关于开发性开发性金融支持成渝经济区进展实现路径

摘 要：成渝经济区区域发展规划已上升为国家战略，完善促进成渝经济区可持续发展的现代融资机制是当前的重要任务。成渝经济区已经具备开发性金融发挥作用的基础，开发性金融把融资优势和政府组织协调优势相结合，通过融资推动项目建设和相关领域的制度及市场建设，开辟多种融资途径，建设中长期融资市场，有利于实现完善综合基础设施、构建现代产业体系、统筹城乡一体化、保障和改善民生等政府发展目标。
关键词：成渝经济区；开发性金融；SWOT分析；实现路径
1003-9031（2013）02-0074-04 DOI：10.3969/j.issn.1003-903

1.2013.02.18

成渝经济区作为我国重要的人口、城镇和产业集聚区，在西部大开发战略的推动下已经成为西部地区综合实力最强的区域之一，对西部地区拉动内需和经济平稳较快发展做出了重要贡献。成渝经济区发展在新十年西部大开发中拥有举足轻重的地位，但也面临着重大基础设施亟待加强，产业结构优化升级，统筹城乡一体化发展，生态环境保障安全诸多挑战，这些挑战对投资资金的规模和结构要求我们突破传统的金融支持经济发展方式，努力拓展融资新渠道和探索融资新模式。
开发性金融是现代金融弥补制度缺损和市场失灵而创新的一种金融形态。开发性金融依托国家信用并与市场原理相结合，通过政府和市场共同融资，在达成实体经济发展发展目标的同时可以完善投融资体制机制和金融市场建设，而后者更有助于国家或地区特别是欠发达地区实现全面可持续发展。截至2009年10月，开发性金融机构累计向西部12省市提供人民币贷款1.26万亿元，其中基础设施、基础产业、支柱产业以及高新技术产业等项目及其配套工程建设比重超过85%，这些领域恰是成渝经济区未来着重发展或是亟待突破的领域。因此，坚持开发性金融定位，既契合政府区域协调发展的战略布局和目标，也适应市场化改革发展的方向。

一、开发性金融支持经济发展的内在机制分析

20世纪90年代，金融发展理论的核心在于对金融发展作用于经济增长的机制做出了全面规范的解释，其中具有代表性的是Marco. Pagano（1993）提出的模型，该模型指出金融发展影响经济增长的三种路径：一是有效促进储蓄转化为投资，提高稳态经济增长率；二是金融发展增加储蓄吸收，提高储蓄率；三是提高资本产出效率。
开发性金融作为金融理论的分支，首先遵循基本的“金融—资金—资本—经济增长”传导机制。投资规模和投资效率是经济实现快速增长的重要因素，开发性金融中长期信贷资金的投放带来资本存量的积累，构成欠发达地区经济增长的基本条件，而技术进步也往往内涵于资本之中并经由资本促进经济增长。第二，开发性金融区别于传统的金融形式，通过体制机制和制度建设，培育市场主体，规范市场行为，增强市场主体信用意识和信用能力，拓展资本形成渠道，相当于Marco. Pagano提出的第二种路径[3]。资本形成能力不足是欠发达经济的普遍特质。因此，开发性金融更多的是遵循“金融—市场（制度）—资金—资本—经济增长”传导机制，通过在市场尚未形成、市场发育不足或市场失灵的领域完善制度建设，以融资为杠杆，通过政府

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协调，对项目法人进行孵化、培育、完善、考核，将财政融资、信贷融资和证券融资有机地融合在一起，培育壮大各类型市场主体并通过它们促进资本集聚和形成。第三，开发性金融、资本市场和宏观调控的有机结合，有效地弥补了市场配置资源的缺陷，促进了金融市场、金融制度和金融工具的发展。多层次投融资主体的构建大大降低了信息不对称和交易成本，使得资金供给方能够最大限度地优化资金配置并保持充分的流动性，也使得资金需求方能够得到足够的资金进行扩大再生产和技术革新，从而提高了储蓄—投资的转化比率以及资本的产出效率（见图1），进而影响到资本形成能力、技术创新、社会利润率及稳态的经济增长率[4]。

二、成渝经济区投融资环境SWOT分析

（一）优势
1.工业基础较强，产业集群逐渐成型。成渝经济区工业门类齐全，综合配套能力强，工业总产值分别占西部和川渝地区的29%和90%，形成了以汽车摩托车、装备制造、能源化工、冶金建材、电子信息等为主导的工业体系。成渝经济区着力于产业结构优化升级，依托产业园区和产业基地，建设因地制宜、优势特色、关联性强的产业集群，发展高新技术产业和现代怎么写作业，建设成为全国重要的现代产业基地。
2.区域金融要素市场活跃。重庆已经初步建立场外交易（OTC）市场、农村土地交易所、联合产权交易所、金融资产交易所等7大金融要素交易平台，这些交易市场都具有区域辐射功能，保证区域金融要素充分流动，从而有利于实现成渝经济区各类资源的优化配置。
3.科技、人才资源位列西部前茅。自主创新是经济社会发展的源动力，人才是科技创新中最活跃的因素。成渝经济区科教实力较强，相对西部其它地区更加突出，拥有近200所独立科研和技术开发机构，占西部的1/4左右。成渝经济区以产业技术创新为重点，科技基础设施平台建设为支撑，聚集创新人才为关键，基本形成了西部科技人才的高地。
（二）劣势
1.区域金融市场整体发展相对滞后。成渝经济区金融市场发展明显落后于实体经济增长步伐，相对于长三角、珠三角，成渝经济区金融市场发展处于弱势地位。其一，金融体系尚不健全。金融机构中银行、证券、保险数量较多，创投、基金、信托公司等相对较少。其二，资本构成上国有资本占主导地位，民间资本积累能力甚弱，外资、台港澳资本进入很少，东部资本西进尚较活跃。其三，经济区内部发展不均衡，部分地区（如三峡库区）金融体系脆弱，缺乏造血功能，加之金融人才缺乏，金融市场发展受到极大影响。
2.区域协调发展机制尚需完善。其一，由于行政体制原因，非理性争夺影响了两地之间合作，而这种竞争更多地表现为“零和博弈”。其二，经济区内企业等经济组织发展的协调机制有待完善。国有企业、国防科技工业、企业等比重较大，产业同构现象严重，反映出成渝经济区工业在全国的重要地位，但也给经济区市场经济体制完善带来一定阻碍，不利于区域内部产业分工与协作。

(三)重大机遇

1.实施区域发展总体战略，深入实施西部大开发。“十二五”规划建议提出实施区域发展总体战略，坚持把深入实施西部大开发战略放在区域发展总体战略优先位置，给予特殊政策支持，发挥资源优势和生态安全屏障作用，加强基础设施建设和生态环境保护，大力发展科技教育，支持特色优势产业发展。此外，扩大内需新增投资继续向西部地区倾斜，重点投向西部地区民生工程、基础设施、生态环境等领域，增加投资规模，优化投资结构。
2.推进统筹城乡改革综合配套试验区先行先试。国务院批准重庆和成都设立全国统筹城乡综合配套改革试验区，并鼓励“双核”在推进城乡经济协调发展，建立覆盖城乡的基础设施建设及其管理体制，建立城乡公平化的公共怎么写作保障体制和覆盖城乡居民的社会保障机制以及农业现代化等方面先行先试，通过尽可能扩大“三农”领域经济发展成果，促进城乡经济一体化发展。
3.承接国内外产业转移。2010年，国务院提出中西部地区承接产业转移指导意见，东部沿海地区产业向中西部转移步伐加快，重庆沿江承接产业转移示范区获批，标志着成渝经济区推进产业结构调整迎来重大机遇。

(四)主要挑战

1.宏观经济政策由适度宽松转向稳健。“十二五”时期，国家将大力推动经济发展方式转变，宏观经济政策将立足于扩大内需，货币政策逐步回归稳健。在加强对中小企业、“三农”、消费领域信贷支持的同时，抑制部分行业产能过剩和重复建设，加强淘汰落后产能。
2.区域金融资源竞争压力大。随着区域发展总体战略不断实施，区域间竞争愈演愈烈。沿海经济区，中部地区区域发展规划都明确加快金融创新步伐，吸引区域内外金融机构布局，对金融资源的需求竞争十分激烈，成渝经济区投融资发展面临的压力进一步加大。
3.政府性投融资平台的整顿和规范影响政府主导类投资。政府性投融资平台在取得显著成绩的同时，也存在直接融资不畅，间接融资渠道单一等问题。能否整合政府优质资源，利用市场化手段，建立地方政府融资平台长期有效的融资渠道，完善政府投融资体系，将对成渝经济区投融资产生重要影响。

三、开发性金融支持成渝经济区发展的实现路径

(一)开发性金融支持成渝经济区发展的战略重点

1.以开发性金融完善基础设施体系。基础设施建设是成渝经济区发展面临的一项艰巨任务。重大基础设施项目建设投资大、周期长，开发性金融通过中长期信贷和发行债券，获取低成本融资，使资金来源具有长期性、集中性的特点，能够满足基础设施集中、大额、长期的融资需求。而且，通过大量、广泛的融资活动，一定程度上分散了非系统性风险，内化了外部性，使商业性金融纷纷跟进，并在相关领域进行投资。
2.以开发性金融促进完善现代产业体系。成渝经济区内产业趋同问题严重，这为开发性金融发挥作用提供了空间。开发性金融机构应积极探索以重点项目、行业龙头企业为支撑的产业链融资模式，发挥“投贷债租”综合金融怎么写作优势。重点支持国家和区域规划重点电力和能源项目，选择支持MDI、蛋氨酸等支柱产业项目，积极支持电子信息、民用航空航天等战略性新兴产业项目，推动成渝经济区建成特色鲜明、优势突出、具有竞争力的现代产业基地。
3.以开发性金融推进城乡统筹发展。以统筹城乡改革综合配套试验区建设为机遇，在统筹城乡发展的进程中给予开发性金融准确的定位。遵循“统筹兼顾，科学规划”的原则，通过对“三农”和社会主义新农村建设与县域的贷款支持或者联合地方商业银行共同布局村镇银行加快推进城镇化和农业现代化，加快公共怎么写作网络建设等。
4.以开发性金融推动民生工程建设。通过建立投融资平台，完善治理机构建设、法人建设和信用建设，改善融资平台的财务状况，提高融资和筹资能力，使其逐步具有发债、信托以及上市融资能力，为保障房建设以及教育、医疗卫生，社会保障体系的完善筹集大量资金。
5.以开发性金融保障生态环境优化。成渝经济区部分地区属于长江上游流域，又包含三峡库区，生态环境领域的综合开发与治理是一项巨大的系统工程，涉及到区域、产业、生态、社会的重新优化布局，需要大量资金保障。开发性金融通过设立投资基金，可以引导商业性金融和民间资本介入生态工程建设，并适时逐步退出，在保持后续跟踪的同时为下一阶段做好投资准备，形成科学合理的投资循环机制。

(二)开发性金融支持成渝经济区发展的政策路径

1.开拓多种融资途径，推进投融资体制机制完善。根据成渝经济区区域规划发展目标，预计未来5年经济区的年均融资量仅靠成渝经济区自身财力根本难以满足需求。因此，成渝经济区发展要利用有限的财政资金撬动大量的社会资金，必须建立较为完善的投融资体制机制，开发性金融在这方面具有其独特的优势。
积极开拓多种融资途径。继续用好间接融资，进一步增强投融资平台与银行的合作；加大直接投资力度，把利用资本市场平台作为推动投融资平台深化改革的基本路径，实现机制转换、上市融资、市场配置资源的目标；建立新型融资方式，通过信托产品、金融租赁、并购贷款等多种方式解决发展资金来源问题，最终建立起融资方式多元、投资主体多样、担保体系完善、社会信用良好的投融资体系。
与地方政府合力推动投融资体制建设和完善，充分发挥开发性金融的融资优势和政府的组织协调优势，运用市场化手段实现政府发展意图，促进各类融资平台的规范化发展，切实增强平台实力；坚持以融资平台为载体，充分发挥平台的项目孵化器和加速器作用，通过平台把政府的信用优势转化为项目优势和市场优势，使平台真正成为独立的、成熟的市场投融资主体[5]。地方政府应通过统一指导，发挥政府的组织协调作用，利用各种财税等政策，建立长效的政府投融资平台支持机制。通过注入优质资产、建立资本金补充机制、创新融资模式、建立退出

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机制等方式，改革已有投融资平台，提升管理能力，促进健康发展。通过鼓励社会资本投资担保业、建立担保资金补充机制等方式，扩大担保空间，完善信用担保体系建设。2.建设中长期融资市场，加强重大基础设施建设。完善基础设施建设是打造成渝经济区成为西部地区重要经济中心的基础，也是成渝经济区可持续发展的动力。从发展前景看，未来成渝经济区的基础设施建设将会迎来新的，开发性金融在成渝经济区大有作为。
坚持规划先行，整合政府资源。开发性金融支持成渝经济区基础设施建设，不仅给予贷款，更重要的是做好与经济区发展规划的衔接，促进区内资源整合，避免重复建设。地方政府有关部门应进一步完善发展战略规划，包括区域规划、城市规划，在此基础上围绕区域功能定位、交通体系以及综合配套措施提供融资支持。与此同时，积极落实投融资平台的责任和义务，做好具体项目的筛选、规划、核准等前期工作，加强项目和投资主体的统一规划和整体协调；进一步整合经济区政府资源，包括财政预算收入、国土基金等货币性资源以及土地等存量资产，盘活土地资源，提高土地利用效益，增强经济区对土地供应的调控能力。
开发性金融作为政府实现经济发展战略的重要工具，通过资金运作主动开发建设市场，建立一种可以为经济发展提供长期资金支持的金融制度安排，这是深化成渝经济区基础设施投融资体制改革的迫切需要。融资推动信用建设，孵化合格市场主体；建立市场化筹资机制，形成长期稳定的资金来源；创新城建大额贷款担保方式，实现还款资金来源市场化；建立长期稳定的风险控制机制，有效分散长期风险。
区分不同类型基础设施项目，建立资金回收机制。对于非经营性基础设施项目，一方面要集中政府财力，扩大政府投资规模；另一方面要依托政府信用，积极利用开发性中长期融资。对于经营性的基础设施项目，应通过多种形式进行出售、出租或一定时期内混合经营，以收回资金，支持新的基础设施建设，逐步实现基础设施建设资金“投资—回收—再投资”，滚动发展的良性循环。对于在基础设施中占绝大多数的准经营性项目，需要进行资源整合，创新盈利模式，以吸引和带动各方面投资，形成投资回报机制。
3.创新金融怎么写作模式，构建现代化产业体系。适应市场需求变化，发挥开发性金融作用和比较优势，努力配合政府建设成渝经济区结构优化、技术先进、清洁安全、附加值高、吸纳就业能力强的现代产业体系。结合成渝经济区区域规划，有计划地推动现代农业，工业主导产业和现代怎么写作业发展，配合国家产业结构调整，支持重点行业、重点企业和产业基地建设，以及产业自主创新、兼并重组、技术改造项目，促进产业体系升级；积极开拓战略性新兴产业、产业转移、节能减排、环保等领域，对“两高”行业和产能过剩行业实行分类指导，严格控制贷款总量，优化存量。
具体来说，一是要发挥开发性金融“投贷债租”综合金融怎么写作优势，合理运用各类金融工具。发展股权投资和产业基金投资，大力支持产业技术创新和科技自主创新，积极培育科技创新型企业和战略性新兴产业，推动成渝经济区建立完善适应社会主义市场经济体制和科学技术自身发展规律的区域技术创新体系；通过发放并购贷款，设立并购基金，支持企业兼并重组，实现区内传统优势产业整合、升级和结构调整。充分发挥并购基金在调结构和促改革方面的价值，为企业兼并重组拓宽融资渠道。二是抓住国内外产业转移契机，做大区域内产业规模和提升产业层次，使区域内形成完备的产业分工配套体系和产业集群，优化产业空间布局，实现要素空间合理配置。努力推进成渝经济区在国家重大装配制

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造业、高技术产业、清洁能源、国防科研产业、优势农产品加工五大产业发展上的整合、配套、承接，形成区域产业发展共同体。三是努力提高经济区现代农业综合生产能力，完善农业怎么写作体系。加快优化农村产业结构，进一步提升农业产业化水平，运用现代金融工具将加工基地与农产品商品生产基地、现代农业园区有机结合起来，促进传统农业向现代农业转变、农业产业向非农产业转变，使之形成附加值较高的综合性产业链。四是发挥开发性金融作用，支持发展高端生产性怎么写作业和生活性怎么写作业，积极发展文化旅游业，打造具有区域特色的现代怎么写作业。
4.着力支持民生领域，助推城乡统筹一体化。建立县域中小企业贷款怎么写作平台，为中小企业融资怎么写作。开发性金融支持中小民营企业、乡镇企业和“三农”等社会“瓶颈”领域，需要建立平台控制、风险分担的中小企业贷款模式。通过签订合作协议的方式，把政府中小企业怎么写作中心、行业协会和民间自助协会作为县域中小企业贷款的开发和管理平台，将开发性金融机构、商业银行机构和农村合作金融机构作为贷款管理平台，既能充分发挥政府的组织协调优势和各类金融机构的网点及资金结算优势，又能形成一个贷款风险的有效管理体系，使政府、银行和中小企业共同分担风险。
整合支持新农村建设的财政、金融、保险、资本市场等政策及资金资源，形成合力共同解决新农村建设担保难、贷款难问题。一是大力推进由政府协调组织，财政、农户以及企业共同出资的担保公司，扩大农村互助担保组织规模，为农民增收、农村经济发展和解决农业产业的弱质问题提供专业化的配套怎么写作。二是积极探索实行订单担保、应收账款质押、公司为农户担保以及农业动产抵押等多元化担保方式，化解新农村建设融资“瓶颈”制约。
不断创新金融产品和怎么写作，满足新农村建设不同的资金需求。切实发挥开发性金融机构的资金作为“种子资金”的带动作用，实行“政府选择项目入口、开发性金融孵化、实现市场出口”的融资机制，积极推行“微贷”等新型信贷品种，满足不同主体的信贷需求。对部分重点农业产业化龙头企业大规模资金需求，利用银团贷款等形式，发挥金融群体合力，增强信贷供给能力。积极稳妥推进农户和小企业质押贷款业务试点，探索增加新的资金投入渠道，增加农村资金投入总量。充分发挥财政资金示范和放大作用，通过贴息、补助、担保和税收优惠等措施，建立正向激励机制，吸引更多的金融资金投向“三农”领域建设。
参考文献：
国家开发银行及中国人民大学联合课题组.开发性金融论纲[M].北京：中国人民大学出版社，2006.
Pagano， Marco. Financial Markets and Growth： An Overview[J].European Economic Review， 1973， 37（2）.
[3]吴德礼.基于转型经济：区域发展理论研究与规划实务[M].北京：中国财政经济出版社，2008.
[4]李志辉，张晓明.我国区域经济增长的开发性金融支持效应分析——基于面板数据模型的研究[J].亚太经济，2007（6）.
[5]国家开发银行山东省分行课题组.开发性金融支持新农村建设实践与问题研究[J].山东经济，2009（1）.
（责任编辑：陈薇）