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摘要：周期性行业联系我国的国计民生，是支撑国民经济进展的重要基础性行业。近年来，受金融危机的影响，周期性企业经营业绩普遍下滑，在证券市场普遍有着价值低估的现象。但是，以中长期来看，随着我国城市化和工业化进程的推进，周期性企业将会有较大进展潜力。正确评估周期性企业价值有利于企业所有者更好的认识企业内在价值，有利于投资者衡量公司业绩，为投资理财提供一定的帮助，同时为企业间并购重组、股权交易等提供决策依据。本论文以我国周期性企业的典型代表——沪深两市14家钢铁行业上市公司为探讨样本，综合采取文献综述、论述论述、案例浅析和实证检验的策略，对传统企业价值评估策略模型及其运用进行系统的探讨。本论文共有六章，第一章首先以总体上阐述了本选题的探讨背景及探讨作用、探讨策略和探讨内容以及革新之处，然后对有关国内外企业价值评估的相关探讨文献进行了综述；第二章和第三章着重以论述上在对目前主流的企业价值评估策略进行比较探讨，并结合我国周期性企业的特点和价值评估的困难，将情景浅析法和两阶段企业自由流折现模型来运用于我国周期性企业的价值评估中；第四章和第五章以实证角度阐述了利用情景浅析法和两阶段企业自由流折现模型估算企业价值的具体步骤及估算策略。并选取沪深两市14家钢铁行业上市公司样本对企业评估价值与流通市场价值的相关性进行统计浅析，检验所选情景浅析法和两阶段企业自由流折现模型对钢铁行业上市公司乃至周期性企业的适用性和有效性；第六章得出结论：实证探讨结果表明所选样本公司的评估价值和流通市场价值在统计上具有高度的相关性，以而论证了情景浅析法和两阶段企业自由流折现模型评估我国周期性企业价值的适用性和可行性。关键词：价值评估论文流量折现法论文情景浅析法论文周期性企业论文
摘要4-5
Abstract5-8
1 引言8-19
1.1 选题背景及探讨作用8-10
1.2 国内外文献综述10-15
1.3 探讨内容和本论新15-17
1.3.1 探讨内容15-16
1.3.2 本论新16-17
1.4 探讨思路与探讨策略17-19
1.4.1 探讨思路17-18
1.4.2 探讨策略18-19
2 企业价值评估论述评述19-32
2.1 企业价值评估概述19-22
2.2 企业价值评估策略评述22-32
2.2.1 流量折现法22-27
2.2.2 相对估价法27-29
2.2.3 期权估价法29
2.2.4 三种价值评估策略评述29-32
3 我国周期性企业价值评估浅析32-42
3.1 我国周期性行业及企业浅析32-34
3.2 周期性企业价值评估的特殊性浅析34-36
3.3 周期性企业价值评估策略和模型的选取36-42
3.3.1 评估策略的选取36-37
3.3.2 评估模型的选取37-42
4 我国钢铁行业上市公司估值案例浅析42-68
4.1 周期性企业价值评估的步骤42-43
4.2 我国宏观经济浅析43-44
4.3 我国钢铁行业浅析44-46
4.3.1 我国钢铁行业近况44-45
4.3.2 我国钢铁行业的进展前景45-46
4.4 预测未来企业自由流46-60
4.4.1 马钢股份概况46-47
4.4.2 预测思路47
4.4.3 马鞍股份历史财务数据47-49
4.4.4 马鞍股份财务指标浅析及预测49-57
4.4.5 预测未来企业自由流57-60
4.5 折现率的确定60-65
4.6 估算马钢股份的整体价值65-68
5 实证探讨68-74
5.1 样本选取及估值68-71
5.2 实证检验与结果浅析71-74
6 结论74-76
6.1 探讨结论74
6.2 探讨局限与未来努力的方向74-76