对于人民币的跨境流通有着独特的作用，香港不仅有着完善的金融市场，同时也是中国境内相对独立的金融中心。通过扩大以人民币计价的债券市场的规模和建立以人民币计价的股票市场，可以有效的提升以人民币计价的金融资产的规模和质量，以此为人民币的国际化提供强有力的动力。在周边国家，人民币已经成为边境互市的通用货币，但是与整个贸易总额来比，其规模和质量都显得微不足道，因此通过国内企业“走出去”和开展人民币贸易阶段来提升人民币在地区的影响力是为上策，非金融企业在对周边国家投资的同时，金融部门可伴随着对走出去的企业提供全方位的金融怎么写作，不仅可以为走出去的企业降低经营成本和规避投资风险，还可以为人民币区域化创造有利的市场环境；同时，可以充分利用作为贸易大国的有利条件，在和周边国家的贸易中绕过美元，直接只用人民币进行结算，只有人民币在国际贸易中被广泛用于支付和结算，才能使以人民币定价的资产获得国际承认，而这无疑也将为人民币的国际化创造良好的开端。最后，对于更广泛的贸易伙伴国，通过货币互换来降低双边贸易成本和风险，这样可以大大提高了人民币的国际认可度和影响力，并逐渐发展为各方认可的结算货币和储备货币，为人民币的国际化提供有益的准备。

二、职能轴上稳步推进

人民币的国际化在职能轴上的最终目标是成为国际流行的储备货币，而要实现这一目标，人民币从走出国门开始要逐步成为支付货币、结算货币（强调货币价值的稳定性）；投资货币、融资货币（强调渠道的丰富以保证流动性）；储备货币（强调以人民币计价的金融资产保值、升值，还有足够大的市场容量）。
90年代中后期以来，国内通货膨胀水平低位运行，使得人民币的对内币值一直较为稳定，05年之前，人民币盯住美元实行固定汇率，对外币值也保持稳定；即使在实行参考一篮子货币的浮动汇率制后，由于资本账户仍然出来管制状态，人民币依然没有出现较大幅度的波动；但只有在资本账户自由兑换，完全依赖市场供求均衡，依然保持人民币对外币值的稳定性，才真正说明人民币对外币值实现稳定性，而这个目标的实现需要完善健全的经济金融市场作为条件和强大的经济政治实力作为后盾。
当人民币逐渐成为周边地区结算货币时，那是境外市场开始对人民币有了需求，但是这种需求必须以增加人民币投资渠道为前提，比如中国对东盟有贸易逆差，在使用人民币进行贸易结算后，大量的人民币会在境外积累。境外人民币如果有充足的渠道进行投资，使其不仅可以用于贸易结算，还可以保值升值，那么人民币将更加具有吸引力，这也是人民币成为储备货币的必要前提。所以在完善人民币流出渠道建设的同时，还要加强人民币流入渠道的建设，发展股票、债券、金融衍生品等金融市场，建立完善人民币回流渠道，使人民币成为海外投资者增值和储备工具。首先，建立海外发行人民债券的渠道，允许海外金融机构或银行投资人民币债券，发行包括企业债、公司债、金融债券、和其他证券化资产等金融产品，当然这些都是以建立开放的、发达的金融市场体系为前提，这样才能够为境外人民币资产的转移、资金的流动提供高效廉价的怎么写作；其次，扩大QFII渠道，给境外长头寸人民币持有人一个投资渠道。最后，深度发挥香港作为国际金融中心的作用，不仅可以用于扩大人民币用于资本交易的规模，还可以推进中国资本市场建设的深度和广度。
推动人民币跨境流通、并最终发展为国际货币在空间轴和职能轴上的反映，综合分析后可以开阔为三个层次：人民币作为边境贸易或与贸易伙伴国之间的支付工具；人民币作为区域各国之间贸易支付手段和债务债权结算手段；人民币成为更广泛国家的储备货币。当前人民币已经开始第一层次的进程，后两个层次的实现还需依赖我国经济实力的进一步提升和国内金融体系的进一步完善。
以上论述，无论是空间轴上还是职能轴上各层次的步骤，不是割裂的，是相互衔接、相互作用的过程，是个错综复杂和循序渐进的过程，互为前提和准备，在时间上同时推动，但有主有次。遵循适应性、主动性、进阶性和完备性原则来完善人民币的跨境流通机制。
（三）总结
借鉴外币国际化的历史，人民币的国际化要想完成历史性的跨越，应着力于完成和实现前文所述货币国际化的必要条件，需进一步的深化改革开放，实现资本、人力、商品的市场化，实现市场主体的自由竞争，不断的解放生产力，从而保证经济的可持续发展，这是人民币国际化的基础；需在对外出口高速增长的同时，扩大内需，对外贸易的发展需有来有往，才能不断提升中外贸易占世界贸易份额的比例，同时，鼓励企业“走出去”，人民币资本的输出有利于提升人民的国际地位，并增强国家间的依赖度；需提高我国金融机构的国际竞争力，促进我国银行业的健康发展，实现资本跨国境的自由流动，大力发展以人民币标价的国际金融资产及其衍生金融工具，为人民币的国际化提供有力的手段和工具。
参考文献
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