谈谈社保基金我国社保基金保值增值效率

摘要：随着全球化经济的快速进展,人民生活水平日益提升,老龄化走势愈发显著,各国社会保险基金的支付压力越来越大,由此,如何管理社保基金,做大社保基金,防止可能出现的支付风险,实现社保基金的保值增值已迫在眉睫。在确保基金资产安全的同时,探讨出科学合理的投资运营体制、有效管理社会保障基金的策略,实现社会保障基金高效率的保值与增值,是我们探讨的重要课题。根据我国社会保障基金理事会年度报告数据显示,截止2010年底,我国社会保障基金已经达到8568亿元。按照世界银行的预测,2030年我国社保基金总额将达到1.8万亿美元。以绝对数来看,这已经是一笔极其庞大的资金,将为我国的社会保障奠定坚实的物质基础,但事实上,由于我国特定的历史理由和庞大的人口基数,我国社保基金未来的支付压力还是很大的。目前规模不断增加的社会保障基金,面对着以下四方面的压力：基金转轨形成的巨额历史隐形债务、人口老龄化进程的加速、退休人员比例的不断提升以及通货膨胀贬值因素。前三个压力不可逆转,只能通过加大财政投入来弥补,本论文主要讨论的不足就是如何避开通货膨胀所带来的贬值,提升社保基金保值增值的效率,使之有效投资,进而缓解社保基金的增值压力。本论文以探讨社保基金保值增值的背景为切入点,详细浅析了国内外相关领域的探讨情况。通过社保基金相关论述的论述,阐明社保基金保值增值的内涵,保值增值的最本质要求就是提升投资效率,然后论述社保基金保值增值历程中面对的风险和获得的投资收益。本论文根据社保基金年度报告提供的数据,测算社保基金年均增加率达到9%以上,表明社保基金规模逐年快速增加,基金增值已经取得了长足的进展,初步实现了保值增值,但仍大幅落后同期代表我国资本市场的股票指数,说明我国社保基金的增加率有待提升。然后进行实证浅析,以2009年度末社保基金前二十大重仓股为样本,计算社保基金持仓的预期收益和风险价值,进而计算RAROC值,根据RAROC值,以风险和收益两方面综合衡量,证实了我国社保基金投资效率有待提升,说明基金投资组合需要优化,投资对策需要改善。第六章说明了指数化投资对策可有效提升社保基金增值效率,该章探讨了指数化投资对策对于社保基金投资的可行性,论述了社保基金指数化投资的论述依据,并进行相关实证浅析。最后提出政策倡议：科学合理处理好投资组合中各资产的投资比例；运用RAROC指标,不断科学地调整资产组合；在社保基金投资历程中进一步提升运用指数化投资的资产比例；不断丰富社保基金的投资品种,拓宽基金投资渠道。作为支撑社会保障制度重要的基础,社保基金联系国计民生,其保值增值能力,直接联系到现在及未来的社会保障水平,也联系到社会保障制度的成败和社会经济进展的可持续性。由此,积极探讨社保基金的投资效率以及今后的投资走势具有积极的论述与现实作用,对我国金融市场的健康进展乃至社会稳定及经济的持续进步都会起到不可忽略的作用。关键词：社保基金论文保值增值论文效率论文RAROC值论文指数化投资论文

摘要11-13

Abstract13-15

第1章 引言15-20

1.1 本论文的探讨背景及作用15-17

1.2 相关概念界定17-18

1.3 本论文的结构安排18-19

1.4 本论文的探讨策略19

1.4.1 定量浅析与定性浅析相结合19

1.4.2 实证浅析19

1.4.3 比较浅析法19

1.5 本论文的革新点与不足之处19-20

1.5.1 本论文的革新点19

1.5.2 本论文的不足之处19-20

第2章 国内外文献综述20-25

2.1 国外探讨综述20-21

2.2 国内探讨综述21-23

2.3 现有文献总结与评述23-25

第3章 我国社保基金投资的近况浅析25-32

3.1 我国社保基金的投资原则与投资范围25-27

3.1.1 社保基金的投资原则25-26

3.1.2 社保基金投资的范围26-27

3.2 我国社保基金的进展历程及其运营近况27-32

3.2.1 我国社保基金的进展历程28-29

3.2.2 我国社保基金的经营近况29-32

第4章 社保基金保值增值的论述浅析32-38

4.1 社保基金保值增值面对的风险33-36

4.1.1 社保基金面对的风险种类33-35

4.1.2 社保基金投资面对的市场风险35-36

4.2 社保基金运营历程中的投资收益36-38

第5章 社保基金增值保值效率的实证浅析38-50

5.1 经典投资基金投资效率评价模型38-41

5.1.1 RAROC模型38-39

5.1.2 计算RAROC模型的基本思路39-41

5.2 我国社保基金投资业绩评价的实证浅析41-48

5.2.1 社保基金投资样本的确定41

5.2.2 观察区间41

5.2.3 置信水平的确定41-42

5.2.4 社保基金投资于股票市场相关数据的计算42-47

5.2.5 资本市场整体收益率和方差计算47-48

5.3 Var和RAROC计算48

5.4 选取RAROC指标衡量社保基金保值增值效率的作用48-50

第6章 社会保障基金保值增值方式选择：指数化投资50-56

6.1 社保基金指数化投资的论述依据50-51

6.1.1 非系统性风险低50

6.1.2 管理成本低50-51

6.1.3 资产流动性良好51

6.1.4 有效解决委托-写作技巧不足51

6.2 社保基金指数化投资效率浅析51-56

6.2.1 国内,上证50ETF指数基金和上证综合指数效率比较52-53

6.2.2 国外,指数投资效率与主动投资对策效率比较53-56

第7章 结论与政策倡议56-60

7.1 基本结论56

7.2 政策倡议56-60

7.2.1 科学合理地处理好投资组合中各资产的投资比例56-57

7.2.2 科学调整资产组合,合理利用RAROC指标57

7.2.3 进一步提升运用指数化对策投资的资产比例57

7.2.4 不断丰富投资种类,拓宽投资渠道57-58

7.2.5 充分利用各种金融衍生工具,发挥金融衍生工具的内在特点,规避基金投资风险,保证基金保值增值效率58

7.2.6 强化信息披露机制,改善信息披露内容58-60