现代企业股权激励机制

摘要：股权激励制度是现代企业制度的重要组成部分，是完善公司治理结构的重要环节。股权激励制度是在公司所有权与经营权分离，公司所有者不能对经营者的工作努力程度进行有效监督的情况下，为了鼓励经营者尽职尽责，将公司长期利益与短期利益结合，创造股东权益最大化，而给予经营者超过其报酬或年薪以外的奖励的一种激励制度。是企业留住核心技术人才和优秀管理人才的关键，是公司长期稳定发展的重要保证。
关键词：企业；股权激励；股权激励制度

一、股权激励的概念

股权激励主要是指上市公司以本公司股票为标的，对其董事、高级管理人员以及其他员工进行的长期性激励，是通过让经营者获得公司股权的形式，给予企业经营者一定的经济权利，使他们能够以股东的身份参与企业决策、分享利润、承担风险，从而为公司的长期发展怎么写作的一种措施。其中，高级管理人员是指对公司决策、经营、管理负有领导职责的人员，包括经理、副经理、财务负责人（或其他履行上述职责的人员）、董事会秘书和公司章程规定的其他人员。
股权激励制度是现代企业制度的重要组成部分，是完善公司治理结构的重要环节。股权激励制度是在公司所有权与经营权分离，公司所有者不能对经营者的工作努力程度进行有效监督的情况下，为了鼓励经营者尽职尽责，将公司长期利益与短期利益结合，创造最大化的股东权益，而给予经营者超过其报酬或年薪以外的奖励的一种激励制度。

二、股权激励的必要性

首先，企业股东和债权人都为企业提供了财务资源，但他们处在企业之外，只有经营者即管理当局在企业里直接从事管理工作。企业是所有者即股东的企业，财务管理的目标是指股东的目标。股东委托经营者代表他们管理企业，为实现他们的目标而努力，但经营者与股东的目标并不完全一致。公司必须协调二者的利益冲突，才能使股东财富最大化。在股东和经营者分离以后，股东的目标是使企业财富最大化，千方百计要求经营者以最大的努力去完成这个目标。经营者也有自己合理效应的追求，其具体行为目标与委托人不一致。
其次，在激烈的市场竞争中，要想使企业生存发展，提高自身的竞争力必须激发和调动人的主观能动性，贯彻以人为本的思想。只有企业员工的主人翁责任感被激发出来，他们才能把企业当成自己的家，时时刻刻为企业着想。如果企业人力资源激励约束制度不合理、关键岗位人员管理制度不完善，可能导致人才流失、经营效率低下或关键技术、商业秘密泄露。掌握企业核心技术的专业人才，是企业在激烈竞争中立

摘自：毕业论文题目www.udooo.com

于不败之地的关键资本。就实现发展战略而言，核心专业人才的流失，无疑会给企业的正常运作和长远发展带来巨大隐患，同时也会对人力资源造成巨大损失。为了留住核心专业人才，企业要有容纳人才共同创造价值的企业文化和环境；要有识才的慧眼、用才的气魄、爱才的感情；要知人善任，相信人才、依靠人才，特别是面对科学技术日新月异的飞速发展，要不断更新专业技术人员的知识结构，紧密结合企业技术攻关及新技术、新工艺和新产品开发，开展各种专业培训等继续教育，帮助专业技术人员不断补充、拓宽、深化和更新知识，建立良好的人才激励机制，股权激励就是一种很好的激励制度。

三、股权激励的方式

1.股票期权

指公司授予激励对象在未来一定期限内以预先确定的（行权价）和条件购写公司一定数量股票的权利。激励对象有权行使这种权利，也可以放弃这种权利，但不得将股票期权用于转让、质押或者偿还债务。股票期权的最终价值体现在行权时的价差上。如果股票高于执行，期权持有者可能执行期权，按照股票期权约定的购写股票；如果股票低于执行，期权持有者不会执行期权，等待以后执行。

2.限制性股票

指按预先确定的条件授予激励对象一定数量的本公司股票。只有满足预定条件时（例如股票达到一定水平），激励对象才可将限定性股票抛售并从中获利，预定条件未满足时，公司有权将免费赠与的限制性股票收回或者按激励对象购写回购限制性股票。

3.股票增值权

指公司授予激励对象在未来一定时期和约定条件下，获得规定数量的股票上升所带来收益的权利。被授权人在约定条件下行权，上市公司按照行权日与授权日二级市场股票差价乘以授权股票数量，发放给被授权人。如果股票高于执行，此时执行股票增值权，可以获得价差，如果股票低于执行，则放弃执行股票增值权，等待以后执行。

4.虚拟股票

指公司授予激励对象一种虚拟的股票，激励对象可以根据被授予虚拟股票的数量参与公司的分红并享受股价升值收益，但没有所有权和表决权，也不能转让和出售，且在离开公司时自动失效。虚拟股票和股票期权有类似特征和操作方法，如激励对象和公司在计划施行前签订合约，约定给予虚拟股票的数量、兑现时间表、兑现条件等。但虚拟股票不是实质性的股票认购权，本质上是将奖金延期支付，其资金来源于公司的奖励基金。与股票期权相比，虚拟股票的激励作用受证券市场的有效性影响较小，因为激励对象总是可以在公司效益好时获得分红。有些非上市公司也可以选择虚拟股票方式（即检测定公司净资产折成若干数量股份）进行股权激励。之后，如果公司上市或上市股东允许，可以转为真正的股权。

5.业绩股票

指年初确定一个合理的业绩目标和一个科学的绩效评价体系，如果激励对象经过努力实现了该目标，则公司授予其一定数量的股票或提取一定比例的奖励基金购写股票后授予。业绩股票的流通变现通常有时间和数量限制。激励对象在以后的若干年内经过业绩考核通过后可以获准兑现规定比例的业绩股票；但激励对象未能通过业绩考核或出现有损公司的行为、非正常离职等情况时，其未兑现部分股票将予取消。

四、股权激励的原则

1.坚持激励与约束相结合，风险与收益相对称，强化对上市公司管理层的激励力度。

2.坚持股东利益、公司利益和管理人员利益相一致，有利于促进国有资本保值增值，有利于维护中小股东利益，有利于上市公司的可持续发展。

3.坚持依法规范，公开透明，遵循相关法律法规和公司章程规定。

4.坚持从实际出发，审慎起步，循序渐进，不断完善。

五、股权激励的作用

1.弥补短期激励的局限，实行短期激励与长期激励相结合，健全激励和约束机制，促进形成协调均衡的激励体系。
2.扭转经营者的短期行为倾向，促使经营者与公司和股东的目标保持长期一致，为公司的长期发展增加动力。
3.保留优秀管理人才和业务骨干，激发其积极性和创造性，促进实现公司发展战略和经营目标。

4.增强公司吸引优秀管理人才和业务骨干的竞争力，为公司的发展充实基础条件。

5.深化个人与公司和股东共同持续发展的理念和文化，激励长期价值的创造，促进公司长期稳定的发展。

六、股权激励实施的措施

1.完善绩效考核评价体系

实施股权激励计划，应当重视和加强对公司和员工业绩的考核评价，完善制度建设。建立完善的业绩考核体系和考核办法。业绩考核指标应包括反映股东回报和公司价值创造等综合性指标，如净资产收益率、经济增加值、每股收益等；反映公司盈利能力及市场价值等成长性指标，如净利增长率、主营业务收入增长率、公司总市值增长率等，反映企业收益质量的指标，如主营业务利润占利润总额比重、营运指数等。相关指标的计算应符合现行会计准则等相关要求。

2.合理控制激励收益水平

公司应当按其股价与其经营业绩相关联、激励对象股权激励收益增长与公司经营业绩增长相匹配的原则，实行股权激励收益兑现与业绩考核指标完成情况挂钩的办法。即，在达到实施股权激励业绩考核目标要求的基础上，以期初计划核定的股权激励预期收益为基础，按照股权行使时间限制表，综合上市公司业绩和股票增长情况，对股权激励收益增幅进行合理调控。

3.完善限制性股票授予方式：

以严格的业绩考核作为实施限制性股票激励计划的前提条件，强化对限制性股票激励对象的约束，限制性股票收益的增长幅度不得高于业绩指标的增长幅度。

4.严格股权激励对象范围

上市公司股权激励的重点应是对公司经营业绩和未来发展有直接影响的高级管理人员和核心技术骨干，不得随意扩大范围。

5.建立社会监督和专家评审机制

上市公司董事会审议通过的股权激励计划草案除按证券监管部门的要求予以公告外，还应同时在国有资产监管机构网站上予以公告，接受社会公众的监督和评议。
作者简介：岳鸿志（1970-），男，吉林永吉人，鸡西亚泰选煤有限公司总经理助理兼财务部经理。研究方向：企业股权激励制度。