摘要:在我国政府大力倡导“超常规进展机构投资者以稳定市场”的观念的引导下,我国的机构投资者规模越来越庞大,类型也越来越多,在上市公司中持有的股权比例也与日俱增。不管是作为“用脚”的投资者还是作为“用手”的中小股东,机构投资者的作用都不可小觑。同时,在国内学术界,机构投资者参与公司治理的机制及其与企业业绩、内部制约和信息披露之间的联系等也成为一种探讨热点。本论文以信息披露角度,考察机构投资者的作用。论述上,首先浅析我国机构投资者的进展近况、基本特点;其次浅析我国信息披露制度及上市公司信息披露有着的不足;实证方面,本论文以2007-2009三年深市A股上市公司为探讨样本,利用Ordered Probit模型考察了持股最少基金、持股最多基金以及持股最多机构投资者持股比例与上市公司信息披露质量的联系.实证结果显示,机构投资者对信息披露质量的影响与该机构投资者持股比例在所有机构投资者持有上市公司股份比例的排名有关;持股比例比较靠后的机构投资者持有上市公司股份大多是为了短期投机获利,由于不具有规模效应,不愿意去监督上市,随着其持股比例的上升,为了能获得更多的私人利益,更愿意支持上市公司隐瞒信息或故意对上市公司披露的信息进行曲解迷惑普通投资者,进而进行知情人交易;而持股比例比较靠前的机构投资者由于其持有上市公司的股权比重较大,持股比例越高,规模效应越显著,更愿意监督上市公司,以而迫使上市公司高管或大股东提升信息的披露质量。随着我国资本市场法制机制的改善,持股最多的机构投资者与上市公司高管或大股东合谋的可能性降低,又因其持股较多,具有规模效应,故其持股比例与上市信息公司的信息披露质量正相关但不显著。关键词:机构投资者论文信息披露论文公司治理论文
摘要2-3
Abstract3-6
第1章 绪论6-12
1.1 选题背景和探讨作用6-8
1.2 探讨思路和探讨框架8-10
1.3 探讨策略和革新点10-12
第2章 文献综述12-19
2.1 国外探讨综述12-14
2.2 国内探讨综述14-17
2.3 文献述评17-19
第3章 论述基础19-33
3.1 我国机构投资者的近况19-29
3.2 机构持股影响上市公司信息透明度的各种因素浅析29-31
3.3 机构投资者影响上市公司信息透明度的途径浅析31-33
第四章 机构投资者持股对上市公司信息影披露质量影响的实证浅析33-49
4.1 探讨检测设33
4.2 变量设计33-36
4.3 样本选择和描述性统计36-40
4.4 相关性浅析40-43
4.5 实证探讨结果43-46
4.6 稳健性检验—互为因果内生性不足的克服46-49
第五章 探讨结论、探讨局限、对策和倡议49-51
5.1 探讨结论49
5.2 探讨局限49-50
5.3 对策和倡议50-51
主要参考文献51-55
攻读硕士学位论文期间发表学术论文情况55-56
致谢56-57
详细摘要57-63