本站原创
摘要：随着低碳经济的提出，清洁能源成为未来能源领域的投资重心。核电具有成本低，稳定性高的优点，但安全问题及核电相关制度不够健全等因素也影响了对该领域的投资。该文立足当前国际和国内核电市场现状，分析其投资特点，投资该领域的优势，影响投资的因素，以及解决措施。
关键词：核电市场 清洁能源 投资
（一）引言
自1954年前苏联建成第一座核电厂以来，核电发展已历经50多年。据国际原子能机构2011年1月公布的最新数据，目前全球正在运行的核电机组共442个，核电发电量约占全球发电总量的16%：正在建设的核电机组65个。核电装机容量为3.69亿千瓦，分布在31个国家和地区，核电发电量占总发电量超过20%的国家和地区共16个，法国则超过了70%。在能源安全和环境安全的双重驱动下，全球已有60多个国家把利用更安全的核能技术发电作为战略选择。核电与水电、火电一起构成世界能源的三大支柱，在世界能源结构中占居重要地位。
随着低碳概念的提出，核能和各种新能源技术的应用得到世界主要能源消费国的重视，但由于光伏、风电受电网调峰瓶颈的限制，这使核电在新能源领域更受重视。
美国总统奥巴马在2011年1月底表示：美国政府2012年预算将把投向清洁能源技术的资金增加1/3，至80亿美元左右。他认为：如果美国不投资清洁能源，像中国这样的国家会迅速对清洁能源进行投资，然后高价出售给美国，对一个面临失业率为9.7%的美国，他提出具有经济观念的清洁能源革命。2010年中国清洁能源投资增长了30%至511亿美元，成为迄今为止清洁能源投资数额最大的国家。
（1）世界主要核电国家概况。世界上83%的核发电量都集中在工业化国家，其中法国、立陶宛、比利时和斯洛伐克4国的核电比重超过50%，西欧和北美等发达工业国家核电发展停滞衰退，而亚洲和东欧一些国家核电快速发展。
美国是世界核电生产能力最强的国家，有20%的电力来自核电，拥有104座核电站，但自1979年三里岛事故以来未再建新核电站。2010年2月，奥巴马宣布重启核电建设计划，美国政府将提供80亿美元贷款担保，帮助建造两个核反应堆，到2011年，美国将为3-4个核反应堆建设提供贷款担保。
法国拥有核电机组59座，总装机容量6.24万兆瓦，位居世界第二，占到世界总数的14%和全球总量的17.6%。每年节约用于化石燃料300亿法郎，通过出售电力赚取180亿法郎，通过出售核电产品及相关怎么写作赚取100多亿法郎，法国电力市场稳定，核电的发展使法国大量减少排放CO2。
日本正在运营的核电站55座，在建3座，计划建设11座，位居世界第三，是世界第一大铀进口国，也是能源紧缺国家。由于其资源自给率低，因此发展核能成了日本的“基本国策”。日本位于全球最集中的地震、火山带上，谨慎投资建设核电站，在掌握了世界先进核电技术后，向国外大力出口核电。
据国际能源署（IEA）统计，到2030年，全世界的核电站总装机容量将增加到
据公开数据显示，美国、法国、日本、英国、德国、加拿大、韩国7个主要工业国家的核电发电量占总发电量的比例分别为：19.8%、75%、34.7%、28.9%、31.2%、12.4%42.8%。《2010中国节能减排产业发展报告》称：2007年我国核电发电量和装机容量的比重分别为1.92%和1.24%，在拥有核电的国家中是最低的；2008年我国核电发电量和总装机容量比重分别为2%和总发电量的1.1%，与世界核电装机容量平均水平17%相比，中国核电仍有很大距离。
由于中国的核电事业起步较晚，因此，装机容量远低于国外平均水平。截至2008年底，国内的总装机容量885万千瓦，仅占全国总装机容量的1.1%左右，远低于世界核电装机容量平均水平17%，但我国核电发展速度快，截至2010年，我国在建的核电规模已位居世界第一，到2020年，核电装机容量将达到7，000—8，000万千瓦左右，位居世界第二。
2005～2009年，我国在新能源方面的投资增长率为年均144.3%，2009年投资达346亿美元，占世界第一位。2010年中国清洁能源投资增长了30%至511亿美元，成为迄今为止清洁能源投资数额最大的国家。
（2）我国核电发展目标变化
根据《核电中长期发展规划（2005—2020年）》，到2020年，在运行核电装机容量4，000万千瓦。在“十二五”规划中，我国将有30台左右核电机组建成投产，核电装机
核电具有容量大和基本不受自然条件等外部因素影响的优点，能够持续提供稳定电力。核电的稳定性与可靠性、技术与产业化的成熟度均优于风电、太阳能等新能源。核电相比煤电也更具优势，一座100万千瓦的核电厂每年只需补充30吨核燃料，同样功率的火电厂每年则要燃烧330万吨煤。1千克铀235裂变所释放的能力相当于2，400吨标准煤释放的能量。
但这并不能让人们忽视核能潜在的安全隐患及其可能导致的一系列问题，在可能面临的能源危机面前，不得不权衡利弊。
国家能源局2009年数据显示，全国电力基本建设投资达到7，558.4亿元人民币，同比增长19.93%。其中，火电基本建设投资完
2011年1-4月份，全国电力基本建设投资1，547亿元，同比增长10.4%。水电、核电、风电完成投资同比分别增长59.9%、27.6%、2
我国核电产业技术比较混乱，有大亚湾的法国技术，田湾的俄罗斯技术，秦山三期的加拿大技术，现在加上美国西屋技术。技术积累上，至今未形成核电技术标准体系。引进国外技术存在的问题是没有把中国核动力技术和工业的发展纳入到核电发展的考虑和规划中，30年的三轮引进路线只依靠购写外国核电站，自身技术创新较少。
关键词：核电市场 清洁能源 投资
（一）引言
自1954年前苏联建成第一座核电厂以来，核电发展已历经50多年。据国际原子能机构2011年1月公布的最新数据，目前全球正在运行的核电机组共442个，核电发电量约占全球发电总量的16%：正在建设的核电机组65个。核电装机容量为3.69亿千瓦，分布在31个国家和地区，核电发电量占总发电量超过20%的国家和地区共16个，法国则超过了70%。在能源安全和环境安全的双重驱动下，全球已有60多个国家把利用更安全的核能技术发电作为战略选择。核电与水电、火电一起构成世界能源的三大支柱，在世界能源结构中占居重要地位。
随着低碳概念的提出，核能和各种新能源技术的应用得到世界主要能源消费国的重视，但由于光伏、风电受电网调峰瓶颈的限制，这使核电在新能源领域更受重视。
美国总统奥巴马在2011年1月底表示：美国政府2012年预算将把投向清洁能源技术的资金增加1/3，至80亿美元左右。他认为：如果美国不投资清洁能源，像中国这样的国家会迅速对清洁能源进行投资，然后高价出售给美国，对一个面临失业率为9.7%的美国，他提出具有经济观念的清洁能源革命。2010年中国清洁能源投资增长了30%至511亿美元，成为迄今为止清洁能源投资数额最大的国家。
(二)核电市场概况
1 世界核电市场（1）世界主要核电国家概况。世界上83%的核发电量都集中在工业化国家，其中法国、立陶宛、比利时和斯洛伐克4国的核电比重超过50%，西欧和北美等发达工业国家核电发展停滞衰退，而亚洲和东欧一些国家核电快速发展。
美国是世界核电生产能力最强的国家，有20%的电力来自核电，拥有104座核电站，但自1979年三里岛事故以来未再建新核电站。2010年2月，奥巴马宣布重启核电建设计划，美国政府将提供80亿美元贷款担保，帮助建造两个核反应堆，到2011年，美国将为3-4个核反应堆建设提供贷款担保。
法国拥有核电机组59座，总装机容量6.24万兆瓦，位居世界第二，占到世界总数的14%和全球总量的17.6%。每年节约用于化石燃料300亿法郎，通过出售电力赚取180亿法郎，通过出售核电产品及相关怎么写作赚取100多亿法郎，法国电力市场稳定，核电的发展使法国大量减少排放CO2。
日本正在运营的核电站55座，在建3座，计划建设11座，位居世界第三，是世界第一大铀进口国，也是能源紧缺国家。由于其资源自给率低，因此发展核能成了日本的“基本国策”。日本位于全球最集中的地震、火山带上，谨慎投资建设核电站，在掌握了世界先进核电技术后，向国外大力出口核电。
据国际能源署（IEA）统计，到2030年，全世界的核电站总装机容量将增加到
4.16亿千瓦至5.19亿千瓦之间。
（2）我国在世界核电市场的地位。我国是继美国、英国、法国、前苏联、加拿大和瑞典之后，世界上第7个能自主设计和建造核电站的国家。世界上拥有核电机组最多的国家依次为：美国104个、法国59个、日本55个、俄罗斯32个、韩国21个、印度20个、英国19个、加拿大18个、德国17个、乌克兰15个、中国13个，目前我国所处位置为第11位，2010年总装机容量为1，073千瓦。据公开数据显示，美国、法国、日本、英国、德国、加拿大、韩国7个主要工业国家的核电发电量占总发电量的比例分别为：19.8%、75%、34.7%、28.9%、31.2%、12.4%42.8%。《2010中国节能减排产业发展报告》称：2007年我国核电发电量和装机容量的比重分别为1.92%和1.24%，在拥有核电的国家中是最低的；2008年我国核电发电量和总装机容量比重分别为2%和总发电量的1.1%，与世界核电装机容量平均水平17%相比，中国核电仍有很大距离。
2 我国核电市场
（1）我国核电发展概况。我国的核电起步于1973年，上世纪80年代中期以后步入正轨。1991年中国自主设计建设第一座核电站——秦山核电站。1996年，中国又设计建设了秦山二期核电站。现已初步形成了浙江秦山、广东大亚湾和江苏田湾3个核电基地，共13台机组，装机总容量为1，080万千瓦。目前，东部沿海地区有8个省在建设核电站。国家已经核准的核电机组数为32台，其中28台正在建设，还有4台在今年或者明年陆续开始建设，在建规模居世界第一。由于中国的核电事业起步较晚，因此，装机容量远低于国外平均水平。截至2008年底，国内的总装机容量885万千瓦，仅占全国总装机容量的1.1%左右，远低于世界核电装机容量平均水平17%，但我国核电发展速度快，截至2010年，我国在建的核电规模已位居世界第一，到2020年，核电装机容量将达到7，000—8，000万千瓦左右，位居世界第二。
2005～2009年，我国在新能源方面的投资增长率为年均144.3%，2009年投资达346亿美元，占世界第一位。2010年中国清洁能源投资增长了30%至511亿美元，成为迄今为止清洁能源投资数额最大的国家。
（2）我国核电发展目标变化
根据《核电中长期发展规划（2005—2020年）》，到2020年，在运行核电装机容量4，000万千瓦。在“十二五”规划中，我国将有30台左右核电机组建成投产，核电装机
源于：标准论文格式范文www.udooo.com
容量将超过4，000万千瓦，核电发电量将达到3，200亿千瓦，核电占一次能源消费比重将达到2.2%。
2011年全国能源会议决定，2020年全国核电运行装机容量达到8，600万千瓦，截至2011年5月份，该目标调为7，000万千瓦，受安全因素影响，准入标准也将大幅提高。根据国务院有关人士调研，目前全国已完成核电厂址初步可行性研究，准备新上的核电项目总规模已达到2.26亿千瓦，远超上述指标。（3）我国能源结构促使大力发展核电
目前我国能源结构以煤炭、化石能源为主，《政府工作报告》提出“十二五”末，非化石能源比重将达到1.4%，到2020年，这个比重将提高到15%左右，其中核电承担4%左右的比重：根据我国在联合国气候变化峰会的承诺：“到2020年单位GDP二氧化碳排放比2005年下降40%～45%”，目前我国能源结构相比上述目标还不够合理，为了改变这种状况应大力发展像核能、风能、太阳能、地热等新能源。(三)核电市场投资特点
1 供电稳定性高，释放能量强，有安全隐患核电具有容量大和基本不受自然条件等外部因素影响的优点，能够持续提供稳定电力。核电的稳定性与可靠性、技术与产业化的成熟度均优于风电、太阳能等新能源。核电相比煤电也更具优势，一座100万千瓦的核电厂每年只需补充30吨核燃料，同样功率的火电厂每年则要燃烧330万吨煤。1千克铀235裂变所释放的能力相当于2，400吨标准煤释放的能量。
但这并不能让人们忽视核能潜在的安全隐患及其可能导致的一系列问题，在可能面临的能源危机面前，不得不权衡利弊。
2 投资强度大，回收期长
核电项目是投资强度大，回收周期长的工程，核电建设周期通常在5年左右，我国三代核电建设周期缩短为48—52周，核电站寿命约60年，全部核电机组运行水平平均在国际中上水平，保证核电工程按计划在预算内完成是控制核电投资经济风险的关键。国家能源局2009年数据显示，全国电力基本建设投资达到7，558.4亿元人民币，同比增长19.93%。其中，火电基本建设投资完
源于：论文格式标准www.udooo.com
成额同比下降11.11%，核电、风电基本建设投资完成额同比分别增长74.91%和43.90%。
2010年，全国电力工程建设完成投资7，051亿元，比2009年略有降低，水电完成投资791亿元，火电1，311亿元，核电629亿元，风电891亿元。2011年1-4月份，全国电力基本建设投资1，547亿元，同比增长10.4%。水电、核电、风电完成投资同比分别增长59.9%、27.6%、2
2.9%，而火电投资比重持续下降。
由上可知，我国近年不断加大对核电、风电等清洁能源投资，减少火电投资。3 我国体制有利于核电事业发展
与西方国家相比，我国的社会制度更有利于投资核电，体现了能够集中资源办大事的优越性，核电投资需要资金量大，涉及安全性高，我国核电投资主要掌握在国家手中，筹资相对容易。4 社会资本可参股核电站
核电行业巨大的投资需求与企业有限资金间的矛盾，早已是业界共识，多元化的融资渠道已提上日程。2010年，深圳政府出台《关于进一步鼓励和引导社会投资的若干意见》，提出鼓励社会资本参与建设新能源产业，包括核电站的建设，合理降低国有资本比例。对社会资本以无形资产、不动产投资入股，参与接受投资方利润分配，共同承担投资风险的行为，不征收营业税，拓宽了核电发展的融资渠道。安徽省也出台了《关于鼓励和引导民间投资健康发展的实施意见》，明确表示社会及民间资本可参建核电站。5 核电类上市公司分析
从表1-4可以看出：（1）核电类上市公司大多为国企控股，上市时间早，民营企业所占比重少，且为近年上市，我国核电市场一直被国企垄断，受核电产业以“安全”为第一原则的影响，核电设备市场向民营企业开放的力度很是谨慎。（2）上述公司整体资产规模较大，大多数资产规模为几十亿，甚至上百亿，体现了投资核电市场需要大量资金的特点。（3）AP1000三代及更高层次的CAP1400核电技术将更能满足未来中国核电工业发展的安全性和经济性要求，未来将成为市场的应用主流；东方电气、上海电气龙头核电设备制造商普遍具备了AP1000三代技术的成套制造能力，并将受益于该技术。（4）核电类上市公司上市时间分布平稳，未出现近3年风电企业扎堆上市的“井喷”现象。（5）资产负债率分布不均，高的可达87.97%，低的为9.06%。一般而言，负债率保持在50%左右较为合理，上述民营企业平均负债率为33%，相对较低，国企控股平均负债率为55%，略显较高，根据国资委公告的数据，国企资产负债率合理范围是工业企业为75%，非工业企业为80%，上述国企控股企业负债率低于该标准。（6）从净利润增长率指标分析，核电上市企业赢利率不够稳定，企业间差别大。(四)投资核电存在的问题
1 技术性问题我国核电产业技术比较混乱，有大亚湾的法国技术，田湾的俄罗斯技术，秦山三期的加拿大技术，现在加上美国西屋技术。技术积累上，至今未形成核电技术标准体系。引进国外技术存在的问题是没有把中国核动力技术和工业的发展纳入到核电发展的考虑和规划中，30年的三轮引进路线只依靠购写外国核电站，自身技术创新较少。