摘要：公司债务期限结构的选择是构成债务融资决策的重要部分。公司利用债务融资时，面对长期债务与短期债务融资方式的选择。债务期限选择论述是要讨论何种债务期限结构安排可以在降低公司的流动性风险的同时可以最大限度地为公司减少财务费用和降低公司总体资本成本进而提升公司的价值。以经验数据来看，由于银行主导的金融格局及公司的股权融资偏好，我国公司债务融资结构有着异象：一是在债务总量结构中，公司债券融资份额偏低，银行借款等负债比重过高；二是在债务期限结构中，我国上市公司债务期限过于短期化，一些上市公司甚至没有运用长期债务。目前关于债务期限的探讨，国内文献大都是以公司内部特点因素中寻找替代变量来解释我国公司债务的期限结构特点和期限选择行为；债务期限结构的度量策略基本上采取长期债务占总债务的比率即资产负债表法；实证探讨只是基于简单的线性回归模型。本论文立足于国内外现有的债务期限结构论述及相关实证检验结果，结合我国金融市场运转情况与银行间债券市场的进展近况，试图以公司特点和时序特点两个视角挖掘出相关因素如何影响公司债务期限结构，以而为公司优化债务融资结构提供依据。首先，本论文回顾了债务期限结构的经典论述及主流实证探讨文献。基于这些经典论述检测设，运用改善的增量法来度量公司债务期限结构，构建了二元选择Logit模型来浅析公司层面特点因素如何影响公司债务期限结构，预期为公司增发债务进行期限结构选择时提供一个具有参考作用的决策模型。然后，以公司债务增量期限结构和债务水平期限结构作为浅析对象，通过论述模型浅析了债务市场上的缺口填补效应（Gap-Filpng Effect）。基于这一论述模型，本论文以宏观视角实证浅析了公司债务期限和政府债务期限的互补联动联系；接着在实证模型中加入公司特点因子，构建了基于微观和宏观两方面的实证浅析框架，这将在论述上丰富我国公司债务期限结构方面的探讨。最后，基于本论文的两方面的实证探讨结论和我国上市公司债务融资短期化、公司偏好银行信贷的近况，针对我国公司债务期限结构如何优化，本论文提出了针对性的政策措施。关键词：债务期限结构论文公司特点论文缺口填补效应论文Logit模型论文
摘要4-5
ABSTRACT5-9
第一章 绪论9-20
1.1 探讨背景和作用9-10
1.2 相关论述及文献综述10-16
1.2.1 债务期限结构论述概述10-14
1.2.2 债务期限结构的实证文献回顾14-15
1.2.3 文献总评15-16
1.3 探讨思路与策略16-17
1.4 结构框架与革新点17-20
1.4.1 本论文的结构安排17-18
1.4.2 本论文主要的革新点18-20
第二章 债务期限结构的度量策略20-26
2.1 传统度量策略概述20-22
2.1.1 资产负债表法20-21
2.1.2 增量法21-22
2.2 债务增量期限结构的构建22-24
2.3 本论文其他重要术语的界定24-26
第三章 公司债务期限结构的影响因素浅析：基于公司特点视角26-40
3.1 探讨策略介绍26-27
3.2 变量选取和实证检测设27-31
3.3 数据来源与描述性浅析31-35
3.3.1 样本数据选择31
3.3.2 特点变量的差别性检验31-33
3.3.3 特点变量的变化走势浅析33-35
3.4 实证结果浅析35-40
3.4.1 相关性浅析35
3.4.2 回归浅析35-38
3.4.3 敏感性浅析38-40
第四章 公司债务期限结构的影响因素浅析：基于缺口填补视角40-51
4.1 缺口填补效应40-43
4.1.1 模型检测设40-41
4.1.2 模型推导41-42
4.1.3 模型浅析42-43
4.2 实证设计及描述性统计43-47
4.2.1 探讨目标与变量选择43-45
4.2.2 描述性统计浅析45-47
4.3 实证检验与浅析47-51
4.3.1 缺口填补效应的检验47-49
4.3.2 基于报表弹性的公司特点浅析49-51
第五章 结论浅析与政策性倡议51-55
5.1 实证探讨结果总结51-52
5.2 中国上市公司债务结构特点浅析52-53
5.3 上市公司债务期限结构优化的对策53-55
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