对于大豆中国大豆期货市场发现功能实证流程

摘要：随着世界经济的高速进展以及国际金融资本的流动,商品期货市场在市场经济中的地位越来越显著,该市场发现以及套期保值功能的发挥对市场经济的健康有绪进行有着至关重要的作用。期货市场和现货市场是现代市场经济条件下并存的两大市场分系统,两者相互推动,期货市场来源于现货市场。国际的期货市场已经进展了150多年,而中国的期货市场起步比较晚,尚属于新兴市场,由此其在市场规范以及功能发挥方面有着监管不严、市场效率低下等一系列的不足。中国是农业大国,农业是我国国民经济的支柱产业,农产品在我国商品经济的流通中处于关键地位,并且,农产品期货是国际期货市场最早推出的物质期货商品,由此对以大豆为代表的农产品期货市场的探讨具有特别的作用。本论文的探讨内容即是对中国大豆期货市场的发现功能进行实证浅析,包括浅析其发现功能有着性以及该功能的发挥效率。具体来说,本论文首先回顾了期货发现功能探讨的相关文献,浅析国内外学者在该领域已有的探讨成果和常用的探讨策略,了解其达到的水平及其有着的不足,为本论文的探讨奠定基础；其次文章的第二部分是期货市场发现功能的论述浅析部分,分别以期货市场发现功能的涵义、发现功能的作用机理以及影响期货市场发现功能效率发挥的因素三个方面进行浅析,将均衡与发现功能发挥的前提条件与该功能的形成理由相结合,引出理性预期、蛛网以及持有成本这三个期货市场发现功能发挥机理的论述,并以期货市场自身和现货市场两个方面对影响其发现功能发挥的因素进行探讨；接下来本论文在上一部分论述浅析的基础上着重对影响大豆期货市场发现功能发挥的因素进行探讨,本部分以国内和国际大豆现货以及期货市场的近况入手,对影响其功能发挥的因素进行统计浅析；第四章是本论文的实证探讨部分,主要运用了Johansen检验、格兰杰因果检验、响应函数和方差分解等策略对中国大豆期货与其现货之间的紧密程度进行浅析,此部分可以分为国内大豆期货市场对国内大豆现货市场的探讨以及国际大豆期货市场对国内大豆期货市场的探讨两条线,前者主要浅析中国大豆期货市场发现功能有着与否以及其发挥的效率,后者主要浅析了国内大豆期货市场发现功能的发挥对国际大豆期货市场的依赖程度；最后本论文在上文论述浅析以及实证检验的基础上总结并提出推动中国大豆期货市场发现功能有效发挥的政策倡议。本论文的结论主要有三点：首先是我国大豆期货市场在长期走势中有着发现功能,并且在中国大豆期货和现货的相互联系中,我国大豆期货更多得解释并引导着现货,虽然现货同时也对期货有一定的说明的作用,但比较两者相互解释的系数,可以发现,期货对现货的说明作用更大；其次我国大豆期货市场在大豆市场的总体发现中起主导作用,这里主要运用脉冲响应和方差分解对两者相互间的解释程度和贡献度进行浅析,结果发现,以长期看我国大豆期货在现货决定中占主要解释比例,发现主要体现为期货引导现货,也就是说,在我国大豆市场的总体发现中,期货起到了主导的作用和地位；第三我国大豆期货严重依赖国际大豆期货,这主要是以实证探讨第二部分浅析中得到的结论,特别以国际大豆期货和中国大豆期货的方差分解的结果来看,我国大豆期货市场严重依赖于国际大豆期货市场,并且由后者在很大程度上进行了引导,这就直接导致了我国作为大豆的主要消费国和生产国,却在世界大豆的形成中没有话语权,定价中不能保护本国生产者和贸易者的正当利益。关键词：大豆市场论文期货论文发现论文协整检验论文国际定价论文

摘要6-8

ABSTRACT8-10

1. 绪论10-20

1.1 探讨背景10-11

1.2 探讨作用11-13

1.3 国内外探讨综述13-16

1.3.1 对期货市场有效性的探讨13-14

1.3.2 对期货市场发现功能的探讨14-15

1.3.3 国内对期货市场发现功能探讨的综述15-16

1.4 本论文探讨内容和技术路线16-18

1.4.1 本论文探讨目标16

1.4.2 本论文探讨内容16-18

1.4.3 本论文技术路线18

1.5 本论文的革新和不足18-20

1.5.1 本论文探讨中的不足与有待进一步探讨的内容18-19

1.5.2 本论文探讨中革新19-20

2. 期货市场发现功能论述探讨20-30

2.1 期货市场发现功能的涵义20-23

2.1.1 发现下的均衡20-21

2.1.2 期货市场发现功能发挥的前提条件21-22

2.1.3 期货市场发现功能的形成理由22-23

2.2 期货市场发现功能的机理浅析23-27

2.2.1 理性预期论述23-24

2.2.2 蛛网论述24-26

2.2.3 持有成本论述26-27

2.3 期货市场发现功能效率的影响因素浅析27-30

2.3.1 期货市场自身的因素27-28

2.3.2 现货市场的因素28-30

3. 大豆现货和期货市场近况及大豆影响因素30-40

3.1 中国大豆现货市场的进展近况30-36

3.1.1 农产品——大豆介绍30-31

3.1.2 世界大豆现货市场的进展近况31-33

3.1.3 中国大豆现货市场的进展近况33-35

3.1.4 国际大豆期货对中国大豆现货的影响35-36

3.2 中国大豆期货市场及影响因素36-40

3.2.1 中国大豆期货市场的进展历程37-38

3.2.2 中国大豆期货影响因素38-40

4. 中国大豆期货市场发现功能的实证浅析40-64

4.1 数据来源40-41

4.2 探讨策略41-46

4.3 中国大豆期货市场发现功能的实证浅析46-55

4.3.1 数据说明46

4.3.2 相关性浅析46-47

4.3.3 ADF检验47-48

4.3.4 VAR模型的建立48

4.3.5 Johansen协整检验48-49

4.3.6 误差修正模型(VEC)的建立49-51

4.3.7 格兰杰因果检验51

4.3.8 脉冲响应函数浅析51-53

4.3.9 方差分解53-55

4.4 中国大豆期货市场与国际期货市场的关联性浅析55-64

4.4.1 数据说明55-56

4.4.2 数据平稳性及协整联系检验56-57

4.4.3 建立在协整联系上的格兰杰因果检验和方差分解57-64

5. 实证结论与政策倡议64-70

5.1 实证浅析结论64-67

5.1.1 中国大豆期货市场在长期走势中有着发现功能64-65

5.1.2 中国大豆期货市场在大豆市场的总体发现中起主导作用65-66

5.1.3 中国大豆期货严重依赖国际大豆期货66-67

5.2 推动中国大豆期货市场功能发挥的政策倡议67-70

5.2.1 构建信息网络，改善大豆现货市场68

5.2.2 规范大豆期货市场交易法规推动其改善进展68-69

5.2.3 建立大豆国际定价中心，增强中国大豆的权威性69-70