试议商业银行引入资本成本商业银行绩效评估学士

摘 要：采用以经济资本为基础的业绩评价模式，能改变传统业绩评价体系重利润、轻风险的弊端。将商业银行获得的收益和承担的风险结合起来评估业绩，可减少因写作技巧问题而引发的银行管理者和股东之间的目标差异，实现股东利益最大化，提高商业银行价值。
关键词：经济资本；资本配置；绩效评估
1006-3544（2012）05-0009-04
2006年12月11日中国金融业对外资全面开放，使国内商业银行面临的竞争环境和监管环境发生了很大的变化。面对来自国内外同行多方面的竞争压力，我国商业银行急需提高经营管理能力以迎接挑战。从西方商业银行的发展历程看，加强绩效评估是提高商业银行核心竞争力的有效手段之一。然而20世纪90年代之前，商业银行的绩效评估工作一直是一项相对简单的工作，受“大而不倒”政策的影响，商业银行主要关心的是业务发展规模和收益水平，强调以业务扩张带动资本扩张的“增量战略”，在绩效评估中也多以存贷款、资产增长速度、资产回报率或股东回报率等规模指标来判断银行经营的好坏，而忽略了业务增长背后隐藏的风险是否超过商业银行的承受范围。对于经营风险较大的商业银行来说，如果没有用风险表示支付，就不存在真正意义上的绩效评估。所以在绩效评估方面，我国商业银行必须借鉴国外的先进经验，实现经济资本管理，建立以经济资本 ① 为中心的绩效评价系统。

一、商业银行绩效评估方法及优缺点分析

所谓业绩评价是指按照企业目标设计相应的评价指标体系，根据特定的评价标准，采用特定的评价方法，对企业一定经营期间的经营业绩做出客观、公正和准确的综合判断。而商业银行绩效评估，则是指从银行所有者或投资者以及其他利益相关者的角度，以银行价值最大化为目标，对商业银行绩效进行量化评估的过程， 通过有效引导和激励经营者做出努力， 从而使银行管理层努力的方向与银行价值最大化的经营目标保持一致。
商业银行之所以要进行绩效评估的理论基础是委托写作技巧理论。根据委托写作技巧理论，银行的所有权和经营权是分离的，所有权归股东所有，经营权归管理层所有，但是管理层在做出决策的时候，往往只会在最大化个人利益的导向下， 为追求个人的高收益而努力，这种做法极有可能使股东价值面临高风险。比如传统的规模管理使各管理层为追求短期的经营利润而偏重资产数量的增长， 于是管理者就可能在资金允许的情况下， 从事更多长期的具有潜在损失的银行业务。 因为银行的高级管理人员会从这种经营模式中得到好处，任期内经营业绩显著提高，管理人员业绩奖金也会随之增加。 但当长期信用风险暴露时，受损害的是银行股东而非银行的高级管理者。因此，有什么样的绩效评估模式，就有什么样的业务发展模式， 银行的激励机制中如果没有体现利润与风险的平衡关系，就会鼓励高风险高收益的经营行为，最终损害银行的健康发展。而经济资本采取市场一致的估值基础，将风险控制与绩效评价协调一致，由原来计算“每单位资本”所得利润转换为“每单位风险”下所能创造的利润，平衡了不同利益相关者的需求，成为各方利益沟通的共同语言。

(一)商业银行传统绩效评估方法及其缺陷

传统的建立在会计利润基础上的绩效评估方法以股东回报率为指标。所谓股东回报率（ROE），又称净资产收益率，是净利润与股东权益的百分比。该指标反映了股东投入资本的收益水平，指标值越高，说明投资带来的收益越高。由于影响股东回报率的因素很多，为了明确指标监督和激励的方向，可运用杜邦分析法将股东回报率指标进一步分解成销售净利率、资产周转率、权益乘数三者的乘积，并结合连环替代法具体分析引起股东利益增加或减少的因素。
股东回报率以会计利润为分子，而会计利润只考虑债务资本成本，没有考虑权益的资本成本，成本计算不完全，因此高估了银行的实际经营成果。并且风险和收益正相关，高收益必然伴随着高风险，传统评价指标没有考虑到高利润背后的高风险是否超过了商业银行的风险承受能力，不利于建立重视风险控制的商业银行企业文化。此外，股东回报率作为一个事后指标，只能反映已经发生的情况，缺乏前瞻性和实效性，不能对商业银行的实时经营情况进行指导。

(二)引入资本成本的商业银行绩效评估方法及特点

商业银行经营过程中不可避免地存在非预期损失，需要用经济资本来覆盖，而使用经济资本是有代价的，需要获得一定的回报，只有回报高的机构、业务和人员才应该分配到经济资本。因此，建立以经济资本为基础的绩效评估方法就是将资本的成本考虑进对商业银行的绩效评价中，用考虑到资本成本的经济增加值（EVA）指标和风险调整收益率（RAROC）指标代替原有的会计指标，合理地进行经济资本的配置。

1. 经济增加值（EVA）

经济增加值（EVA）指标由美国Stern Stewart公司于1982年开发，是收入覆盖资金、营运、风险和资本等四大成本后的剩余。 经济增加值=风险调整前利润-预期损失-资本成本；资本成本=经济资本×经济资本成本率。
EVA业绩评估指标依赖于这样的原则性检测设：只有企业

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创造的利润超过全部资本成本后的结余才是真正为股东创造的财富。一般来说，若一项业务的EVA>0，则该项业务能增加股东价值，应当对其配置经济资本；若其EVA<0，则该项业务使股东价值受损，应减少或取消对该业务配置经济资本。
EVA指标的优点在于使管理人员和企业所有者的目标统一起来，避免写作技巧风险，引入经济资本概念，考虑资本成本，将对商业银行经营成果的评价建立在风险调整的基础上。但是它只是个绝对数据，对于不同规模的机构或业务来说，它们的EVA缺乏可比性。

2. 风险调整收益率（RAROC）

风险调整收益率（RAROC）最早由美国信孚银行于20世纪70年代提出，经过近40年的发展日趋成熟， 是国外许多大银行用于风险管理和绩效度量的工具。风险调整收益率=风险调整收益/经济资本=（净利息收入+非利息收入+投资收益-运营成本-预期损失准备支出-税项）/经济资本=（税后净利润-预期损失准备支出）/经济资本。与传统的绩效评估指标不同，RAROC指标可以细化到分支机构、业务甚至是个人，商业银行先确定好各机构、业务或个人的底线回报率， 再将各机构、 业务或个人实际计算出来的RAROC与底线回报率进行比较， 只要业务的RAROC值高于底线回报率，银行就应该开展该业务，并将经济资本配置给此业务。在计算RAROC时，将风险带来的可预计损失量化为当期成本，直接对当期盈利进行调整，得出经风险调整后的收益， 同时考虑银行为非预期损失作出的资本准备，进而衡量资本的实际使用效益，使银行收益和承担的风险直接挂钩， 并与银行最终的盈利目标——股东价值最大化相统一。 它不仅可作为事前优化指标决定银行业务的进出， 还可以作为事后评估指标， 通过定期或不定期地运用RAROC对业务进行动态的评估， 判断银行现有业务的绩

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效如何，经济资本配置应如何调整。而且，作为一个比率指标，RAROC更适用于在不同规模的机构、业务间进行比较。 但是运用RAROC指标时会出现互斥选择的情况，即面对两个可选择的投资机会，商业银行会选择RAROC比率较高，但EVA回报绝对值较低的投资项目， 所以RAROC指标需要把经济周期、当地的经济环境、同业竞争激烈程度、产品综合收益情况等各种要素综合起来进行评价， 处理好经济资本配置与信贷规模控制、信贷产业政策以及国家宏观调控的关系。

二、 引入经济资本的绩效评估的应用案例分析

下面以某商业银行支行的财务数据为例，具体分析基于经济资本理念的绩效评估体系的运用。 该银行支行20XX年末风险资产分类及余额见表1。
由于目前我国商业银行的基础数据储备严重不足，数据质量不高，缺乏规范性，因此在经济资本的计量上，还无法采用国际上通行的内部评级法，大多采用的是简单的内部系数法。并且对于市场风险经济资本的计量仅在总行一级计提，因此该银行支行只需要计算信用风险经济资本①和操作风险经济资本即可。根据检测设的经济资本分配系数表（见表2）可计算出该银行信用风险需要配置的经济资本量。
本案例中操作风险经济资本的计量采用基本指标法，检测设该银行前3年营业收入分别为48960万元、59320万元、49700万元，根据公式：操作风险经济资本=银行前3年营业收入平均数×固定比例②，得出抵御操作风险的经济资本为7899万元。 该支行需要经济资本总额=16474+7899=24373万元。
检测设该支行当年实现利润21230万元，提取呆账准备金10170万元， 缴纳所得税7005.9万元，税后净利为14224.1万元，那么该支行当年的RAROC=（税后利润-预计损失）/经济资本=（14224.1-10170）/24373=1

6.63%。

检测设国际上大型商业银行的β值为1.2，无风险利率为6%，市场风险溢价为5%，那么根据资本资产定价模型（CAPM）计算出经济资本的底线回报率是6%+1.2×5%=12%。 进一步还可以计算出经济增加值（EVA）=税后利润-经济资本×经济资本的底线回报率=1422

4.1-24373×12%=11299.34万元>0。

由于当年该银行有RAROC>12%的预期回报率，并且有正的经济增加值，由此可知，该支行总体上盈利并为股东创造了价值， 对该支行的管理者及员工在年末绩效评估时可适当给予奖励。

三、对经济资本绩效评估体系改进的建议

无论是传统的绩效评估法还是考虑资本成本的绩效评估法，都只关注于财务指标，而忽略非财务指标， 这种单纯依赖财务指标的做法难以适应管理战略化和信息化的要求， 因此我国商业银行应在传统财务分析的基础上， 结合外部经营环境分析和内部业绩动因分析，构建一个全面的业绩评价体系，将业绩评价与经营战略紧密协调起来。鉴于此，各家银行可以根据自己的具体情况， 从以下几个方面对RAROC绩效评价方法进行改进：
第一，重视非财务业绩评价指标。一套完整的业绩评价体系应该综合考虑员工、顾客、内部经营、创新等各个方面，涵盖诸如员工保持率、顾客满意度、业务处理时间、新产品上市能力、怎么写作质量改良率等相关指标。因此商业银行应深入研究财务指标和非财务指标之间的定量关系，建立互补指标体系，待条件成熟后，逐步实施多维度的战略绩效评估体系。
第二，分解RAROC指标，反映银行业绩的价值动因。在传统的绩效评估体系中，管理层运用杜邦分析法考察影响股东收益率（ROE）大小的因素，针对RAROC评估体系， 银行也应该构建类似的分析框架，帮助管理层了解银行各部门、各业务的价值动因，并据此采取措施改善银行的经营管理。
第三，积累完善商业银行数据库，同时保证数据统计部门的独立性。RAROC激励机制中对经理人报酬的决定因素都来源于银行内部的数据统计，而目前我国商业银行的数据储备严重不足， 数据质量不高，缺乏规范性，并且这些数据大多采用自下而上的收集法。所以商业银行应加大科技投入，加快数据信息系统建设，同时要保证数据统计部门的独立性，因为一旦这些数据的收集和统计受各级经理人不合理的影响，激励机制的有效性就会遭到质疑。
参考文献：
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张国良，杨力. 基于EVA和RAROC的银行部门绩效管理研究[J]. 金融与经济，2011（8）.
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（责任编辑：李丹；校对：郄彦平）