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【摘要】起源于美国的“财政悬崖”事件轰动一时，它对全世界经济有着重要影响，本文对“财政悬崖”的形成以及它对美国自身造成的影响和对中国经济的影响给出分析；并就今后美国经济形势发展给出意见。
【关键词】财政悬崖；成因；影响
由美联储主席伯南克提出的“财政悬崖”一词，是指在以下三个方面的减税和刺激政策即将在2013年1月1日集体到期或启动。包括：
（四）失业补贴支出的削减存在争议，具体来看：首先，在减税等关键问题上，党人主张“劫富济贫”，即向年收入超过25万美元的富人增税，反对在不增税的情况下，一味通过削减开支来降低政府赤字；而共和党人则主张节流，即反对任何增税措施，要求将削减开支进行到底。奥巴马主张采取向富人增税和削减开支相结合的平衡策略，他期望未来十年增加约1.6万亿美元的税收用来弥补财政赤字，这其中相当部分包括年收入超过25%万美元的富人阶层所增的税收；更倾向于通过填补税收漏洞和限定税收减免额度来增加税收。二者分歧还在于：党人重视社会福利，而共和党人希望保证国防开支。财政悬崖经济问题的背后，实质上是美国政治运转效率的下降，在美国的极化程度达到历史最高水平下，政客们为了利益展开角逐。
反观历史，减税政策的实施和延长无疑对拯救美国经济起到了决定性作用，而且金融危机之后的美国经济也逐步走上了缓慢复苏的轨道，然而，税收的减少和政府在金融危机中经济刺激计划所产生的巨大开支，使美国财政政策捉襟见肘。奥巴马政府不得不向国会提高债务上限的要求，而一旦触及债务上限，国会或许只有通过采取“特别措施”紧急融资，来维持主权债务信用，以期待下一次提高债务上限的谈判。
总体看来，美国“财政悬崖”问题出现归因于财政政策和货币政策问题共同作用的结果。这对世界经济体的影响和警示作用较高，即市场经济体中往往会因财政问题的累积而出现较大的危机潜伏。
“财政悬崖”对美国经济影响具体有以下几点：
（一）税收优惠政策按期结束后，美国有一亿多的工薪阶层薪资税税率将上升2个百分点，即2013年平均每个美国纳税人将多交3500美元税，其中中产阶层纳税人将平均多交2000美元。由此，将使作为美国经济主要增长动力的消费受到打压；其次，近三年支撑美国经济的主要力量是财政刺激即政府投资，自动减赤机制的启动将使政府的投资“乘数效应”急剧削弱；再者就是政府支出的削减很容易引起私人部门对经济前景的担忧，相应地抑制微观经济的动力与活力。进而引起一系列连锁反应。
（二）“财政悬崖”对于复苏进程的不利影响，会导致美国本土的高失业问题持续更长周期，而对经济前景的不确定性，企业对投资和雇佣都趋于消极，不利于稳定投资，增加就业，促进社会福利的增加。
（三）财政政策的不可持续性问题浮出水面，强迫社保和医疗改革，由于美国长期的财政政策是维持赤字，国债余额不断累积，国债占GDP的比重屡创新高，财政不可持续的风险日益加大，其具体表现在数次不得已而为之的提高债务上限。
（四）赤字货币化风险提高，包括欧洲，亚洲多国在内对美元信心的丧失，“财政悬崖”的核心是美国国债余额上限是否可以被大幅度突破的问题，在当今美国经济结构和现行国际货币体系下，大幅上调国债余额是必然的抉择，它关乎美国的核心利益，美元作为全世界最重要的储备货币，“两美”是美国在全球霸权地位的两把锐利武器，美元地位在美国看来是不可动摇的。
根据会计恒等式：私人部门收入+政府部门收入=经常项目收入。如果私人部门拒绝收入减少，那么经常项目的逆差，必然意味着政府财政赤字。总而言之，美国必须允许在可能的情况下不断突破国债余额上限。继而，“财政悬崖”将把美国笼罩在主权信用评级降级的风险下，全球三大评级机构：标准普尔，穆迪和惠誉国际都已经就此发出警告，标普针对“财政悬崖”的临时性方案不会改变标普对美国信用评级的负面展望。如果继续恶化，便会严重扰乱美国金融市场，一旦美国金融市场受到震动，将在全球范围内进行债务融资，但由于收益率低且美元贬值，各国对美国国债的需求正在放缓，“财政悬崖”问题导致经济下行和失业率高涨，迫使美联储大开印钞机，提高未来通胀预期，削弱了各国对美元的信心。
（一）在欧洲需求逐渐萎缩的情况下，美国已重新成为中国最大的出口目的地。“财政悬崖”等于财政紧缩，意味着美国人要多交税，少享受福利，企业裁员，失业率上升，经济自然受到影响。中国是美国最大供应商，因而短期的“财政悬崖”对中国的冲击巨大，美国经济下行将加剧中国的出口困境。
（二）美国为了自身利益，必须制造中国危机，从而美国金融机构通过洗劫中国获得足够利润，并借以实现美国经济增长，减少债务负担，美国通过美元贬值，造成中国外汇储备价值流失，而且人民币价值的相对提高将进一步压制我国出口，抑制我国经济增长，一定程度上提高国内失业率。
（三）“财政悬崖”对证券市场的扰乱会加大中国对外汇监管的难度，由于国内目前正处金融监管改革的时期，监管薄弱，美元的贬值，信用危机导致资产保值增值的难度，也给外汇资产带来更多贬值风险。
参考文献
高鸿业.西方经济学（第五版）宏观部分[M].北京：中国人民大学出版社，2011.
何泽荣.国际金融原理（第三版）[M].成都：西南财经大学出版社，2011.
【关键词】财政悬崖；成因；影响
由美联储主席伯南克提出的“财政悬崖”一词，是指在以下三个方面的减税和刺激政策即将在2013年1月1日集体到期或启动。包括：
1.2001年和2003年小布什减税政策，2%个人所得税“检测期”的结束。
2.奥巴马于2011年启动的失业救助和降低工资税收政策。
3.2011年国会超级委员会达成的自动支出削减机制的启动。
一、财政悬崖分析
（一）根据《2012年美国纳税人减税法案》，年收入45万美元以下的家庭将永久性享受布什减税政策，年收入45万美元以上家庭的所得税从35%上调至39.6%，其资本利得和股息税率由15%上调至20%，其遗产税率针对价值500万美元以上的遗产从35%上调至40%，奥巴马政府坚持对中高收入群增税的目标。(二)薪资减税将被取消，失业补偿将展期一年。
（三）为应对危机实行的法案即将到期，参议院决定对该法案延长2年的决议被通过，但共和党主控的众议院摘自：学术论文格式www.udooo.com
与之周旋。（四）失业补贴支出的削减存在争议，具体来看：首先，在减税等关键问题上，党人主张“劫富济贫”，即向年收入超过25万美元的富人增税，反对在不增税的情况下，一味通过削减开支来降低政府赤字；而共和党人则主张节流，即反对任何增税措施，要求将削减开支进行到底。奥巴马主张采取向富人增税和削减开支相结合的平衡策略，他期望未来十年增加约1.6万亿美元的税收用来弥补财政赤字，这其中相当部分包括年收入超过25%万美元的富人阶层所增的税收；更倾向于通过填补税收漏洞和限定税收减免额度来增加税收。二者分歧还在于：党人重视社会福利，而共和党人希望保证国防开支。财政悬崖经济问题的背后，实质上是美国政治运转效率的下降，在美国的极化程度达到历史最高水平下，政客们为了利益展开角逐。
反观历史，减税政策的实施和延长无疑对拯救美国经济起到了决定性作用，而且金融危机之后的美国经济也逐步走上了缓慢复苏的轨道，然而，税收的减少和政府在金融危机中经济刺激计划所产生的巨大开支，使美国财政政策捉襟见肘。奥巴马政府不得不向国会提高债务上限的要求，而一旦触及债务上限，国会或许只有通过采取“特别措施”紧急融资，来维持主权债务信用，以期待下一次提高债务上限的谈判。
总体看来，美国“财政悬崖”问题出现归因于财政政策和货币政策问题共同作用的结果。这对世界经济体的影响和警示作用较高，即市场经济体中往往会因财政问题的累积而出现较大的危机潜伏。
二、“财政悬崖”对美国本身的影响
整个世界如今面临的趋势是：美国霸权在世界各地逐渐削弱，其他国家权力相应崛起，全球化与资本主义贫富两极化越来越趋于明显；环境污染和气候变化挑战全球。这些趋势使得美国人的生活，尤其是富人的生活遭遇挑战。“财政悬崖”对美国经济影响具体有以下几点：
（一）税收优惠政策按期结束后，美国有一亿多的工薪阶层薪资税税率将上升2个百分点，即2013年平均每个美国纳税人将多交3500美元税，其中中产阶层纳税人将平均多交2000美元。由此，将使作为美国经济主要增长动力的消费受到打压；其次，近三年支撑美国经济的主要力量是财政刺激即政府投资，自动减赤机制的启动将使政府的投资“乘数效应”急剧削弱；再者就是政府支出的削减很容易引起私人部门对经济前景的担忧，相应地抑制微观经济的动力与活力。进而引起一系列连锁反应。
（二）“财政悬崖”对于复苏进程的不利影响，会导致美国本土的高失业问题持续更长周期，而对经济前景的不确定性，企业对投资和雇佣都趋于消极，不利于稳定投资，增加就业，促进社会福利的增加。
（三）财政政策的不可持续性问题浮出水面，强迫社保和医疗改革，由于美国长期的财政政策是维持赤字，国债余额不断累积，国债占GDP的比重屡创新高，财政不可持续的风险日益加大，其具体表现在数次不得已而为之的提高债务上限。
（四）赤字货币化风险提高，包括欧洲，亚洲多国在内对美元信心的丧失，“财政悬崖”的核心是美国国债余额上限是否可以被大幅度突破的问题，在当今美国经济结构和现行国际货币体系下，大幅上调国债余额是必然的抉择，它关乎美国的核心利益，美元作为全世界最重要的储备货币，“两美”是美国在全球霸权地位的两把锐利武器，美元地位在美国看来是不可动摇的。
根据会计恒等式：私人部门收入+政府部门收入=经常项目收入。如果私人部门拒绝收入减少，那么经常项目的逆差，必然意味着政府财政赤字。总而言之，美国必须允许在可能的情况下不断突破国债余额上限。继而，“财政悬崖”将把美国笼罩在主权信用评级降级的风险下，全球三大评级机构：标准普尔，穆迪和惠誉国际都已经就此发出警告，标普针对“财政悬崖”的临时性方案不会改变标普对美国信用评级的负面展望。如果继续恶化，便会严重扰乱美国金融市场，一旦美国金融市场受到震动，将在全球范围内进行债务融资，但由于收益率低且美元贬值，各国对美国国债的需求正在放缓，“财政悬崖”问题导致经济下行和失业率高涨，迫使美联储大开印钞机，提高未来通胀预期，削弱了各国对美元的信心。
三、中国受财政悬崖的影响
主要有以下几个方面：（一）在欧洲需求逐渐萎缩的情况下，美国已重新成为中国最大的出口目的地。“财政悬崖”等于财政紧缩，意味着美国人要多交税，少享受福利，企业裁员，失业率上升，经济自然受到影响。中国是美国最大供应商，因而短期的“财政悬崖”对中国的冲击巨大，美国经济下行将加剧中国的出口困境。
（二）美国为了自身利益，必须制造中国危机，从而美国金融机构通过洗劫中国获得足够利润，并借以实现美国经济增长，减少债务负担，美国通过美元贬值，造成中国外汇储备价值流失，而且人民币价值的相对提高将进一步压制我国出口，抑制我国经济增长，一定程度上提高国内失业率。
（三）“财政悬崖”对证券市场的扰乱会加大中国对外汇监管的难度，由于国内目前正处金融监管改革的时期，监管薄弱，美元的贬值，信用危机导致资产保值增值的难度，也给外汇资产带来更多贬值风险。
四、未来美国经济形势发展
纵使“财政悬崖”造成诸多不良影响，但是从宏微观经济学角度以及政策分析上也可以找到缓解处理的办法，消化“财政悬崖”的关键在于美国经济日益增强的内生动力，如果经济增长的内生动力增强，美国或能够逐步承受更多减税退出（财政悬崖），财政赤字将得到实质性改善，从宏观数据的分析中得出，由于新兴国家劳动力成本优势在显著减弱，美国能源成本优势扩大，考虑到知识产权风险和供应链的脆弱性，以及奥巴马政府推出振兴制造业计划，表明美国出现诸多经济增长的内生动力增强的迹象。参考文献
高鸿业.西方经济学（第五版）宏观部分[M].北京：中国人民大学出版社，2011.
何泽荣.国际金融原理（第三版）[M].成都：西南财经大学出版社，2011.