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摘要：委托-写作技巧不足一直是公司治理的一项重要课题,而围绕这一不足,企业家和学术界也设计了各种各样的管理层激励措施。而在管理层内部实行差别化的薪酬系统,在股权激励制度尚不健全的内地公司中,被认为是解决委托-写作技巧不足的一种可行的案例。上市公司高层管理人员之间的薪酬差距该如何设定也成为普遍关注的不足。随着中国股票市场的不断成长和进展,已有不少学者以锦标赛论述和行为论述两个不同的角度,对中国上市公司高管薪酬差距与公司绩效之间的联系进行了深入探讨,并通过实证浅析验证上市公司高管薪酬差距对绩效的影响。上市公司高管薪酬差距是否能推动公司业绩增加已经成为衡量高管薪酬差距合理性的标准,也成为公司制定薪酬政策的重要参考。然而,业绩和收益往往与风险相伴,在考虑业绩增加维度的同时,公司风险将怎么变化?在经济环境恶化时关注这些风险显得尤为重要。随着薪酬差距的增加,公司高管人员在不断增强的激励之下很可能采取更加激进的公司政策和决策,提升自身业绩以期获得升职加薪,而这可能给公司带来更大的风险。另外,在高的薪酬差距也可能导致高管团队成员之间的不公平感增加,破坏公司高管团队之间的合作,也将增加公司经营的风险。本论文将着重探讨上市公司高管薪酬差距对公司风险的影响,以公司风险的角度为上市公司高管薪酬设定提供参考。本论文选取了2002-2010年沪深两市上市公司作为探讨样本,运用面板数据浅析的策略,探讨了上市公司高管薪酬差距对公司经营业绩波动性及股价波动性的相关联系。实证结果表明,上市公司高管薪酬差距与公司经营业绩波动性及股价波动性之间有着显著的正向相关联系,公司高管薪酬越大,公司风险也随之增加。同时,本论文对国有企业与非国有企业高管薪酬差距对公司风险影响的差别性进行了检验,在制约公司特点变量之后,发现企业实际制约人性质对公司风险具有影响,国有企业风险水平要低于非国有企业。同时,国有企业高管薪酬差距对公司风险的影响程度要高于非国有企业。在上市公司薪酬设计历程中,公司应结合业绩维度和风险维度做出综合考量,以确定合理的高管薪酬差距。关键词：高管薪酬差距论文晋升激励论文公司风险论文
摘要5-6
ABSTRACT6-7
第一节 引言7-12
一、探讨背景和探讨作用7-10
(一) 探讨背景7-9
(二) 探讨作用9-10
二、探讨对象与探讨策略10
三、可能的革新之处10-11
四、本论文的结构安排11-12
第二节 文献综述12-20
一、国外文献综述12-15
(一) 薪酬差距与公司业绩12-14
(二) 管理层薪酬的期权性质与公司风险14
(三) 薪酬差距与公司风险14-15
二、国内文献综述15-18
(一) 高管薪酬差距与公司业绩呈现正相关联系15-16
(二) 高管薪酬差距与公司业绩呈现负相关联系16-17
(三) 高管薪酬差距与公司业绩呈现倒U型联系17-18
(四) 影响高管薪酬差距与公司业绩之间相关联系的因素18
三、国内外文献述评18-20
第三节 薪酬差距相关论述20-26
一、边际生产率论述20
二、锦标赛论述20-21
三、行为论述21-23
(一) 相对剥削论述22
(二) 组织政治论述22
(三) 分配偏好论述22
(四) 社会比较论述22-23
四、风险论述23-26
第四节 高管薪酬差距对公司风险影响的实证检验26-34
一、实证检验模型建立及变量选取26-29
(一) 实证检验模型26
(二) 因变量选取26-27
(三) 自变量选取27-28
(四) 制约变量选取28-29
二、样本选择及数据描述29-30
三、实证结果与浅析30-33
四、稳健性检验33-34
第五节 国有企业与非国有企业高管薪酬差距对公司风险影响的差别性检验34-39
一、实证模型建立及变量选择34-35
二、样本选择及数据描述35-36
三、实证结果与浅析36-39
第六节 结论与进一步讨论方向39-44
一、探讨的主要结论39-40
二、相关倡议40-41
三、本论文探讨的局限性41-42
四、进一步的讨论方向42-44