信息技术信息技术上市公司资本结构和公司价值实证

摘要：自1958年Merton Miller和Franco Modigpani开创性地提出了MM论述以来,资本结构论述经历半个多世纪的进展演化,取得了一定的成果并在企业的筹资行为中起到一定的指导作用。将资本结构论述的探讨成果与上市公司的资本结构近况结合浅析,对于上市公司实行资本结构的优化管理,使其能够在优化资本结构的历程中,实现公司价值的最大化,建立产权清晰、权责分明、管理科学的现代企业制度具有重要作用。论文选取信息技术上市公司作为探讨样本,对资本结构与公司价值的联系做了如下探讨工作：首先,对国内外资本结构与公司价值联系探讨近况进行综述,在此基础上,以我国信息技术上市公司为样本进行了统计数据浅析,归纳出信息技术上市公的的筹资方式和筹资特点,并对信息技术上市公司资本结构的特点进行了相关阐述和理由浅析。其次,通过对信息技术上市公司盈利能力、资产营运、进展能力和获取能力四个方面的9个财务指标进行因子浅析,通过计算得出财务指标的综合值用以衡量公司价值。基于文献与数据统计浅析提出检测设,对2009-2010年61家信息技术上市公司资本结构与公司价值的联系进行了实证检验。最后,根据实证浅析结果提出优化信息技术上市公司资本结构的对策倡议。论文的探讨结论如下：(1)资产负债率与公司价值呈U型联系并且处于负相关阶段；(2)短期负债与公司价值负相关,且作用显著,长期负债对公司价值有正向影响；(3)银行借款与公司价值正相关：(4)第一大股东持股比例与公司价值负相关;(5)流通股与公司价值有着负向犬系。针对浅析结果,提出了优化信息技术上市公司资本结构的对策倡议。宏观方面：(1)鼓励进展信息技术产业；(2)大力进展公司债券市场；(3)革新保护债权人的法律制度;(4)推动外部接管市场和流通股进展。微观方面：(1)根据产业竞争情况和公司竞争定位调整资本结构：(2)改善上市公司治理结构；(3)调整公司筹资方式。论文的主要贡献在于：(1)选取战略性新兴产业——信息技术产业作为探讨对象;(2)增加了债权人结构与公司价值联系的探讨；(3)采取多元线性回归浅析与曲线估计相结合的策略,以多个角度反映资本结构与公司价值之间的联系。关键词：资本结构论文公司价值论文信息技术论文

摘要5-6

Abstract6-10

第一章 绪论10-14

1.1 探讨目的和作用10-11

1.1.1 探讨目的10

1.1.2 探讨作用10-11

1.2 探讨思路和探讨内容11-12

1.3 探讨策略12

1.4 论文的革新和不足12-14

1.4.1 论文的革新12-13

1.4.2 论文的不足13-14

第二章 资本结构论述阐述14-29

2.1 资本结构的含义14

2.2 资本结构论述阐述14-27

2.2.1 早期资本结构论述14-15

2.2.2 现代资本结构论述15-19

2.2.3 新资本结构论述19-22

2.2.4 后资本结构论述22-25

2.2.5 国内学者关于资本结构与公司价值联系的探讨25-27

本章小结27-29

第三章 信息技术上市公司资本结构近况浅析29-37

3.1 信息技术产业概述29-31

3.1.1 信息技术产业界定29

3.1.2 信息技术产业进展近况29-31

3.2 信息技术上市公司资本结构近况浅析31-36

3.2.1 信息技术上市公司筹资方式和特点31-33

3.2.2 信息技术上市公司资本结构近况33-36

本章小结36-37

第四章 信息技术上市公司资本结构与公司价值的实证探讨37-49

4.1 探讨检测设37-38

4.2 样本选取和数据来源38-39

4.2.1 样本选取38-39

4.2.2 数据来源39

4.3 指标选取39-41

4.4 综合财务指标因子浅析41-44

4.5 回归浅析44-47

4.5.1 负债对公司价值影响浅析44-46

4.5.2 股权对公司价值影响浅析46-47

4.6 回归结果浅析47-48

本章小结48-49

第五章：优化信息技术上市公司资本结构的对策49-54

5.1 宏观优化对策49-51

5.1.1 数励进展信息技术产业49

5.1.2 大力进展公司债券市场49-51

5.1.3 革新保护债权人的法律制度51

5.1.4 推动外部接管市场和流通股进展51

5.2 微观优化对策51-53

5.2.1 根据产业竞争情况和公司竞争定位调整资本结构51-52

5.2.2 改善上市公司治理结构52-53

5.2.3 调整上市公司筹资方式53

本章小结53-54

结论54-55