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摘要：随着我国经济的高速进展以及人们风险管理意识的加强,保险业在国民经济中的地位日益提升。作为一个特殊的资产管理公司,保险公司主要有两方面的业务：一是承保业务,二是投资业务。在这两类业务中,随着时间的推移,结合国外保险业的进展轨迹我们可以发现,承保业务的收益率是逐渐下降的,甚至大部分发达国家保险公司的承保业务已呈亏损状态。由此,投资业务的盈利能力如何就显得至关重要了。它决定了保险公司的持续经营,联系到整个保险行业的健康进展。在证券市场波动性日益加剧以及我国保险资金入市比例逐步提升的背景下,本论文将运用极值论述来计算上证指数以及单只股票日收益率的VaR,并在VaR的基础上引出CoVaR,进而提出一个全新的指数——风险补偿指数(RCI)。在提出风险补偿指数的基础上,结合夏普比率、特雷诺指数对中国人寿2010年年报中所公布的股票投资组合进行实证探讨。探讨结果表明：无风险国债在投资组合中具有重要作用；综合运用风险补偿指数与夏普比率、特雷诺指数构建股票投资组合具有一定的可行性。在得出这些实证结论之后,为了检验风险补偿指数在构建股票投资组合中的有效性,本论文将前面实证探讨的股票组合中各只股票的时间区间进行扩展,然后进行相应的统计浅析。统计浅析的结果表明,将风险补偿指数运用于股票投资组合的构建具有一定的合理性。关键词：投资组合论文极值论述论文CoVaR论文厚尾论文风险补偿指数(RCI)论文
摘要2-4
ABSTRACT4-7
第一章 引言7-16
第一节 选题背景及作用7-8
第二节 投资组合文献综述8-14
一、国外探讨近况8-11
二、国内探讨近况11-14
第三节 探讨的主要思路和革新14-16
第二章 条件受险价值—CoVaR16-30
第一节 受险价值—VaR16-18
一、VaR的定义16
二、VaR估计的传统策略16-18
第二节 VaR估计的新策略—极值论述(EVT)18-26
一、极值论述介绍18-26
二、VaR的缺陷26
第三节 条件受险价值-CoVaR26-30
一、COVaR的定义26-27
二、CoVaR的估算策略—分位数回归法(Quantile Regression)27-30
第三章 风险补偿指数(RCI)30-33
第一节 Sharpe比率30
第二节 特雷诺指数30-31
第三节 风险补偿指数31-33
第四章 基于中国人寿股票投资组合的实证探讨33-48
第一节 数据的选取及处理33-35
第二节 数据的统计浅析35-41
一、重尾的定义36
二、重尾的可视化36-38
三、重尾的检验38-41
第三节 中国人寿股票投资组合实证浅析41-48
一、前提检测设41
二、实证策略41-46
三、实证结果浅析46
四、中国人寿股票投资组合评价与改善46-48
第五章 实证结果有效性检验48-51
第六章 探讨总结与展望51-53
第一节 探讨总结51
第二节 探讨展望51-53