阐述信贷我国房地产信贷和银行盈利能力影响性

【摘要】银行的信贷支持是房地产业得以生存的必要条件。本文通过多元线性回归分析，对房地产信贷与银行盈利能力间的关系进行了探究。基本结论是建筑业信贷、房地产信贷与银行盈利能力呈负相关关系，而个人住房按揭贷款与银行盈利能力呈正相关关系。政策含义在于对不同性质的房地产相关信贷，监管部门需要采取不同的管理措施。
【关键词】房地产信贷；盈利能力；商业银行

1.研究背景

我国于1994年开始推进住房市场化改革，紧接着是商业银行信贷政策的不断完善，信贷业务规模的持续扩大。从1998到2007，仅仅10年的时间，我国房地产贷款占各项贷款额的比重从3.12%上升到18.34%，贷款额也增加了将近18倍。无论是从绝对额还是相对比重上，房地产贷款的增速远远高于其他各项贷款。2008年的金融危机，让全球领略了过度放贷（尤指房地产信贷）所带来的灾难。为了应对房地产信贷的潜在风险，我国政府出台了多种宏观调控政策。但是在2008至2011年期间，根据各年金融机构贷款投向统计报告显示，房地产信贷的投放量依然居高不下，尤其是2009年房市的回暖交易。虽然2011年房地产信贷投放量相比较2010年增幅有所下降，但是从绝对额上计量，总值一直在增加，只是增加的幅度稍稍放缓。房地产业是一个具有高度联动性的产业。它的兴衰直接影响各行各业，小到家用电器、建材装修行业，大到钢筋水泥行业，既联系实体产业，又与虚拟资产为主的金融行业紧密相关。我国房地产业所需的资金大部分来自于银行的信贷，脱离了银行信贷的支持，房地产业将无法生存。所以，笔者认为房地产信贷与银行盈利能力间必然存在某种关系，这种关系值得深入研究。

2.研究现状

针对房地产信贷和银行间盈利能力的问题，国内外学者也做了很多研究。多数文献认为，信贷的推动是80年代许多国家房价出现剧烈波动现象背后诸多因素中最重要的影响因素。Bernanke与Gertler（1986）首先提出了信贷市场对宏观经济波动的放大作用。在一个内生的新古典商业周期动态模型中，他们认为由于信息的不对称，借方清偿能力的变化能启动和放大商业周期。BGG（1996，1998）提出了“金融加速器”概念，直接将信贷市场摩擦引入标准的宏观经济模型中，形成了一个包含金融加速器的动态宏观经济学模型，并发融加速器对美国经济有重要的影响。Dis and Haibin Zhu（2004）利用17个国家的跨国数据对银行贷款和商用房地产之间的关系进行了实证分析，结论是，房地产的上涨导致了银行信贷的扩张，而不是过度的银行信贷扩张导致了房地产的上涨。
相对于国外的学者，段忠东等（2007）运用多变量协整分析技术对我国房地产影响银行信贷的效应进行实证检验。研究表明，房地产和银行信贷之间在长期内存在互为因果关系，房地产波动在短期对银行信贷发放的直接影响十分有限，主要是在长期内对银行信贷增长产生影响。而银行信贷也通过协整关系成为房地产短期波动的Granger原因。郭永济等（2011）运用资本边际收益率法对房地产泡沫进行了测度，认为房地产和银行信贷在信贷总额中所占的比率存在明显的正相关。房地产部门在中国经济中占有中心位置，并与上游产业（如钢铁和水泥）以及生产家电和其他耐用消费品的下游企业紧密相联，在居民和企业资产负债表上占很大份量，因此二位学者认为房地产泡沫将给宏观经济和金融稳定带来严重风险。如果对房价上涨不加控制，将会导致银行风险进一步增大，对金融安全产生不利影响。段军山（2008）通过银行信贷集中模型表明银行具有扩大房地产信贷的动力，但银行的乐观主义以及对嵌在无追索权的抵押贷款中的看涨期权的低估，导致房地产上涨并超过基础。
已有的研究大多数重点放在房地产和银行信贷规模的关系上，并未过多研究银行房地产信贷规模对银行盈利能力的影响程度。笔者认为，如今银行房地产信贷已经占据了银行信贷总额的绝大部分，有关房地产信贷的略微变动一定会直接影响银行的盈利能力。因此，银银行在大量放贷赚取存贷利差的同时，应该警惕由于放贷所暴露的风险。基于上述原因，本文把重点研究房地产信贷规模与银行盈利能力间的关系上，认为信贷资产不是越多越好，并且根据中国目前的信贷市场，我国房地产信贷的投放量明显已经超规模发行。房地产风险正逐步威胁着银行的盈利能力。

3.研究方法

存贷利率差收益一直以来是我国银行业的主要收益。但是这种单一的收益方式不仅给银行带来了更多的信贷风险，而且还会使银行过分依赖信贷资产。过分依赖的结果就是大量放贷最后产生泡沫。我国房地产最近两年发展速度迅猛，已经出现了一种过度增长的趋势。然而，房地产的发展很大程度上因为银行信贷的支持。所以，房地产信贷和银行盈利能力必然存在着某种关系，否则银行不会放弃大量的投资机会而把资金大量借给房地产行业。但是笔者认为，任何事情都有一个限度，房地产信贷的过度投放已经给银行的盈利能力造成一定的阻碍。本文以2007—2011年沪深两市16家上市银行为样本，对16家上市银行的半年报、年报和其他相关资料进行选择和下载。选取银行样本共144组，克服了样本不足的统计缺陷。样本数据主要来源于WIND数据库、中国人民银行网、中国银监会、凤凰网和各上市银行定期报告。

3.1 变量的定义和选取

银行盈利能力指上市商业银行的获利能力，具体包括以下几个指标：
（1）每股收益（EPS），表明普通股的获利水平。公式为：每股收益=净收益/普通股数[12]。
（2）总资产收益率（ROA），反映资产的获利程度。公式为：资产收益率=税后利润/银行平均总资产。
（3）净资产收益率（ROE），反映银行资金运用效率和财务管理能力，同股东财富最大化直接相关。公式为：权益收益率=税后利润/所有者权益[13]162-164。
（4）销售

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净利率（ROR），反映了银行主营业务收入状况。公式为：销售净利率=净利润/主营业务收入。

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