试析协力关于日本政府对日本国际协力银行财政支持方式

【摘 要】利用出口信用机构支持本国商品出口、争夺世界市场和资源、提高商品和企业的国际竞争力，是世界大多数国

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家的通行做法。采用这种做法所面临的共同问题是如何处理好加大对本国商品和企业支持力度与增加国家财政投入和遵循有关国际规则之间的矛盾。本文在分析日本政府对日本国际协力银行财政支持模式的基础上，结合中国进出口银行的实际，提出了借鉴国外有益做法的政策建议。
【关键词】日本国际协力银行；财政支持模式；探讨
出口信贷是各国促进商品出口的重要金融工具。为了争夺世界商品市场份额，提高本国商品的国际竞争力，许多国家的出口信用机构竞相向本国出口商提供利率低、期限长、条件优惠的出口信贷。但是这种做法越来越受到世贸组织规则特别是《补贴与反补贴措施协定》的限制。为了规避世贸组织规则的约束，一些国家通过资金、信用和税收政策等多种途径向其出口信用机构提供财政支持，间接加大出口信贷的补贴力度。作为贯彻落实我国经济外交战略、支持我国外经贸事业发展的政策性出口信用机构，中国进出口银行执行的政策性贷款也会受到世贸组织有关规定的约束，因此了解和研究外国政府对出口信用机构的财政支持模式，对于中国进出口银行今后的经营和发展具有一定的借鉴意义。
在国际上70多家进出口银行当中，日本国际协力银行在资产规模、业务范围和发挥政策导向等方面与中国进出口银行比较接近，它的许多做法对我们有借鉴意义。本文根据日本国际协力银行的年报，分析比较了该银行的资金来源、成本结构和贷款利率水平，探讨了日本政府对国际协力银行的财政支持模式及启示。

一、日本国际协力银行（JBIC）简况

日本是一个国土面积小、人口密度高、资源较贫乏的国家，贸易是该国的立国之本，可以说，日本离开国际贸易和国际经济活动便不能生存。因此，在发达资本主义国家中，日本的进出口政策性金融是最为发达完善的，也是规模最大的，为日本经济发展发挥了十分重要的作用。
在亚洲国家中，日本是第一个设立进出口银行的国家，1950年成立了日本输出入银行（JEXIM），1961年成立了日本海外经济协力基金（OECF），1999年日本输出入银行和日本海外经济协力基金合并组成日本国际协力银行，成为集出口信用和发展援助业务为一体的政策性金融机构。2008年日本政府对政策性金融机构进行改革，将原国际协力银行的国际金融业务部（即原日本输出入银行的主要业务部分）分离出来，仍沿用国际协力银行名称，与日本中小企业金融公库，日本农业、林业和渔业金融公库等政策性金融机构合并组成日本金融公司（JFC），履行日本政府的政策性金融使命。2012年4月，为进一步促进日本对外经济发展，保持和提高日本产业国际竞争力，特别是受2011年3月日本大地震造成的核能源危机的影响，为保障日本的能源和资源进口需要，日本政府将国际协力银行从日本金融公司中分离出来，直接在日本内阁领导下经营，以期更好地发挥国际协力银行对日本外向型经济的政策支持作用，从中也可以看出日本政府对该国出口信用机构的重视程度。
目前日本国际协力银行的业务品种包括出口信贷、进口信贷、海外投资贷款、对外国政府（或机构）的贷款和担保等，其中主要业务是向发展中国家提供利率低、期限长的优惠境外贷款，以实现日本政府的政治、经济、外交目的。截至2011财政年度末（2012年3月31日），国际协力银行总资产为12.69万亿日元（约合1533亿美元）①，各项贷款余额8.11万亿日元（约合980亿美元），各类贷款项目610个，其中境外贷款余额5.34万亿元，贷款项目416个，分别占全部贷款余额的65.76%和项目总数的68.20%。

二、日本国际协力银行的资金来源结构

日本国际协力银行的资金来源主要由三部分组成，一是资本及准备金，二是借款，三是发行金融债券。

1.资本金及准备金

截至2011财年底，日本国际协力银行的资本及准备金总额为2.29万亿，占该银行资金总额的18.08%，资本充足率达到了23.47%。充足的资本有利于提高国际协力银行的信用等级，降低筹资成本，增强抗风险能力，确保国际协力银行履行职能和稳健运行。
（1）资本金。按照《日本国际协力银行法》规定，国际协力银行的股份全部为日本政府所有。截至2011财年末，该行实收资本

1.29万亿日元，占其资金总额的10.17%。

（2）准备金。按照《日本国际协力银行法》规定，国际协力银行的准备金分为两部分：一是将税后利润按内阁令规定的比例提取法定准备金；二是除法定准备金外还可根据不同目的提取特别准备金。2011财政年度，国际协力银行共实现盈利525亿日元，其中提取法定准备金294亿日元，占税后利润的56%。截至2011财年末，国际协力银行累计提取各项准备金8245亿日元，占该银行资金总额的

6.50%。

2.借款
除资本金外，国际协力银行的资金大部分来源于向政府和其它机构的借款，具体地说，是来自政府的信托基金局和邮政人寿特别帐户（负责管理邮政储蓄、职员养老基金和国家养老基金）。截至2011财年末，国际协力银行的政府借款为5.26万亿日元，占其资金总额的41.40%。这部分资金成本较低，远低于在金融市场上发行债券的成本，根据国际协力银行年报数据，2011财年该行借款平均成本仅为1.07%。

3.发行金融债券

根据法律规定，日本国际协力银行可以在国内外金融市场上发行金融债券，以弥补资本金和借款的不足，日本政府为债券的本金与利息提供担保。到2011财年末，日本国际协力银行发行债券余额2.38万亿日元，占资金来源的18.74%，债券平均资金成本为2.35%，比借款平均成本高

1.28个百分点。

另外，日本政府还为国际协力银行的经营运行提供了税收优惠、风险补偿等一系列财政保障机制。根据《日本国际协力银行法》规定，国际协力银行可以享受税收减免等优惠政策，同时日本政府会承担国际协力银行为国家利益而产生的亏损及经营的最终风险。

三、日本国际协力银行的贷款利率条件及与资金成本的比较

日本国际协力银行及其前身在成立之初，主要是为船舶、车辆、成套设备等出口项目提供长期信贷。在80年代以前日本国内资金比较紧张的时期，日本输出入银行一直以优惠利率为船舶、车辆、成套设备的出口提供长期信贷，为支持出口发挥了积极作用。90年代以后，特别在泡沫经济过后，日本产业政策的重点逐步由单纯出口导向转向海外投资，加上日元利率水平长期低迷，国际协力银行的贷款利率比商业银行已经没有优势。在这种情况下，日本国际协力银行综合采用出口信贷与境外投资贷款、对外发展援助贷款相协调的方式，为日本培植海外市场和资本输出怎么写作。根据年报数据，2011财年日本国际协力银行各项生息资产平均收益率为

1.92%，其中贷款的平均利率为51%。

表1 日本国际协力银行资金结构（2012-3-31） 金额单位：万亿日元
金额比例%资金成本%
负债合计10.398

1.949

借款5.264

1.407

债券

2.3818.735

其他负债

2.7621.7

所有者权益合计

2.2918.1

资本及准备金

2.121

6.7

未分配利润0.171.4 合计1

2.69100

综合资金成本 0.93
贷款平均利率 1.51
生息资产平均收益率 1.92
资料来源：日本国际协力银行2012年年报
通过表1可以看出，2011财年日本国际协力银行的贷款平均利率比债券筹资成本低0.84个百分点，利率形成倒挂，而综合资金成本比贷款利率低0.58个百分点，还有一定的盈利空间。究其原因，是因为该行充足的资本和准备金及大量低成本的政府借款，在很大程度上分摊了发行债券的利息支出，使银行的综合资金成本比债券成本降低了1.42个百分点，确保了国际协力银行

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的低成本运营，使其有能力以低利率的贷款条件向本国企业提供优惠信贷，而无需日本政府提供直接财政补贴。

四、启示与建议

分析表明，日本国际协力银行之所以能够持续以优惠信贷条件支持本国商品出口和对外投资，其主要原因是日本政府对该行提供了多方面的财政支持，主要措施有：1.政府采用多种方式增加国际协力银行的资本金；2.政府向国际协力银行提供了长期稳定的低成本借款，政府借款占其资金总额的41.4%；3.政府对国际协力银行的债务提供最终担保，使其享有主权级信用等级，从而能够以比商业银行更低的成本筹集资金；4.政府给予国际协力银行免税或税收返还和提取较高比率的准备金等政策优惠，以增强其积累和抗风险能力。这些措施使国际协力银行的综合资金成本能够长期保持在一个相对比较低的水平，这样既保证了国际协力银行以优惠的信贷条件支持出口和海外投资，又避免了政府对国际协力银行的经常性预算补贴支出，规避世贸组织规则对出口信贷条件的约束，也为国际协力银行按市场化运作方式进行经营管理，提高经营效率，实现保本微利创造了较为宽松的经营环境。
中国进出口银行是我国最主要的进出口政策性金融机构，是我国深化金融体制改革和应对经济全球化挑战的产物。中国进出口银行成立十多年来，按照国家规定的经营范围，为优化我国出口商品结构、实施市场多元化战略和“走出去”战略、保障国家能源和战略资源安全，发挥了重要的政策导向作用，目前已发展为世界第一大进出口政策性金融机构。
但是与日本国际协力银行相比，中国进出口银行在资金来源结构等方面还存在一定的差距。2012年末中国进出口银行资产总额1.56万亿元人民币，而所有者权益仅为201亿元，占总资产的比例为1.29%。进出口银行的主要资金来源为发行金融债券，占资金总额的比例为73.78%。由于债券筹资成本高，所以银行的综合资金成本相对较高，2012年中国进出口银行综合资金成本为3.10%，贷款平均利率为4.19%，与OECD中主要发达国家的贷款利率水平相比高很多（见表2），不利于为我国企业、产品走出去提供更有竞争力的资金支持。而通过让利于企业、降低贷款利率来帮助企业提高对外竞争力，又会使进出口银行利息收益空间缩小，难以弥补各项经营管理费用，银行将无法正常运营和自我发展。
表2 部分OECD国家2013年7月CIRR
期限利率%
日元<5年1.16
5-8.5年1.32
>8.5年1.58
美元<5年1.58
5-8.5年2.20
>8.5年2.71
欧元<5年1.48
5-8.5年1.95
>8.5年2.42
资料来源：OECD网站
为了在遵守WTO有关规则的条件下继续充分发挥中国进出口银行的政策导向作用，进一步加大对出口商品和“走出去”战略的支持力度，完善进出口银行的经营机制，建议借鉴日本的一些有益做法，通过逐步加大资本金比例、提供低成本的融资便利、给予税收优惠和建立准备金制度等措施，从根本上改善中国进出口银行的经营条件，使其最终步入自我发展、自我积累、自我补偿风险损失的良性循环，实现国家财政支持的效益最大化。
注释：
①采用2012年3月31日汇率计算（1美元=8

2.79日元），下同.

参考文献：
白钦先.各国进出口政策性金融体制比较[M].金融出版社，2003.
严启发.日本政策性金融机构改革进展及简要述评[J].经济与金融，2009（15）.
[3]中国进出口银行历年年报.
[4]日本国际协力银行历年年报.