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摘 要：本文简要评述研究金融发展、收入分配与经济增长关系的文献。文献表明，金融发展与经济增长的关系取决于金融是否可以增加（物质资本或人力资本）投资总量或金融是否可以优化投资结构。同时，文献也表明，如果金融发展有利于穷人进行融资，那么金融发展会缩小收入不平等；反之，金融发展则会扩大收入不平等。
关键词：金融发展；收入分配；经济增长
1008-4428（2012）06-87-03
前言
金融是现代经济的核心。世界经济发展史反复证明，金融抑制和金融过度都会损害经济增长。20世纪60年代末期，雷蒙德·W·戈德史密斯、罗纳德·I·麦金农和列文等西方著名经济学家率先提出并推动了金融发展理论。金融发展指金融体系的规模或效率得到提高，金融发展理论研究的是金融体系是否具有促进实体经济增长的功能。在影响经济增长的诸多因素中，金融发展一直是国内外研究学者所关注的焦点，然而各种关于金融发展与经济增长关系的理论之间存在着较大的分歧。一种观点认为，金融相似度检测在促进科技创新和经济增长方面是非常重要的。如新古典增长理论(Goldith,1969)认为，金融发展与投资有效性之间存在很强的正相关关系，强调金融自由化在增加储蓄和投资方面起着重要作用(McKinnon,1973；Shaw,1973)。新经济增长理论认为，通过有效的资本配置可以提高投资有效性，金融机构的产生与成长促进了经济增长。而与之对立的观点则认为，是经济增长导致金融发展，金融发展对经济增长并不重要。例如，以（Lucas 1988)为代表的一些经济学家认为，以往的经济学家们过分强调了金融因素在经济增长中的作用，认为经济发展会创造对金融怎么写作的需求，从而导致金融部门的发展，是经济增长带动金融发展而不是金融发展促进经济增长。
金融发展除了对经济规模产生作用外，对经济结构特别是收入分配结构的变动也会产生一定作用。有关金融发展与收入分配的关系的研究却是在最近十多年间才发展起来的。(Greenwood和Jovanovich，1990)的理论模型开创了该领域研究的先河。在此以后，与其观点相近的文献逐渐涌现，大都是要证明金融发展与收入分配之间的倒U型关系。中国也有很多学者就此问题展开了研究。然而大部分中国学者的实证研究结论都与国外的理论有一定矛盾之处。究其原因，可能是由于中国尚处在金融发展倒U型的前一阶段，也可能是由于研究者并没有区分金融发展规模与效率的缘故。
本文的目的就是想简要评述研究金融发展、收入分配和经济增长关系的理论文献。本文以下部分的安排如下：第二部分简要评述金融发展与经济增长的理论文献；第三部分简要评述研究金融发展、收入分配和经济增长之间关系的文献；第四部分是结论部分。
1、金融发展和经济增长之间不存在相关关系。Robert Lucas曾说过经济发展中金融的作用被过分强调了，内生的技术进步才是推动经济增长的主要因素。持这一观点的这些学者认为经济和金融沿着各自的方向发展，不存在因果关系。
2、金融发展是经济增长的关键因素。就外国来看，Goldith在1969年以金融规模占GDP的比重设计了金融发展指标，对1860～1963期间35个国家进行实证研究，验证了金融发展与经济增长具有很高的相关程度。McKinnon则用M2占GDP的比重构建金融发展指标，在对7个国家实证分析后发融发展促进经济快速增长。而列文等则对戈德史密斯的研究进行了改进和发展，在1993年用4个金融发展指标对80个国家进行分析，证实了金融发展促进了经济增长。
3、金融发展对经济增长具有抑制作用。Edward S.Show和McKinnon的研究表明由于金融市场上供给及需求不足促使经济结构上的供求弹性较低，抑制了经济的发展。金融发展对经济的抑制作用在许多发展中国家和贫困地区表现尤为突出。
4、金融发展和经济增长之间互为因果关系。金融发展与经济增长之间存在相互促进的作用，经济学家WangEC建立了内生经济增长模型就说明它们之间的这种关系。研究表明金融发展有利于长期投资，从而促进经济增长，同时经济的持续稳定增长要求金融市场同步发展，以促进金融发展。
国外关于金融
国内学者对融资结构与经济增长关系的研究主要分析直接融资和间接融资对经济增长的影响。首先，直接融资主要是股票市场对经济增长的影响。首先直接融资主要是股票市场对经济增长的影响，（薛丰慧、赵振全，2004）认为股票市场对经济增长具有正向作用，但不显著；（谈儒勇，1999）的研究表明中国股票市场发展和经济增长间存在不显著的负相关关系；（刘伟、王汝芳，2006）的实证研究表明资本市场通过直接融资效率的提高促进经济增长。其次，间接融资对经济增长的影响。谈儒勇认为中国金融相似度检测体系的发展和经济增长之间有显著的正相关关系，薛丰慧、赵振全的研究也肯定这点；刘伟，王汝芳则认为我国目前的间接融资效率不高，但是通过金融深化可以提高间接融资效率，促进经济增长。另外，（毕荣，2004）的实证眼界支持金融怎么写作的观点，认为一个良好的相似度检测和市场环境菜是最重要的，他能够提供良好的金融怎么写作，提高金融体系效率。
关键词：金融发展；收入分配；经济增长
1008-4428（2012）06-87-03
前言
金融是现代经济的核心。世界经济发展史反复证明，金融抑制和金融过度都会损害经济增长。20世纪60年代末期，雷蒙德·W·戈德史密斯、罗纳德·I·麦金农和列文等西方著名经济学家率先提出并推动了金融发展理论。金融发展指金融体系的规模或效率得到提高，金融发展理论研究的是金融体系是否具有促进实体经济增长的功能。在影响经济增长的诸多因素中，金融发展一直是国内外研究学者所关注的焦点，然而各种关于金融发展与经济增长关系的理论之间存在着较大的分歧。一种观点认为，金融相似度检测在促进科技创新和经济增长方面是非常重要的。如新古典增长理论(Goldith,1969)认为，金融发展与投资有效性之间存在很强的正相关关系，强调金融自由化在增加储蓄和投资方面起着重要作用(McKinnon,1973；Shaw,1973)。新经济增长理论认为，通过有效的资本配置可以提高投资有效性，金融机构的产生与成长促进了经济增长。而与之对立的观点则认为，是经济增长导致金融发展，金融发展对经济增长并不重要。例如，以（Lucas 1988)为代表的一些经济学家认为，以往的经济学家们过分强调了金融因素在经济增长中的作用，认为经济发展会创造对金融怎么写作的需求，从而导致金融部门的发展，是经济增长带动金融发展而不是金融发展促进经济增长。
金融发展除了对经济规模产生作用外，对经济结构特别是收入分配结构的变动也会产生一定作用。有关金融发展与收入分配的关系的研究却是在最近十多年间才发展起来的。(Greenwood和Jovanovich，1990)的理论模型开创了该领域研究的先河。在此以后，与其观点相近的文献逐渐涌现，大都是要证明金融发展与收入分配之间的倒U型关系。中国也有很多学者就此问题展开了研究。然而大部分中国学者的实证研究结论都与国外的理论有一定矛盾之处。究其原因，可能是由于中国尚处在金融发展倒U型的前一阶段，也可能是由于研究者并没有区分金融发展规模与效率的缘故。
本文的目的就是想简要评述研究金融发展、收入分配和经济增长关系的理论文献。本文以下部分的安排如下：第二部分简要评述金融发展与经济增长的理论文献；第三部分简要评述研究金融发展、收入分配和经济增长之间关系的文献；第四部分是结论部分。
一、金融发展与经济增长
(一)理论研究
在金融发展的相关研究中，各国学者都致力于金融发展与经济增长关系研究。由于各国的学者研究角度不同，他们设计的金融发展指标也不同，且各个指标的统计口径也存在差异，使其结论不尽相同，但就研究结论而言，主要有以下个方面:1、金融发展和经济增长之间不存在相关关系。Robert Lucas曾说过经济发展中金融的作用被过分强调了，内生的技术进步才是推动经济增长的主要因素。持这一观点的这些学者认为经济和金融沿着各自的方向发展，不存在因果关系。
2、金融发展是经济增长的关键因素。就外国来看，Goldith在1969年以金融规模占GDP的比重设计了金融发展指标，对1860～1963期间35个国家进行实证研究，验证了金融发展与经济增长具有很高的相关程度。McKinnon则用M2占GDP的比重构建金融发展指标，在对7个国家实证分析后发融发展促进经济快速增长。而列文等则对戈德史密斯的研究进行了改进和发展，在1993年用4个金融发展指标对80个国家进行分析，证实了金融发展促进了经济增长。
3、金融发展对经济增长具有抑制作用。Edward S.Show和McKinnon的研究表明由于金融市场上供给及需求不足促使经济结构上的供求弹性较低，抑制了经济的发展。金融发展对经济的抑制作用在许多发展中国家和贫困地区表现尤为突出。
4、金融发展和经济增长之间互为因果关系。金融发展与经济增长之间存在相互促进的作用，经济学家WangEC建立了内生经济增长模型就说明它们之间的这种关系。研究表明金融发展有利于长期投资，从而促进经济增长，同时经济的持续稳定增长要求金融市场同步发展，以促进金融发展。
(二)影响机制
现在经济学家们已经大体认同了金融发展对于经济增长的促进作用，但对于这一领域的理论与经验方面还有许多工作要做。一个国家的金融体系是推动其金融发展的重要因素，而金融体系又分为金融相似度检测和金融市场，对应于间接融资和直接融资两种方式。国外关于金融
摘自：学术论文格式模板www.udooo.com
结构与经济增长的关系研究主要集中在两个层面，一是市场导向型的直接融资与银行导向型的间接融资对经济增长的优劣之争；二是银行集中度与经济增长的关系。认为银行导向型具有优越性的研究（Stieglitz，1985，Rajan和Zingales，1988）认为，银行等金融相似度检测在收集信息和处理信息、监督企业和降低借款道德风险、动员储蓄等功能比市场具有优势；而认为市场导向性具有优越性的研究部门（Allen和Gale，1995、1997、1999）认为金融市场具有更强的跨部门风险分担能力，同时对不确定性高的投资项目，并且在信息成本较低的环境中具有比较优势。（Merton和Bodie，1995）和（Levine，1997）提出了另一种观点即金融怎么写作观。他们强调，金融暗拍即合约、市场和相似度检测都能提供金融怎么写作，问题不是银行或市场，二是要创造一个环境，是银行和市场能够提供良好的金融怎么写作。国内学者对融资结构与经济增长关系的研究主要分析直接融资和间接融资对经济增长的影响。首先，直接融资主要是股票市场对经济增长的影响。首先直接融资主要是股票市场对经济增长的影响，（薛丰慧、赵振全，2004）认为股票市场对经济增长具有正向作用，但不显著；（谈儒勇，1999）的研究表明中国股票市场发展和经济增长间存在不显著的负相关关系；（刘伟、王汝芳，2006）的实证研究表明资本市场通过直接融资效率的提高促进经济增长。其次，间接融资对经济增长的影响。谈儒勇认为中国金融相似度检测体系的发展和经济增长之间有显著的正相关关系，薛丰慧、赵振全的研究也肯定这点；刘伟，王汝芳则认为我国目前的间接融资效率不高，但是通过金融深化可以提高间接融资效率，促进经济增长。另外，（毕荣，2004）的实证眼界支持金融怎么写作的观点，认为一个良好的相似度检测和市场环境菜是最重要的，他能够提供良好的金融怎么写作，提高金融体系效率。
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