本站原创【摘要】人民币离岸业务近年来发展迅猛，从2008年全球金融危机以来，中国政府开始推行人民币国际化，人民币作为全球贸易投资货币的概念逐渐深入人心，许多银行已开始提供人民币存贷业务，香港、伦敦、新加坡、台北正在争夺人民币业务的全球市场。而这其中，香港由于其特殊的地理位置及其与大陆的紧密关系而备受关注。本文将围绕这一热点展开对人民币离岸业务在港发展做深入的研究。
【关键词】人民币离岸业务香港
一、人民币离岸业务介绍
人民币离岸业务是指在中国境外经营人民币的存放款业务。离岸市场提供离岸金融业务，交易双方均为非居民的业务称为离岸金融业务。
由于当前的跨境贸易人民币结算是在资本项下、人民币不能实现完全可兑换的情况下进行的，所以，通过贸易途径流到境外的人民币进入不了我国的资本市场。正是在这种情况下，发展人民币贸易结算，急需要解决流至境外的人民币的流通及交易的难题，使能够提供人民币的企业与对于人民币存在需求的企业之间能够建立起健康的桥梁，而持有人民币的企业也可以通过相关投资获得收益。正是在这样的背景下人民币离岸业务的发展才显得如此重要。
二、香港人民离岸业务发展概述
中国大陆早在20世纪80年代末期就已经有了离岸金融市场的尝试举措。1989年5月，招商银行获准率先在深圳开办离岸银行业务，1994年工行深圳分行、农行深圳分行及1996年深圳发展银行、广发行深圳分行也相继获准开办离岸业务。但是缺乏经验、管理不足，加上1997年亚洲金融危机冲击，离岸业务风险集中暴露，资产质量急剧恶化。在这样的情况之下，人民银行预1999年初暂停了新的离岸业务。直到2002年6月批准交通银行、招商银行、浦东发展银行、深圳发展银行恢复离岸业务，才重新开放离岸业务。2006年又批准天津滨海新区试办该业务。
目前，人民币主要的流出方式为边境贸易和旅游支出，近些年一些国家也把人民币作为储备货币计入国
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家储备。从人民币流通的地区分布上来看，人民币主要还是在与中国地域上比较接近的地区和国家流通，其中流通量最大的是香港。根据下图在港人民币流通量统计表，我们可以看出，自1998年到2006年人民币在港流通量是稳步增长的，从200多亿元增加到了2000多亿元。图1 1998年～2006年人民币在港流通量
人民币离岸业务的蓬勃发展和政府不断出台的鼓励政策有着紧密联系。2008年爆发的国际金融危机充分暴露了以美元本位制为核心的现行国际货币体系的弊端，也进一步加剧了中国作为不成熟债权国所面临的经济困境。在这种国际局势下，中国政府通过多项措施的密集出台，将人民币国际化提升到国家战略高度。与周边8国签订自主选择双边货币结算协议；与韩国、马来西亚、阿根廷等6个国家或地区签订货币互换协议；央行设立汇率司专司人民币国际化与离岸市场发展工作；正式启动跨境贸易人民币结算试点。2008年12月，温家宝总理宣布在香港、澳门和东盟各国开展跨境贸易人民币结算试点计划。随着东盟+中国自由贸易区逐渐建成，中国与东盟国家的贸易量将稳步增加。2009年和2010年，中国人民银行和香港金融管理局分别签订了跨境贸易人民币结算试点计划合作备忘录和补充合作备忘录。备忘录允许香港企业与上海、广州、深圳、东莞和珠海的企业以人民币作为贸易往来结算货币。内地与香港之间的贸易能够以人民币进行结算，不仅进一步发挥香港作为人民币在内地以外的试验场地的作用，同时也对内地与香港贸易和经济发展有促进作用。这也配合了特区政府支持香港企业应对国际金融危机的政策。中银香港当日宣布，该行已成为香港跨境人民币结算的结算行，并已为此做好准备工作。
自2011年9月下旬开始，由于国际金融动荡、美元持续走强，人民币与其他新兴市场货币开始出现贬值趋势。据香港金管局数据显示，香港人民币存款从去年11月6，273亿元的峰值开始下降，下滑趋势一直持续至今年4月的5，524亿元，5月、6月人民币存款开始小幅回升，分别达到5，538亿元、5，577亿元，增幅均不超过1%。在这样的背景之下，香港金管局出台政策，规定非香港本地居民可在香港银行开户和各类人民币业务。
三、香港人民币离岸业务的优势和挑战
香港发展人民币离岸业务的优势主要有三点：
首先，地理位置优越。优越的地理位置首先意味着良好的时区，使离岸金融中心能与主要金融中心实时进行各种金融交易。优越的地理位置还表现在香港既和大陆相邻，但是在地理上又保持适当的距离，使得其能够不受大陆政治动荡和社会环境等因素的影响，形成一个相对独立的经济发展区域。
其次，健全的法规和优惠的投资政策。健全的法律法规是香港形成人民币离岸市场的必备条件之一，同时优惠的政策是导致金融机构云集各离岸金融市场的重要原因。无需缴纳存款准备金和存款保险金可以使融资成本大大降低，较低的税率降低了金融机构的经营成本。
图2 世界部分离岸金融市场税率表
第三，专业的金融人才。人才是金融业发展的核心，香港作为中国的特别行政区，其政府颁布了优才计划等一系列的人才引进政策，鼓励专业人才在香港发展。
在集中了上述各类优势的同时香港离岸人民币业务的发展也面临一些挑战。首先，香港人民币应用渠道有限，这极大限制了香港离岸金融市场的发展。香港跨境贸易结算出口环节基本不用人民币，人民币贷款、FDI、ODI等都相对有限。人民币贷款由于人民币升值预期较为明确，没有机构愿意贷款。这样就出现了贸易结算进口与出口的人民币结算失衡、人民币存款与贷款的结构性失衡。其次，离岸人民币业务竞争激烈，伦敦、新加坡和台湾等地积极推出各项举措，向香港的人民币离岸业务中心地位发起挑战。伦敦能够交易及清算的货币种类多达18种，此方面比香港有优势；而且伦敦同时是美元的离岸中心，在欧洲的美元皆在伦敦订价。综上所述，即使香港在发展人民币业务方面已抢占先机，但仍然会面临诸多的挑战。